台华新材（603055）8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入34.19亿元，同比增长55.64%；归母净利润4.24亿元，同比增长131.53%；扣非净利润3.71亿元，同比增长202.69%；经营活动产生的现金流量净额为1.12亿元，同比下降1.67%；报告期内，台华新材基本每股收益为0.48元，加权平均净资产收益率为9.21%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于本期产品销售量增加。
　　以8月26日收盘价计算，台华新材目前市盈率（TTM）约为13.8倍，市净率（LF）约为2.03倍，市销率（TTM）约为1.51倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入19.46亿元，同比增长58.74%，环比增长32.19%；归母净利润2.74亿元，同比增长152.37%，环比增长83.01%；扣非净利润2.36亿元，同比增长150.26%，环比增长74.84%。
　　资料显示，公司主要业务为尼龙6、尼龙66及尼龙环保再生系列产品及其他化纤产品的研发和生产。
　　2024年上半年，公司毛利率为24.09%，同比上升2.93个百分点；净利率为12.40%，较上年同期上升4.07个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为24.61%，同比上升2.99个百分点，环比上升1.21个百分点；净利率为14.08%，较上年同期上升5.24个百分点，较上一季度上升3.91个百分点。
　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为9.21%，较上年同期增长4.83个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为5.52%，较上年同期增长2.17个百分点。
　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.12亿元，同比下降1.67%；筹资活动现金流净额3.29亿元，同比减少5.06亿元；投资活动现金流净额-3.15亿元，上年同期为-7.99亿元。
　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-3.53亿元，上年同期为-3.85亿元。
　　2024年上半年，公司营业收入现金比为74.98%，净现比为26.36%。
　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.31次，上年同期为0.26次（2023年上半年行业平均值为0.30次，公司位居同行业7/14）；固定资产周转率为0.81次，上年同期为0.81次（2023年上半年行业平均值为1.10次，公司位居同行业9/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.13次、1.23次。
　　2024年上半年，公司期间费用为3.56亿元，较上年同期增加8332.13万元；但期间费用率为10.41%，较上年同期下降2.00个百分点。其中，销售费用同比增长18.51%，管理费用同比下降7.96%，研发费用同比增长52.46%，财务费用同比增长91.54%。
　　资料显示，财务费用的变动主要因为银行贷款利息增加；研发费用的变动主要因为本期研发投入增加。
　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程较上年末减少46.53%，占公司总资产比重下降7.50个百分点；固定资产较上年末增加20.77%，占公司总资产比重上升4.83个百分点；应收账款较上年末增加21.04%，占公司总资产比重上升1.26个百分点；存货较上年末增加13.04%，占公司总资产比重上升1.13个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加80.03%，占公司总资产比重上升4.97个百分点；应付账款较上年末减少13.74%，占公司总资产比重下降2.25个百分点；长期借款较上年末增加4.31%，占公司总资产比重下降0.31个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少6.04%，占公司总资产比重下降0.89个百分点。
　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为58.34%，相比上年末上升0.48个百分点；有息资产负债率为38.30%，相比上年末上升3.54个百分点。
　　2024年上半年，公司流动比率为1.17，速动比率为0.64。
　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为洪涛、中欧时代先锋股票型发起式证券投资基金，取代了一季度末的百年人寿保险股份有限公司-传统保险产品、香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，平安基金-中国平安人寿保险股份有限公司-分红-个险分红-平安人寿-平安基金权益委托投资2号单一资产管理计划持股有所上升，福華環球有限公司、嘉兴市创友投资管理有限公司、嘉兴华南投资管理有限公司、施清岛、嘉兴市华秀投资管理有限公司、中欧优质企业混合型证券投资基金、中欧洞见一年持有期混合型证券投资基金持股有所下降。
　　值得注意的是，根据半年报数据，台华新材10.28%股份处于质押状态。其中，第三大股东嘉兴华南投资管理有限公司质押5400.00万股公司股份，占其全部持股的42.11%。
　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.33万户，较一季度末下降了3265户，降幅19.67%；户均持股市值由一季度末的49.62万元上升至67.65万元，增幅为36.34%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）