1、天马科技 603668：
三季报披露+预制菜+鳗鱼+水产饲料
1、2023年10月27日晚间公司，公司2023年前三季度收入52.99亿元；归母净利润-8,600.94万元，其中，三季度净利润-5,789.33万元，剔除本期一次性分摊剩余等待期内的股权激励费用，报告期内经营性亏损幅度收窄明显。
2、公司广东海晏、漳州诏安等养殖生产基地均已投产并陆续出鱼。全资子公司天马食品旗下拥有“鳗鲡堂”烤鳗系列产品、以加州鲈鱼等优质鱼类为原材料开发的冻品和熟食品等深加工鱼制品和预制菜品。
3、公司是国内特种水产配合饲料品种最为齐全的企业之一。布局电商、新零售、中央厨房等销售渠道。“鳗鲡堂”畅销海内外，“红脸雁”姜母鸭畅销福建
4、公司结合逐步发展的动保产品板块和传统的原料贸易板块，逐步构建完善“原料贸易—饲料—养殖—动保服务—农产品加工销售—食品终端”于一体的完整产业链。
（2023-10-30）

2、天马科技 603668：
预制菜+鳗鱼+水产饲料
1、23年1月5日公告，公司收到子公司分红款7500万元。从上游来看，“年鱼经济”的爆火，必将带动鱼价的走高，有利于水产品更快地从塘头“游”向餐桌。
2、公司广东海晏、漳州诏安等养殖生产基地均已投产并陆续出鱼。全资子公司天马食品旗下拥有“鳗鲡堂”烤鳗系列产品、以加州鲈鱼等优质鱼类为原材料开发的冻品和熟食品等深加工鱼制品和预制菜品。
3、公司具备鳗鱼全产业链优势，定增项目拟新增6000-9000吨养殖食品产能。
4、公司是国内特种水产配合饲料品种最为齐全的企业之一。布局电商、新零售、中央厨房等销售渠道。“鳗鲡堂”畅销海内外，“红脸雁”姜母鸭畅销福建
5、公司结合逐步发展的动保产品板块和传统的原料贸易板块，逐步构建完善“原料贸易—饲料—养殖—动保服务—农产品加工销售—食品终端”于一体的完整产业链。（详细异动解析请查阅21年12月23日异动解析）
（2023-01-09）

3、天马科技 603668：
预制菜+鳗鱼+水产饲料
1、22年9月12日浙商证券研报，百亿基金经理消费中小盘中有两只加仓公司，公司广东海晏、漳州诏安等养殖生产基地均已投产并陆续出鱼，鳗鲡数智化绿色生态养殖完成阶段性目标。
2、全资子公司天马食品旗下拥有“鳗鲡堂”烤鳗系列产品、以加州鲈鱼等优质鱼类为原材料开发的冻品和熟食品等深加工鱼制品和预制菜品。
3、公司具备鳗鱼全产业链优势，定增项目拟新增6000-9000吨养殖食品产能。22年预计出鱼8000吨的目标有望顺利达成
4、公司是国内特种水产配合饲料品种最为齐全的企业之一。布局电商、新零售、中央厨房等销售渠道。“鳗鲡堂”畅销海内外，“红脸雁”姜母鸭畅销福建
5、公司结合逐步发展的动保产品板块和传统的原料贸易板块，逐步构建完善“原料贸易—饲料—养殖—动保服务—农产品加工销售—食品终端”于一体的完整产业链。（详细异动解析请查阅21年12月23日异动解析）
（2022-09-27）

