昨日A股
　　3月25日，市场全天冲高回落，创业板指领跌。截至收盘，沪指跌0.71%，深成指跌1.49%，创业板指跌1.91%。总体上个股跌多涨少，全市场超4500只个股下跌。沪深两市成交额10435亿，较上个交易日缩量538亿。板块方面，油气、小米汽车、银行、贵金属等板块涨幅居前，Sora概念、铜缆高速连接、传媒、存储芯片等板块跌幅居前。
　　隔夜外盘
　　美股三大股指25日集体收跌。截至当天收盘，道指收跌162.26点，报39313.64点，跌幅为0.41%；纳指收跌44.35点，报16384.47点，跌幅为0.27%；标普500指数收跌15.99点，报5218.19点，跌幅为0.31%。
　　欧洲三大股指25日涨跌不一。截至当天收盘，英国富时100指数报收于7917.57点，比前一交易日下跌13.35点，跌幅为0.17%。法国巴黎股市CAC40指数报收于8151.60点，比前一交易日下跌0.32点；德国法兰克福股市DAX指数报收于18261.31点，比前一交易日上涨55.37点，涨幅为0.30%。
　　国际油价25日上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格上涨1.32美元，收于每桶81.95美元，涨幅为1.64%；5月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.32美元，收于每桶86.75美元，涨幅为1.55%。
　　重磅资讯
　　1、潘功胜：房地产市场已出现一些积极信号，长期健康稳定发展具有坚实的基础；机构看好地产政策支持进一步加速
　　3月25日，中国人民银行行长潘功胜出席中国发展高层论坛2024年年会，就中国经济形势与货币政策、金融稳定、金融开放与国际合作发表讲话，并与来自中外资企业、金融机构等的会议嘉宾进行深入交流。
　　潘功胜指出，中国金融体系运行稳健，金融机构总体健康，风险抵御能力较强。房地产市场已出现一些积极信号，长期健康稳定发展具有坚实的基础，房地产市场波动对金融体系影响有限。中国政府的债务水平在国际上处于中游偏下水平，化解地方政府债务风险的相关政策正在逐步奏效。中国已经构建了行之有效的金融安全网，包括完善金融机构公司治理、加强金融监管、强化处置资源保障、发挥好最后贷款人职能、强化法治保障等。（中国人民银行网站）
　　东兴证券指出，后续的地产政策支持有望进一步加速，可以期待的政策包括放松限购、限贷、限售等常规手段以及PSL、房地产融资协调机制等的进一步落地等。建议重点布局一二线城市的优质央国企，将受益于一二线城市供需两端政策的持续落地和城中村改造的加速推进。
　　2、工信部公开征求对工业机器人行业规范条件及管理实施办法（征求意见稿）的意见；机构称国产工业机器人份额有望进一步提升
　　工业和信息化部装备工业一司公开征求对工业机器人行业规范条件及管理实施办法（征求意见稿）的意见。《工业机器人行业规范条件（2024版）》（征求意见稿）要求，近三年，关键零部件制造企业营业收入年均不小于3000万元；本体制造企业营业收入年均不小于5000万元；集成应用企业营业收入年均不小于1亿元。上年度营业收入小于5000万元（含）的企业，近三年每年研发经费投入不低于营业收入的5%；上年度营业收入在5000万元至2亿元（含）的企业，近三年每年研发经费投入不低于营业收入的4%；上年度营业收入在2亿元以上的企业，近三年每年研发经费投入不低于营业收入的3%。（工信部网站）
　　海通国际认为，工业机器人仍处于“成长性”阶段的自动化产品，并表现出典型的顺周期特征。随着机器人核心零部件自主研发率逐步提高，叠加政策、区域及国内产业链等优势，国产工业机器人份额有望进一步提升。
　　3、国家数据局局长刘烈宏：目前在构建联网调度、普惠易用、绿色安全的全国一体化算力体系；机构看好算力产业链仍将保持较高景气度
　　国家数据局局长刘烈宏3月25日在中国发展高层论坛2024年年会上表示，去年以来，生成式人工智能的快速发展对算力提出了更高、更迫切的需求，全国一体化算力体系建设的必要性愈益突出，目前，在构建联网调度、普惠易用、绿色安全的全国一体化算力体系。刘烈宏表示，目前，在产业生态、算力供给、网络传输、业务调度、系统运营、技术创新等方面进行了部署，目标是构建联网调度、普惠易用、绿色安全的全国一体化算力体系，希望通过优化算力布局更好服务数字经济发展。 （国家数据局网站）
　　银河证券认为，在当前全球人工智能发展迅猛的背景下，数字基础设施超前建设，配合“人工智能+”行动或将成为AI赋能千行百业的重要一步。由于我国下游场景所需计算数量规模较大，叠加政策的持续推动，算力产业链上游智算中心建设仍将保持较高景气度。国内外算力需求也将拉动光模块产业链规模进一步提升。
