力王股份（831627）8月22日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入3.11亿元，同比增长5.88%；归母净利润1467.23万元，同比下降25.23%；扣非净利润1365万元，同比下降27.61%；经营活动产生的现金流量净额为-175万元，上年同期为5433.57万元；报告期内，力王股份基本每股收益为0.16元，加权平均净资产收益率为3.29%。
　　以8月22日收盘价计算，力王股份目前市盈率（TTM）约为40.08倍，市净率（LF）约为2.12倍，市销率（TTM）约为1.51倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.75亿元，同比增长8.24%，环比增长29.24%；归母净利润744.75万元，同比下降35.61%，环比增长3.08%；扣非净利润677.93万元，同比下降40.62%，环比下降1.33%。
　　半年报显示，公司是一家专业从事环保碱性锌锰电池、环保碳性锌锰电池和锂离子电池的研发、生产和销售的高新技术企业，公司具有自主知识产权的“Kendal”品牌，致力于为客户提供高品质、长寿命、无污染的电池产品。
　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，碱性电池收入1.96亿元，同比增长13.00%，占营业收入的63.05%；碳性电池收入0.76亿元，同比增长52.92%，占营业收入的24.40%；锂离子电池收入0.25亿元，同比下降60.24%，占营业收入的8.00%。
　　2024年上半年，公司毛利率为14.73%，同比下降0.81个百分点；净利率为4.72%，较上年同期下降1.96个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为13.79%，同比下降1.17个百分点，环比下降2.16个百分点；净利率为4.25%，较上年同期下降2.89个百分点，较上一季度下降1.08个百分点。
　　分产品看，碱性电池、碳性电池、锂离子电池2024年上半年毛利率分别为18.33%、12.95%、-11.30%。
　　盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为3.29%，同比下降3.59个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为3.05%，较上年同期下降2.38个百分点。
　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-175.00万元，同比减少5608.58万元；筹资活动现金流净额-6154.78万元，同比减少1700.47万元；投资活动现金流净额160.09万元，上年同期为-2736.22万元。
　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1807.15万元，上年同期为-1996.16万元。
　　2024年上半年，公司营业收入现金比为110.64%，净现比为-11.93%。
　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.44次，上年同期为0.46次（2023年上半年行业平均值为0.41次，公司位居同行业4/10）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.79次、2.32次。
　　2024年上半年，公司期间费用为2678.68万元，较上年同期增加496.17万元；期间费用率为8.62%，较上年同期上升1.19个百分点。其中，销售费用同比增长18.21%，管理费用同比增长7.52%，研发费用同比增长62.58%，财务费用由去年同期的-130.41万元变为-330.86万元。
　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少49.01%，占公司总资产比重下降9.12个百分点；应收账款较上年末增加11.72%，占公司总资产比重上升4.03个百分点；存货较上年末增加13.65%，占公司总资产比重上升2.92个百分点；固定资产较上年末增加0.75%，占公司总资产比重上升1.61个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末减少27.92%，占公司总资产比重下降4.20个百分点；应付账款较上年末增加36.66%，占公司总资产比重上升5.73个百分点；长期递延收益较上年末增加467.04%，占公司总资产比重上升0.92个百分点；递延所得税负债较上年末增加13.26%，占公司总资产比重上升0.29个百分点。
　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为37.95%，相比上年末下降1.38个百分点；有息资产负债率为0.00%，相比上年末下降4.52个百分点。
　　2024年上半年，公司流动比率为1.85，速动比率为1.34。
　　半年报显示，2024年上半年末公司十大股东中，新进股东为骆伟红，取代了一季度末的珠海市博富投资中心(有限合伙)。在具体持股比例上，刘玉良持股有所上升。
　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3433户，较一季度末下降了497户，降幅12.65%；户均持股市值由一季度末的30.45万元下降至23.11万元，降幅为24.11%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）