4、天马科技 603668：
半年报增长+预制菜+鳗鱼+水产饲料
1、22年8月18日晚公告，公司2022年1-6月实现营业收入33.11亿元，同比增长36.25%，归属于上市公司股东的净利润为1.50亿元，同比增长146.87%。22H1公司饲料总销量为66.74万吨（特水饲料9.05万吨，禽畜饲料57.68万吨），同比+25.92%，核心主业稳步扩张，有望巩固其饲料行业龙头地位。
2、全资子公司天马食品旗下拥有“鳗鲡堂”烤鳗系列产品、以加州鲈鱼、大黄鱼、金鲳鱼、鲍鱼、石斑鱼等优质鱼类为原材料开发的冻品和熟食品等深加工鱼制品和预制菜品。公司具备鳗鱼全产业链优势，定增项目拟新增6000-9000吨养殖食品产能。鳗鲡产能稳步扩张，布局数智化全产业链，22H1公司对外销售商品鳗约3390.85吨，毛利率约为41.32%。22年预计出鱼8000吨的目标有望顺利达成，未来鳗鱼出塘量有望大幅增长
3、公司是国内特种水产配合饲料品种最为齐全的企业之一，公司高品质鳗鲡饲料产销量多年来稳居全球首位，目前国内市场占有率在25%左右。布局电商、新零售、中央厨房等销售渠道。“鳗鲡堂”畅销海内外，“红脸雁”姜母鸭畅销福建
4、公司结合逐步发展的动保产品板块和传统的原料贸易板块，逐步构建完善“原料贸易—饲料—养殖—动保服务—农产品加工销售—食品终端”于一体的完整产业链。（详细异动解析请查阅21年12月23日异动解析）
（2022-08-19）

5、天马科技 603668：
业绩考核高目标+预制菜+鳗鱼+水产饲料
1、22年6月13日晚公告员工持股计划(草案)，拟募集资金总额不超过6199万元。该计划受让公司回购股份的价格为9.00元/股。股权激励解锁条件为22-25年净利润分别达到3、6、8、10亿元。
2、全资子公司天马食品旗下拥有“鳗鲡堂”烤鳗系列产品、以加州鲈鱼、大黄鱼、金鲳鱼、鲍鱼、石斑鱼等优质鱼类为原材料开发的冻品和熟食品等深加工鱼制品和预制菜品。公司具备鳗鱼全产业链优势，定增项目拟新增6000-9000吨养殖食品产能。
3、公司是国内特种水产配合饲料品种最为齐全的企业之一，公司高品质鳗鲡饲料产销量多年来稳居全球首位，目前国内市场占有率在25%左右。
4、公司结合逐步发展的动保产品板块和传统的原料贸易板块，逐步构建完善“原料贸易—饲料—养殖—动保服务—农产品加工销售—食品终端”于一体的完整产业链。（详细异动解析请查阅21年12月23日异动解析）
（2022-06-15）

6、天马科技 603668：
股权激励+预制菜+鳗鱼+水产饲料
1、22年6月13日晚公告，公司公布2022年员工持股计划(草案)，该员工持股计划拟募集资金总额不超过6199万元。该员工持股计划受让公司回购股份的价格为9.00元/股。股权激励解锁条件为22-25年净利润分别达到3、6、8、10亿元。
2、全资子公司天马食品旗下拥有“鳗鲡堂”烤鳗系列产品、以加州鲈鱼、大黄鱼、金鲳鱼、鲍鱼、石斑鱼等优质鱼类为原材料开发的冻品和熟食品等深加工鱼制品和预制菜品。公司具备鳗鱼全产业链优势，定增项目拟新增6000-9000吨养殖食品产能。
3、公司是国内特种水产配合饲料品种最为齐全的企业之一，公司高品质鳗鲡饲料产销量多年来稳居全球首位，目前国内市场占有率在25%左右。
4、公司结合逐步发展的动保产品板块和传统的原料贸易板块，逐步构建完善“原料贸易—饲料—养殖—动保服务—农产品加工销售—食品终端”于一体的完整产业链。（详细异动解析请查阅21年12月23日异动解析）
（2022-06-14）

