中证智能财讯 松井股份（688157）8月16日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入3.23亿元，同比增长31.51%；归母净利润4071.29万元，同比增长52.38%；扣非净利润3459.31万元，同比增长50.17%；经营活动产生的现金流量净额为1732.73万元，同比增长27.71%；报告期内，松井股份基本每股收益为0.37元，加权平均净资产收益率为3.16%。
　　公告称，公司营业收入变化主要由于2024年上半年公司积极开拓和持续发展国内外客户市场取得成效，高端消费电子领域实现收入27147.89万元，较上年同期增长35.67%。
　　以8月15日收盘价计算，松井股份目前市盈率（TTM）约为42.5倍，市净率（LF）约为3.17倍，市销率（TTM）约为6.06倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.88亿元，同比增长24.04%，环比增长39.13%；归母净利润2862.52万元，同比增长20.87%，环比增长136.81%；扣非净利润2443.82万元，同比增长11.88%，环比增长140.65%。
　　2024年上半年，公司毛利率为50.06%，同比上升1.09个百分点；净利率为12.43%，较上年同期上升2.09个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为50.91%，同比下降0.38个百分点，环比上升2.03个百分点；净利率为15.27%，较上年同期下降0.31个百分点，较上一季度上升6.78个百分点。
　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.16%，较上年同期增长1.04个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.92%，较上年同期增长1.07个百分点。
　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1732.73万元，同比增长27.71%，主要系本期销售回款增加所致；筹资活动现金流净额3319.80万元，同比增加5911.97万元，主要系本期取得短期银行借款较上年增加所致；投资活动现金流净额-14.62万元，上年同期为-1.58亿元，主要系本期购买理财产品支出较上年同期减少所致。
　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为2391.82万元，上年同期为-15058.08万元。
　　2024年上半年，公司营业收入现金比为106.51%，净现比为42.56%。
　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.20次，上年同期为0.17次（2023年上半年行业平均值为0.25次，公司位居同行业13/15）；固定资产周转率为0.70次，上年同期为1.55次（2023年上半年行业平均值为1.56次，公司位居同行业7/15）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.06次、1.80次。
　　2024年上半年，公司期间费用为1.20亿元，较上年同期增加2540.52万元；但期间费用率为37.10%，较上年同期下降1.36个百分点。其中，销售费用同比增长29.04%，管理费用同比增长21.69%，研发费用同比增长17.91%，财务费用由去年同期的-286.44万元变为72.86万元。
　　资料显示，销售费用的变动主要因为本期加大市场开发力度，销售人员薪酬、差旅招待、广告宣传费增加；管理费用的变动主要因为本期公司在建工程项目转固的固定资产、无形资产折旧摊销增加；财务费用的变动主要因为本报告期短期银行借款利息支出增加同时存款利息收入减少；研发费用的变动主要因为本期持续进行产品迭代升级和新项目的研发，同时继续加大新产品与新技术的研发投入力度，研发人员薪酬、材料燃料费增加。
　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末增加126.97%，占公司总资产比重上升21.98个百分点；在建工程较上年末减少98.52%，占公司总资产比重下降18.68个百分点；交易性金融资产较上年末减少84.53%，占公司总资产比重下降8.76个百分点；货币资金较上年末增加26.75%，占公司总资产比重上升2.98个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加127.27%，占公司总资产比重上升4.64个百分点；应付票据较上年末减少34.66%，占公司总资产比重下降1.03个百分点；应付账款较上年末减少10.26%，占公司总资产比重下降0.67个百分点；应付职工薪酬较上年末减少24.96%，占公司总资产比重下降0.46个百分点。
　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为9647.65万元，占净资产的7.58%，较上年末增加1323.08万元。其中，存货跌价准备为493.82万元，计提比例为4.87%。
　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为19.61%，相比上年末上升2.73个百分点；有息资产负债率为8.78%，相比上年末上升4.72个百分点。
　　2024年上半年，公司流动比率为2.56，速动比率为2.23。
　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为富国基金-中国人寿保险股份有限公司-分红险-富国基金国寿股份成长股票型组合单一资产管理计划(可供出售)，取代了一季度末的睿远成长价值混合型证券投资基金。在具体持股比例上，富国基金-中国人寿保险股份有限公司-传统险-富国基金国寿股份成长股票传统可供出售单一资产管理计划、广发稳健回报混合型证券投资基金、颜耀凡持股有所上升，湖南华洲德邦私募证券投资基金持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3456户，较一季度末增长了64户，增幅1.89%；户均持股市值由一季度末的123.30万元下降至111.22万元，降幅为9.80%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）