中证智能财讯甘李药业（603087）8月29日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入13.15亿元，同比增长6.92%；归母净利润2.99亿元，同比增长122.80%；扣非净利润1.27亿元，同比增长24.15%；经营活动产生的现金流量净额为6623.56万元，上年同期为-5816.57万元；报告期内，甘李药业基本每股收益为0.51元，加权平均净资产收益率为2.74%。
　　报告期内，公司合计非经常性损益为1.72亿元，其中非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为1.96亿元。
　　以8月28日收盘价计算，甘李药业目前市盈率（TTM）约为46.59倍，市净率（LF）约为2.14倍，市销率（TTM）约为8.73倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入7.55亿元，同比增长12.32%，环比增长34.66%；归母净利润2.03亿元，同比增长138.90%，环比增长111.34%；扣非净利润1.1亿元，同比增长52.13%，环比增长539.15%。
　　半年报称，公司是一家主要从事胰岛素类似物原料药及注射剂研发、生产和销售的高新技术企业，具备完整胰岛素研发管线。
　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，生物制品(原料药及制剂产品)收入12.24亿元，占营业收入的93.05%；医疗器械及其他收入8996.48万元，占营业收入的6.84%；特许经营权服务收入收入139.56万元，占营业收入的0.11%。
　　2024年上半年，公司毛利率为73.45%，同比下降0.31个百分点；净利率为22.73%，较上年同期上升11.82个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为73.91%，同比下降0.51个百分点，环比上升1.08个百分点；净利率为26.89%，较上年同期上升14.25个百分点，较上一季度上升9.76个百分点。
　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.74%，较上年同期增长1.35个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.42%，较上年同期增长1.42个百分点。
　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为6623.56万元，同比增加1.24亿元；筹资活动现金流净额3656.07万元，同比增加3876.36万元；投资活动现金流净额-1.98亿元，上年同期为1199.75万元。
　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为6.53亿元，相比上年同期增长739.83%。
　　2024年上半年，公司营业收入现金比为104.97%，净现比为22.16%。
　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.11次，上年同期为0.12次（2023年上半年行业平均值为0.15次，公司位居同行业20/34）；固定资产周转率为0.62次，上年同期为0.71次（2023年上半年行业平均值为1.27次，公司位居同行业22/34）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.48次、0.39次。
　　2024年上半年，公司期间费用为8.19亿元，较上年同期增加4475.82万元；但期间费用率为62.25%，较上年同期下降0.67个百分点。其中，销售费用同比增长5.53%，管理费用同比增长1.99%，研发费用同比增长1.72%，财务费用由去年同期的-5414.34万元变为-4163.79万元。
　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末减少25.63%，占公司总资产比重下降5.58个百分点；货币资金较上年末增加25.95%，占公司总资产比重上升4.89个百分点；在建工程较上年末减少24.42%，占公司总资产比重下降4.44个百分点；固定资产较上年末增加25.15%，占公司总资产比重上升3.62个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加8.28%，占公司总资产比重上升0.23个百分点；合同负债较上年末减少41.75%，占公司总资产比重下降0.19个百分点；应付职工薪酬较上年末减少8.77%，占公司总资产比重下降0.12个百分点；应付账款较上年末减少8.73%，占公司总资产比重下降0.09个百分点。
　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为9.5亿元，占净资产的8.66%，较上年末增加8983.17万元。其中，存货跌价准备为2343.53万元，计提比例为2.41%。
　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为8.16%，相比上年末下降0.14个百分点；有息资产负债率为0.02%，相比上年末下降0.01个百分点。
　　2024年上半年，公司流动比率为8.29，速动比率为7.05。
　　半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为兴全社会责任混合型证券投资基金、中证500交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的明华创新技术投资(香港)有限公司、甘一如。在具体持股比例上，招商国证生物医药指数分级证券投资基金、鹏华医药科技股票型证券投资基金持股有所上升，甘忠如、北京旭特宏达科技有限公司、香港中央结算有限公司、甘喜茹、张加珍、南方阿尔法混合型证券投资基金持股有所下降。
　　值得注意的是，根据半年报数据，甘李药业12.34%股份处于质押状态。其中，第一大股东甘忠如质押6326.00万股公司股份，占其全部持股的30.76%。
　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为8.28万户，较一季度末下降了998户，降幅1.19%；户均持股市值由一季度末的28.42万元上升至33.64万元，增幅为18.37%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）