7、天马科技 603668：
预制菜+鳗鱼+水产饲料
1、公司全资子公司天马食品旗下拥有“鳗鲡堂”烤鳗系列产品、以加州鲈鱼、大黄鱼、金鲳鱼、鲍鱼、石斑鱼等优质鱼类为原材料开发的冻品和熟食品等深加工鱼制品和预制菜品。公司具备鳗鱼全产业链优势，定增项目拟新增6000-9000吨养殖食品产能。
2、公司是国内特种水产配合饲料品种最为齐全的企业之一，2020年公司特水饲料销量已经达到了15万吨，全国市占率已经达到了7.63%。公司高品质鳗鲡饲料产销量多年来稳居全球首位，目前国内市场占有率在25%左右。畜禽饲料业务方面，21年前三季度畜禽饲料产量约79万吨，同比增幅近50%，销量超77万吨，同比增幅近49%，产销量稳居福建省第一梯队。
3、公司结合逐步发展的动保产品板块和传统的原料贸易板块，逐步构建完善“原料贸易—饲料—养殖—动保服务—农产品加工销售—食品终端”于一体的完整产业链。（详细异动解析请查阅21年12月23日异动解析）
（2022-03-23）

8、天马科技 603668：
特种水产配合饲料+鳗鱼（涨价）
1、公司是国内特种水产配合饲料品种最为齐全的企业之一，2020年公司特水饲料销量已经达到了15万吨，全国市占率已经达到了7.63%，位居全国前列。公司高品质鳗鲡饲料产销量多年来稳居全球首位，目前国内市场占有率在25%左右。畜禽饲料业务方面，21年前三季度畜禽饲料产量约79万吨，同比增幅近50%，销量超77万吨，同比增幅近49%，产销量稳居福建省第一梯队。
2、公司具备鳗鱼全产业链优势：公司高品质鳗鲡饲料产销量多年来稳居全球首位；公司有强大的养殖技术及服务团队，能够提供行业规模化发展所需的人才及技术支撑；公司烤鳗厂进展顺利，定增项目拟新增6000-9000吨养殖食品产能；“鳗鲡堂”品牌优势明显，成功入选2021中国农产品百强标志性品牌。从去年开始到目前（22年2月25日），整个鳗鱼价格，包括日本每周价格都是往上走的趋势。
3、公司结合逐步发展的动保产品板块和传统的原料贸易板块，逐步构建完善“原料贸易—饲料—养殖—动保服务—农产品加工销售—食品终端”于一体的完整产业链。（详细异动解析请查阅21年12月23日异动解析）
（2022-03-01）

