中证智能财讯天岳先进（688234）4月12日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入12.51亿元，同比增长199.90%；归母净利润亏损4572.05万元，上年同期亏损1.76亿元；扣非净利润亏损1.13亿元，上年同期亏损2.58亿元；经营活动产生的现金流量净额为1299.19万元，上年同期为-5880.19万元；报告期内，天岳先进基本每股收益为-0.11元，加权平均净资产收益率为-0.87%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为6700.03万元，其中计入当期损益的政府补助为5067.16万元，所得税影响额为-716.84万元。
　　以4月11日收盘价计算，天岳先进目前市盈率（TTM）约为-432.43倍，市净率（LF）约为3.78倍，市销率（TTM）约为15.81倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，天岳先进近三年营业总收入复合增长率为43.32%，在半导体材料行业已披露2023年数据的6家公司中排名第1。
　　年报称，公司是一家国内领先的宽禁带半导体材料生产商，目前主要从事碳化硅半导体材料的研发、生产和销售，产品可广泛应用于微波电子、电力电子等领域。宽禁带半导体材料在5G通信、新能源汽车、储能等领域具有明确且可观的市场前景，是半导体产业重要的发展方向。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，碳化硅半导体材料收入10.86亿元，同比增长233.05%，占营业收入的86.82%。
　　截至2023年末，公司员工总数为1326人，同比增加91.9%；人均创收94.32万元，人均创利-3.45万元，人均薪酬17.35万元，较上年同期分别变化56.28%、86.44%、-2.30%。
　　2023年，公司毛利率为15.81%，同比上升21.56个百分点；净利率为-3.66%，较上年同期上升38.47个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为17.84%，同比上升14.60个百分点，环比下降0.85个百分点；净利率为5.29%，较上年同期上升44.53个百分点，较上一季度上升4.31个百分点。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额6.40亿元，占总销售金额比例为51.16%，公司前五名供应商合计采购金额5.54亿元，占年度采购总额比例为57.16%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-0.87%，较上年同期增长2.59个百分点；公司2023年投入资本回报率为-1.36%，较上年同期增长3.86个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为1299.19万元，同比增加7179.38万元，主要系公司营收规模增长，销售产品收到的现金增加所致；筹资活动现金流净额-598.26万元，同比减少31.85亿元，主要系上年同期收到上市募集资金所致；投资活动现金流净额1.23亿元，上年同期为-27.8亿元，主要系前期购买的银行理财产品本期收回所致。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为6.04亿元，上年同期为-28.77亿元。
　　2023年，公司营业收入现金比为113.81%，净现比为-28.42%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.20次，上年同期为0.10次（2022年行业平均值为0.42次，公司位居同行业19/19）；固定资产周转率为0.54次，上年同期为0.38次（2022年行业平均值为1.73次，公司位居同行业19/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.60次、1.53次。
　　2023年，公司期间费用为2.99亿元，较上年同期增加6826.80万元；但期间费用率为23.88%，较上年同期下降31.35个百分点。其中，销售费用同比增长46.63%，管理费用同比增长45.11%，研发费用同比增长7.57%，财务费用由去年同期的-1748.37万元变为-1333.30万元。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加190.76%，占公司总资产比重上升29.37个百分点；交易性金融资产较上年末减少84.63%，占公司总资产比重下降26.59个百分点；在建工程较上年末减少80.01%，占公司总资产比重下降14.55个百分点；货币资金较上年末增加50.36%，占公司总资产比重上升3.20个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加279.60%，占公司总资产比重上升7.01个百分点，主要系应付工程款、设备采购款增加；长期递延收益较上年末增加27.63%，占公司总资产比重上升0.39个百分点；合同负债较上年末增加344.17%，占公司总资产比重上升1.06个百分点，主要系预收销售款增加；应付职工薪酬较上年末增加116.90%，占公司总资产比重上升0.32个百分点。
　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为8.43亿元，占净资产的16.13%，较上年末增加3.1亿元。其中，存货跌价准备为3050.1万元，计提比例为3.49%。
　　2023年全年，公司研发投入金额为1.37亿元，同比增长7.57%；研发投入占营业收入比例为10.97%，相比上年同期下降19.62个百分点。
　　资料显示，公司坚持自主研发创新，力争实现全流程知识产权覆盖，不断完善知识产权保护体系，构建完整的技术保护网。公司于2018年被评为国家知识产权优势企业，于2022年被评为国家知识产权示范企业。截至2023年12月末，公司及下属子公司拥有授权专利489项，其中发明专利授权172项，境外发明专利授权13项，专利技术覆盖了设备设计、热场设计、粉料合成、晶体生长、衬底加工、质量检测等每个技术环节，并建立了完整有效的知识产权保护机制。同时，公司高度尊重全球范围内的知识产权，持续通过专利分析导航来进行预警和完善专利布局。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为24.38%，相比上年末上升14.08个百分点；有息资产负债率为0.05%，相比上年末上升0.04个百分点。
　　2023年，公司流动比率为2.15，速动比率为1.50。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中建材私募基金管理(北京)有限公司-国材股权投资基金(济南)合伙企业(有限合伙)、易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金，取代了三季度末的上海金浦创新股权投资管理有限公司-上海金浦国调并购股权投资基金合伙企业(有限合伙)、深圳市创新投资集团有限公司。在具体持股比例上，华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，辽宁和生中德产业投资基金管理人中心(有限合伙)-扬州正为卓岳股权投资合伙企业(有限合伙)、长江资本有限公司-广东绿色家园股权投资合伙企业(有限合伙)、香港中央结算有限公司持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.28万户，较三季度末增长了254户，增幅2.02%；户均持股市值由三季度末的187.69万元上升至221.41万元，增幅为17.97%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）