涛涛车业（301345）4月22日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入21.44亿元，同比增长21.44%；归母净利润2.80亿元，同比增长36.09%；扣非净利润2.70亿元，同比增长32.00%；经营活动产生的现金流量净额为1.77亿元，同比增长353.36%；报告期内，涛涛车业基本每股收益为2.74元，加权平均净资产收益率为11.62%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派15元（含税）。

　　以4月19日收盘价计算，涛涛车业目前市盈率（TTM）约为28.07倍，市净率（LF）约为2.68倍，市销率（TTM）约为3.67倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，涛涛车业近三年营业总收入复合增长率为15.67%，在摩托车及其他行业已披露2023年数据的9家公司中排名第5。近三年净利润复合年增长率为8.79%，排名6/9。
　　年报显示，公司聚焦智能电动低速车和特种车，其中：智能电动低速车以道路用车为主，包括电动滑板车、电动自行车、电动高尔夫球车等新能源智能系列产品；特种车以非道路用车为主，涵盖全地形车和越野摩托车等燃油类产品。公司产品主要用于休闲运动、智能出行、特种作业等方面，适合各年龄段和多场景使用，满足单人、双人、多人及整个家庭等需求，应用范围十分广泛，凭借卓越实用性和高度适应性赢得了消费者的广泛青睐。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，电动滑板车收入7.18亿元，同比增长4.52%，占营业收入的33.49%；全地形车收入6.2亿元，同比增长21.21%，占营业收入的28.93%；电动平衡车收入2.96亿元，同比增长1.78%，占营业收入的13.79%；电动自行车收入1.65亿元，同比增长111.11%，占营业收入的7.69%；越野摩托车收入1.23亿元，同比增长303.21%，占营业收入的5.72%。
　　截至2023年末，公司员工总数为1784人，人均创收120.19万元，人均创利15.72万元，人均薪酬12.18万元，较上年同期分别增长3.47%、15.95%、9.85%。
　　2023年，公司毛利率为37.60%，同比上升1.85个百分点；净利率为13.08%，较上年同期上升1.41个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为31.57%，同比下降7.68个百分点，环比下降9.44个百分点；净利率为9.53%，较上年同期下降2.90个百分点，较上一季度下降2.93个百分点。
　　分产品看，智能电动低速车、特种车2023年毛利率分别为39.75%、34.35%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额10.65亿元，占总销售金额比例为49.68%，公司前五名供应商合计采购金额1.67亿元，占年度采购总额比例为13.10%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为11.62%，较上年同期下降12.7个百分点；公司2023年投入资本回报率为11.10%，较上年同期下降7.50个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为1.77亿元，同比增长353.36%；筹资活动现金流净额15.44亿元，同比增加15.80亿元；投资活动现金流净额-7168.19万元，上年同期为-7616.35万元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为5165.78万元，上年同期为-6555.98万元。
　　2023年，公司营业收入现金比为91.82%，净现比为63.00%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.78次，上年同期为1.11次（2022年行业平均值为1.05次，公司位居同行业8/17）；固定资产周转率为6.94次，上年同期为6.56次（2022年行业平均值为8.06次，公司位居同行业12/17）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.90次、1.86次。
　　2023年，公司期间费用为4.50亿元，较上年同期增加7519.34万元；但期间费用率为21.00%，较上年同期下降0.25个百分点。其中，销售费用同比增长23.99%，管理费用同比增长30.14%，研发费用同比增长36.2%，财务费用由去年同期的-1501.30万元变为-4567.61万元。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加914.52%，占公司总资产比重上升39.86个百分点；存货较上年末减少1.10%，占公司总资产比重下降23.88个百分点；固定资产较上年末增加4.95%，占公司总资产比重下降9.48个百分点；使用权资产较上年末增加2.92%，占公司总资产比重下降1.85个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加25.04%，占公司总资产比重下降7.69个百分点；短期借款较上年末减少15.08%，占公司总资产比重下降9.70个百分点；应交税费较上年末增加423.02%，占公司总资产比重上升0.40个百分点；预计负债较上年末增加35.45%，占公司总资产比重下降0.62个百分点。
　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为7.15亿元，占净资产的24.3%，较上年末减少798.66万元。其中，存货跌价准备为1295.69万元，计提比例为1.78%。
　　2023年全年，公司研发投入金额为8765.42万元，同比增长36.20%；研发投入占营业收入比例为4.09%，相比上年同期上升0.45个百分点。
　　年报显示，截至目前，公司拥有专利416项，其中：境内专利304项(发明专利10项、实用新型专利122项、外观专利172项)，境外专利112项(发明专利2项，外观专利110项)。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为22.33%，相比上年末下降21.26个百分点；有息资产负债率为7.03%，相比上年末下降10.60个百分点。
　　2023年，公司流动比率为4.47，速动比率为3.51。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为融通内需驱动混合型证券投资基金、融通增强收益债券型证券投资基金、华安幸福生活混合型证券投资基金、融通成长30灵活配置混合型证券投资基金、南方新优享灵活配置混合型证券投资基金，取代了三季度末的香港中央结算有限公司、王饶钢、东方红鼎元3个月定期开放混合型发起式证券投资基金、浙商证券股份有限公司、王宇豪。在具体持股比例上，东方红新动力灵活配置混合型证券投资基金、东方红京东大数据灵活配置混合型证券投资基金持股有所上升，天弘增强回报债券型证券投资基金持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.42万户，较三季度末下降了4001户，降幅21.95%；户均持股市值由三季度末的29.42万元上升至46.80万元，增幅为59.08%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）