　　4、前2月光伏新增装机超预期；机构预计全年有望维持较高增长
　　国家能源局发布1—2月份全国电力工业统计数据，截至2月底，全国累计发电装机容量约29.7亿千瓦，同比增长14.7%。其中，太阳能发电装机容量约6.5亿千瓦，同比增长56.9%；风电装机容量约4.5亿千瓦，同比增长21.3%。（国家能源局网站）
　　中信证券预计，2024、2025年全球光伏装机量将增至500、600GW左右，或对应650、780GW左右组件出货；同时，N型技术快速渗透，已推动双玻组件应用占比加速增至近70%，进一步带动光伏玻璃需求放量。
　　中邮证券认为，光伏新增装机超预期，全年光伏、风电装机预期有望上修。经济性驱动下装机需求有望放量，其中分布式光伏、陆上风电等高收益率项目预期将呈现出更大的弹性。需求超预期带动排产景气度向上，关注供需格局改善明显的环节，如TOPCon电池、胶膜等，以及提升消纳能力的储能、配用电设备环节。
　　5、金交所走向终局：金融泛化野蛮生长，全行业将被关停
　　湖南、辽宁、西安、重庆四地的地方金融监管部门先后发布公告，表示将取消各自辖内金交所的业务资质，今后四地都将不再有金交所，也不再有任何主体具备从事金交所相关业务的资质。记者从多位业内人士及接近监管的权威人士处了解到，上述四省市的动作只是开始，接下来还会有更多地方陆续发布取消辖内金交所资质的公告。这意味着，野蛮生长、在诸多金融风险事件中频繁现身的金交所，作为一类地方交易场所，即将彻底退出历史舞台。（证券时报）
　　6、博鳌亚洲论坛2024年年会今日开幕
　　博鳌亚洲论坛2024年年会将于3月26日至29日在海南博鳌举行。今年论坛年会以“亚洲与世界：共同的挑战，共同的责任”为主题，设置“世界经济”“科技创新”“社会发展”“国际合作”四大板块，涵盖40多场分论坛活动，包括一大批外国现政要、前政要、国际组织负责人以及数十批外国部长、重要嘉宾等将出席此次论坛。（上证报）
　　7、外媒：宁德时代牵手特斯拉开发快充电池；机构建议持续关注动力电池出海提速
　　3月25日，据彭博社报道，宁德时代董事长曾毓群接受采访时表示，宁德时代与特斯拉在合作开发充电速度更快的电池。曾毓群透露，双方正共同研究新型电化学结构等电池技术，旨在加快充电速度。曾毓群还表示，宁德时代正在向特斯拉位于美国内华达州的工厂提供设备。另外，他还对宁德时代把电池制造技术授权给合作伙伴使用、收取特许权使用费、并提供服务的模式表达了乐观看法。曾毓群在接受采访时还表示，虽然宁德时代确实有第二上市计划，但其现金流稳健，意味着公司不会急于立即筹集更多资金、并稀释现有股东的股权。（大河财立方）
　　东兴证券表示，动力电池行业在需求端增速维持稳定，供给端由扩张放缓转向逐步出清的格局下，板块整体盈利能力的弹性或将有所提升，基本面有望迎来拐点，建议持续关注动力电池出海提速、快充/大圆柱等新技术落地带来的催化、盈利分化趋势或将扩大等投资机会。
　　机构点睛
国金证券：预计3月中下旬A股以结构性交易性行情为主，建议逢高止盈。配置由“成长进攻”逐步转向“价值防御”：一是聚焦经济结构转型叠加“朱格拉周期”受益方向，包括：电子、汽车、机械自动化、医药（创新药）及军工等，重点关注有主题催化的TMT及机械自动化方向，尤其是主题温度在上升的Kimi、AI手机、影视传媒、低空经济、无人驾驶等；二是配置猪周期，受益于出栏、存量下降；三是黄金+医药，受益于美国降息预期。
国投证券：一般而言，一季度A股占优的方向就是全年主线，历史复盘来看这个概率能达到80%以上。可以看到，1月结构是高股息+出海，2月结构是科技，3月结构是科技+出海。可以明确，我们先前提出2024年产业赛道科技+出海双主线的判断是有效的。同时，年初至今市场定价格局有利维护了去年我们提出的大盘价值高股息+小盘成长TMT双主线的风格判断，虽然当前高股息不止，但2024年不止高股息。
　　焦点公告
中国石油：2023年实现净利润1611.46亿元，同比增长8.3%
高新发展：2023年净利润同比增长83.82%，拟10派1.52元
沪电股份：一季度净利同比预增129%—159%
招商银行：2023年归母净利同比增6.22% 拟10派19.72元
15天14板艾艾精工：目前股价涨幅与公司经营情况严重偏离
塞力医疗：因涉嫌信披违规被中国证监会立案
双一科技：向部分客户提供了飞行汽车项目模具产品，但该部分产品收入较小
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（文章来源：21世纪经济报道）