9、天马科技 603668：
国内鳗鱼龙头，特种水产配合饲料市占率全国前列
1、公司是一家融特种水产、畜牧、食品和一二三产业融合发展的大型现代渔牧集团化企业。
1）特种水产配合饲料业务：
根据中国饲料工业协会有关数据，我国特种水产配合饲料产量从2006年的75.24万吨增长至2020年的191.8万吨，年均复合增长率达到7.46%，高于水产饲料行业同期约4.51%的平均增速。
在特种水产配合饲料现有结构中，海水鱼配合饲料、鳖配合饲料、鳗鲡配合饲料、海参配合饲料、黄鳝配合饲料和鲟鱼配合饲料是占比最大的六个品种，合计在全国特种水产配合饲料中的占比超过80%。
公司是国内特种水产配合饲料品种最为齐全的企业之一，2020年公司特水饲料销量已经达到了15万吨，根据中国渔业统计年鉴的数据，公司全国市占率已经达到了7.63%，位居全国前列，2012年至2020年市占率翻倍（2012年为3.71%）。公司2016年以来特水料毛利率均在18%以上，相较禽畜饲料行业10%以内的毛利率更高。相比肉禽料90%和猪料75%的普及率，我国水产饲料普及率还较低，2019年为25%左右，而我国消费者对水产偏好程度较高，我国水产饲料仍有较大的发展空间。
2021年1~6月，公司特种水产配合饲料业务收入占营业收入的比例为29.44%。
2）畜禽饲料业务
公司控股子公司华龙集团主要从事畜禽饲料的研发、生产与销售，通过控股子公司华龙生物成功收购龙岩中粮华港饲料等6家公司，产销量位居福建省第一梯队。
2021年1~6月，公司畜禽饲料业务收入占营业收入的比例为57.80%。
3）养殖业务
公司加大养殖端战略布局力度，在福建、江西、广东等地推进以鳗鱼养殖为核心的现代生态循环养殖模式落地。
2、鳗鱼是公司的特色业务，鳗鱼作为较高端的消费品类，在工业化与规模化方面有着鲜明的特点：1）鳗鱼供给受限：鳗苗保持自然野生性状，至今无法突破人工繁育的技术瓶颈（不能人工繁殖培育鳗苗的主要原因是鳗鱼拥有特别的生活史，难以在人为环境下进行模拟来促使鳗鱼的性成熟），仍然依靠自然捕捞，因此未来的鳗鱼供给由鳗苗捕捞量决定；2）规模化养殖比较成熟：经过几十年的经验积累与研发投入，公司已经形成了完整的养殖技术体系，创新创造了自动化、智能化的生态健康养殖模式，能够有效进行大规模养殖。
鳗苗价格上，每年鳗苗供给波动，鳗苗价格相应波动，根据中国鳗鱼网，鳗苗一般在5-20元/尾范围。12月19日莆田鳗苗流通价格至在31-31.5元/尾。
公司具备鳗鱼全产业链优势。一是在饲料端，公司高品质鳗鲡饲料产销量多年来稳居全球首位；二是公司有强大的养殖技术及服务团队，能够提供行业规模化发展所需的人才及技术支撑；三是公司目前在下游食品端目前拥有天马福荣和江西西龙两个烤鳗厂，同时定增项目（拟新增6000-9000吨养殖食品产能，产能预计在未来1-1.5年内陆续投放，定增前公司的产能在5000吨以内）也将新建两条食品生产线，在有效消化鳗鱼养殖产能的同时，可以在行业价格波动时，平滑行业波动风险，能够享受行业平稳增长红利。
公司是中国渔业协会鳗业工作委员会会长单位，公司董事长陈庆堂先生是中国渔业协会鳗业工作委员会会长，公司在鳗鱼养殖业界具备天然引领及整合能力，公司“鳗鲡堂”蒲烧烤鳗也因其上佳的品质接连斩获国际风味评鉴所颁发的“顶级美味奖章”（SuperiorTasteAward）3星奖、WowFoodAwards2021（全球创新食品评鉴大赛）最佳方便食品奖、2021年世界食品品质评鉴大会MondeSelection蒙特奖金奖。2021年12月17日，“鳗鲡堂”品牌又成功入选2021中国农产品百强标志性品牌。
3、公司目标在中短期内做到特种水产饲料细分产品十个品种（鳗鱼、石斑鱼、大黄鱼、加州鲈鱼、龟鳖、种苗、河豚、鳜鱼、鲍鱼、海参）的产销量全国第一，并结合逐步发展的动保产品板块和传统的原料贸易板块，逐步构建完善“原料贸易—饲料—养殖—动保服务—农产品加工销售—食品终端”于一体的完整产业链。
（相关资料来自华泰证券研报、公司公告等信息）
（2021-12-23）

10、天马科技 603668：
拟投建食品供应链+鳗鱼+水产配合饲料+养殖
1、12月2日晚公告，公司与武宁县政府签署投资合作框架协议，拟在武宁县投资创建特种水产全产业链供应链平台和绿色生态食品供应链平台，主要包含特种水产种苗繁育基地、特种水产工厂化设施农业产业基地、特种水产饲料加工厂、特种水产食品加工厂、鳗鲡文化产业园、鳗鱼小镇、区域总部和特种水产研究院等项目，项目集研发、生产、销售、科普、休闲文旅及进出口等业务为一体，项目将根据市场情况分期分段实施，投资总额预计为20亿元。
2、公司特种水产配合饲料产品主要应用于鳗鲡、石斑鱼等特种水产动物从种苗期至养成期的人工养殖全阶段，公司是国内特种水产配合饲料品种最为齐全的企业之一，核心产品鳗鲡配合饲料产品近年来销量稳居全国第一位。
3、公司控股子公司华龙集团主要从事畜禽饲料的研发、生产与销售，通过控股子公司华龙生物成功收购龙岩中粮华港饲料等 6 家公司，产销量位居福建省第一梯队。
4、公司在福建、江西、广东等地推进以鳗鱼养殖为核心的现代生态循环养殖模式落地，华龙集团组建了由动物营养与饲料科学、畜禽养殖学等专业人员构成的专业研发团队，以参股及控股经营的方式涉足畜禽养殖业务，养殖品种以肉鸡、肉鸭、蛋鸡、蛋鸭等产品为主。
5、公司以天马食品及其控股子公司江西西龙、天马福荣为运营平台，打造全球最大的烤鳗平台，生产天马食品“鳗鲡堂”烤鳗系列品牌、江西西龙蒲烧烤鳗系列产品；天马福荣“酷鲜”系列品牌，以大黄鱼、金鲳鱼、石斑鱼等优质鱼类为原材料，开发了多种冻品水产和熟食品
（2021-12-08）

