中证智能财讯晶科能源（688223）4月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入1186.82亿元，同比增长43.55%；归母净利润74.40亿元，同比增长153.20%；扣非净利润69.04亿元，同比增长152.09%；经营活动产生的现金流量净额为248.16亿元，同比增长507.62%；报告期内，晶科能源基本每股收益为0.74元，加权平均净资产收益率为24.19%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2.24元（含税）。

　　以4月22日收盘价计算，晶科能源目前市盈率（TTM）约为10.13倍，市净率（LF）约为2.19倍，市销率（TTM）约为0.63倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，晶科能源近三年营业总收入复合增长率为52.20%，在光伏电池组件行业已披露2023年数据的7家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为92.59%，排名2/7。
　　年报称，公司是一家以光伏产业技术为核心，以“改变能源结构，承担未来责任”为发展愿景的全球知名光伏产品制造商。公司主要业务范围包括单晶硅棒、硅片切割、电池制备、组件封装在内的光伏业务。公司建立了从硅片生产、电池片生产到光伏组件生产的垂直一体化产能，产品服务于全球范围内的光伏电站投资商、开发商、承包商以及分布式光伏系统终端客户，并以此为基础向全球客户提供高效率、高质量的太阳能光伏组件及储能产品，持续输送清洁能源。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，光伏组件收入1143.83亿元，同比增长43.33%，占营业收入的96.38%；光伏电池片收入15.97亿元，同比增长55.99%，占营业收入的1.35%；硅片收入2.84亿元，同比下降39.18%，占营业收入的0.24%。
　　2023年，公司毛利率为14.04%，同比上升3.59个百分点；净利率为6.27%，较上年同期上升2.72个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为9.66%，同比下降1.16个百分点，环比下降7.12个百分点；净利率为3.23%，较上年同期下降0.99个百分点，较上一季度下降4.75个百分点。
　　分产品看，光伏组件、光伏电池片、硅片2023年毛利率分别为14.43%、0.82%、0.85%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额199.95亿元，占总销售金额比例为16.85%，公司前五名供应商合计采购金额227.44亿元，占年度采购总额比例为28.27%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为24.19%，较上年同期增长12.03个百分点；公司2023年投入资本回报率为16.30%，较上年同期增长5.87个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为248.16亿元，同比增长507.62%，主要系报告期内收到的销货款增幅较大所致；筹资活动现金流净额34.34亿元，同比减少82.51亿元；投资活动现金流净额-201.28亿元，上年同期为-148.44亿元，主要系报告期内新建产能投资增加所致。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为7.31亿元，上年同期为-93.39亿元。
　　2023年，公司营业收入现金比为99.15%，净现比为333.53%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.00次，上年同期为0.93次（2022年行业平均值为1.01次，公司位居同行业12/18）；固定资产周转率为3.52次，上年同期为3.48次（2022年行业平均值为3.65次，公司位居同行业12/18）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.06次、5.72次。
　　2023年，公司期间费用为68.27亿元，较上年同期增加17.81亿元；但期间费用率为5.75%，较上年同期下降0.35个百分点。其中，销售费用同比增长20.44%，管理费用同比增长38.27%，研发费用同比增长31.53%，财务费用由去年同期的-2.34亿元变为-626.00万元。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末增加4.39%，占公司总资产比重下降2.73个百分点；货币资金较上年末增加39.29%，占公司总资产比重上升2.15个百分点；应收款项融资较上年末减少83.39%，占公司总资产比重下降2.14个百分点；在建工程较上年末增加153.88%，占公司总资产比重上升1.45个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加49.41%，占公司总资产比重上升2.79个百分点；应付票据较上年末增加24.57%，占公司总资产比重下降0.07个百分点；短期借款较上年末减少38.26%，占公司总资产比重下降4.86个百分点；合同负债较上年末减少28.85%，占公司总资产比重下降3.56个百分点。
　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为182.16亿元，占净资产的53.01%，较上年末增加7.65亿元。其中，存货跌价准备为6.82亿元，计提比例为3.61%。
　　2023年全年，公司研发投入金额为68.99亿元，同比增长22.87%；研发投入占营业收入比例为5.81%，相比上年同期下降0.98个百分点。
　　资料显示，截至报告期末，公司已申请专利3800余项，获得授权专利多达3500余项。这些专利涵盖了PERC、TOPCon、BC等多种高效光伏电池和组件技术。在N型TOPCon专利排行榜上，公司以330项TOPCon专利数量超越了大多数品牌。此外，公司开展TOPCon专利授权以促进合作创新，助力产业健康发展，在2024年初以合理的许可费用已将其部分N型TOPCon相关专利的使用权授予一家头部光伏企业，允许被许可方在其相关TOPCon产品中使用前述TOPCon专利技术。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为73.99%，相比上年末下降0.74个百分点；有息资产负债率为16.77%，相比上年末上升2.81个百分点。
　　2023年，公司流动比率为1.15，速动比率为0.90。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为上饶市佳瑞企业发展中心(有限合伙)、西藏云尚股权投资基金管理有限公司-共青城云晶创业投资合伙企业(有限合伙)、西藏云尚股权投资基金管理有限公司-宁波榕欣创业投资合伙企业(有限合伙)、兴业国信资产管理有限公司-嘉兴晶能投资合伙企业(有限合伙)、福州市兴资睿盈私募基金管理有限公司-福州经济技术开发区兴睿和盛股权投资合伙企业(有限合伙)、广发科技先锋混合型证券投资基金、广发行业严选三年持有期混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、广发高端制造股票型发起式证券投资基金持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为8.56万户，较三季度末增长了1.04万户，增幅13.78%；户均持股市值由三季度末的134.25万元下降至103.56万元，降幅为22.86%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）