11、天马科技 603668：
拟投建食品供应链+鳗鱼+水产配合饲料+养殖
1、12月2日晚公告，公司与武宁县政府签署投资合作框架协议，拟在武宁县投资创建特种水产全产业链供应链平台和绿色生态食品供应链平台，主要包含特种水产种苗繁育基地、特种水产工厂化设施农业产业基地、特种水产饲料加工厂、特种水产食品加工厂、鳗鲡文化产业园、鳗鱼小镇、区域总部和特种水产研究院等项目，项目集研发、生产、销售、科普、休闲文旅及进出口等业务为一体，项目将根据市场情况分期分段实施，投资总额预计为20亿元。
2、公司特种水产配合饲料产品主要应用于鳗鲡、石斑鱼等特种水产动物从种苗期至养成期的人工养殖全阶段，公司是国内特种水产配合饲料品种最为齐全的企业之一，核心产品鳗鲡配合饲料产品近年来销量稳居全国第一位。
3、公司控股子公司华龙集团主要从事畜禽饲料的研发、生产与销售，通过控股子公司华龙生物成功收购龙岩中粮华港饲料等 6 家公司，产销量位居福建省第一梯队。
4、公司在福建、江西、广东等地推进以鳗鱼养殖为核心的现代生态循环养殖模式落地，华龙集团组建了由动物营养与饲料科学、畜禽养殖学等专业人员构成的专业研发团队，以参股及控股经营的方式涉足畜禽养殖业务，养殖品种以肉鸡、肉鸭、蛋鸡、蛋鸭等产品为主。
5、公司以天马食品及其控股子公司江西西龙、天马福荣为运营平台，打造全球最大的烤鳗平台，生产天马食品“鳗鲡堂”烤鳗系列品牌、江西西龙蒲烧烤鳗系列产品；天马福荣“酷鲜”系列品牌，以大黄鱼、金鲳鱼、石斑鱼等优质鱼类为原材料，开发了多种冻品水产和熟食品
（2021-12-03）

12、天马科技 603668：
水产配合饲料+养殖
1、公司特种水产配合饲料产品主要应用于鳗鲡、石斑鱼等特种水产动物从种苗期至养成期的人工养殖全阶段，公司是国内特种水产配合饲料品种最为齐全的企业之一，核心产品鳗鲡配合饲料产品近年来销量稳居全国第一位，公司“健马”牌水产配合饲料是“中国名牌产品”，“健马”商标是“中国驰名商标”。
2、公司控股子公司华龙集团主要从事畜禽饲料的研发、生产与销售，通过控股子公司华龙生物成功收购龙岩中粮华港饲料等 6 家公司，产销量位居福建省第一梯队。
3、公司在福建、江西、广东等地推进以鳗鱼养殖为核心的现代生态循环养殖模式落地，华龙集团组建了由动物营养与饲料科学、畜禽养殖学等专业人员构成的专业研发团队，以参股及控股经营的方式涉足畜禽养殖业务，养殖品种以肉鸡、肉鸭、蛋鸡、蛋鸭等产品为主。
4、公司以天马食品及其控股子公司江西西龙、天马福荣为运营平台，打造全球最大的烤鳗平台，生产天马食品“鳗鲡堂”烤鳗系列品牌、江西西龙蒲烧烤鳗系列产品；天马福荣“酷鲜”系列品牌，以大黄鱼、金鲳鱼、石斑鱼等优质鱼类为原材料，开发了多种冻品水产和熟食品
（2021-11-03）