1、隆达股份 688231：
高温合金+军工+次新股
1、公司始终专注于合金材料的研发、生产和销售，业务由合金管材（铜基合金）向镍基耐蚀合金、高温合金逐步拓展。公司合金管材业务产品主要用于船舶、石油化工、电力、轨道交通和制冷等领域。公司高温合金业务下游领域应用广泛，包括航空航天、能源电力、油气石化、船舶、汽车等行业，公司铸造高温合金报告期内专注“两机领域”（特指应用在上述相关行业中的航空发动机和燃气轮机设备），包括民用和军用。
2、公司铸造高温合金、变形高温合金投产后业务快速放量，拉动公司业绩快速增长，增速显著高于行业平均。在军用领域，目前公司已有K41、K42、K464、K416等铸造高温合金通过验证，应用于军用航空发动机热端部件或高温部件，同时还有十余个高温合金牌号（包括铸造高温合和变形高温合金）在验证中。
3、本次IPO公司拟募资建设年产1万吨航空级高温合金产能，拟于2022年开始建设，2025年建设完成，2026年新增产能6000吨、2027年和2028年分别增加2000吨，公司将在2028年形成18000吨高温合金产能（铸造高温母合金5000吨、变形高温合金13000吨），较现有高温合金产能实现翻倍以上增长，
4、公司预计2022年上半年营业收入4.4至4.8亿元，同比增长38.24%至50.81%，主要系高温合金销售收入同比大幅增长；扣非净利润3500至4500万元，同比增长595.52%至794.24%。（详细解析请查阅22年7月22日异动解析）
（2022-07-26）

2、隆达股份 688231：
高温合金+军工+次新股
1、公司始终专注于合金材料的研发、生产和销售，业务由合金管材（铜基合金）向镍基耐蚀合金、高温合金逐步拓展。公司合金管材业务产品主要用于船舶、石油化工、电力、轨道交通和制冷等领域。公司高温合金业务下游领域应用广泛，包括航空航天、能源电力、油气石化、船舶、汽车等行业，公司铸造高温合金报告期内专注“两机领域”（特指应用在上述相关行业中的航空发动机和燃气轮机设备），包括民用和军用。
2、公司铸造高温合金、变形高温合金投产后业务快速放量，拉动公司业绩快速增长，增速显著高于行业平均。在军用领域，目前公司已有K41、K42、K464、K416等铸造高温合金通过验证，应用于军用航空发动机热端部件或高温部件，同时还有十余个高温合金牌号（包括铸造高温合和变形高温合金）在验证中。
3、本次IPO公司拟募资建设年产1万吨航空级高温合金产能，拟于2022年开始建设，2025年建设完成，2026年新增产能6000吨、2027年和2028年分别增加2000吨，公司将在2028年形成18000吨高温合金产能（铸造高温母合金5000吨、变形高温合金13000吨），较现有高温合金产能实现翻倍以上增长，
4、公司预计2022年上半年营业收入4.4至4.8亿元，同比增长38.24%至50.81%，主要系高温合金销售收入同比大幅增长；扣非净利润3500至4500万元，同比增长595.52%至794.24%。（详细解析请查阅22年7月22日异动解析）
（2022-07-25）

3、隆达股份 688231：
国内两机领域高温合金领先民营企业
1、主营业务：
公司始终专注于合金材料的研发、生产和销售，业务由合金管材（铜基合金）向镍基耐蚀合金、高温合金逐步拓展。公司高温合金业务下游领域应用广泛，包括航空航天、能源电力、油气石化、船舶、汽车等行业，公司铸造高温合金报告期内专注“两机领域”（特指应用在上述相关行业中的航空发动机和燃气轮机设备），包括民用和军用。
2、核心亮点：
（1）公司铸造高温合金、变形高温合金投产后业务快速放量，拉动公司业绩快速增长，增速显著高于行业平均。在军用领域，目前公司已有K41、K42、K464、K416等铸造高温合金通过验证，应用于军用航空发动机热端部件或高温部件，同时还有十余个高温合金牌号（包括铸造高温合和变形高温合金）在验证中。在民用领域，公司生产的单晶高温合金DD4应用于我国正在研制的商用航空发动机的热端部件，目前在国内该牌号合金仅公司具备批量生产的能力。
（2）本次IPO公司拟募资建设年产1万吨航空级高温合金产能，拟于2022年开始建设，2025年建设完成，2026年新增产能6000吨、2027年和2028年分别增加2000吨，公司将在2028年形成18000吨高温合金产能（铸造高温母合金5000吨、变形高温合金13000吨），较现有高温合金产能实现翻倍以上增长。
3、行业概况：
（1）下游飞机建设的增量市场以及两机领域维修和换装的存量市场的稳步发展推动高温合金市场规模增长。全球高温合金需求超过30万吨，国内需求远大于供给。高温合金行业具有较高的技术壁垒，国内外从业企业数量相对较少，市场集中度较高，铜管材行业国内参与企业众多。
（2）航空发动机的军用航空市场参考FlightGlobal发布的《WorldAirForces2022》，我国军用飞机数量3285架，远低于美国的13246架，且我国服役的军用飞机中新装备数量占比较低，增长潜力较大；
（3）民用航空市场，假设未来20年内全部民航飞机平均换发1次，按照高温合金材料质量占比50%、成材率20%计算，未来20年我国民航客机发动机所需高温合金总量约为22万吨，如按平均值简单测算则每年消耗1.1万吨。
4、可比公司：钢研高纳、图南股份、西部超导、抚顺特钢等。
5、数据一览：
（1）2019-2021年，营业收入分别是5.65亿元、5.39亿元、7.25亿元；归母净利润分别为-2234万元、3474万元、7020万元。发行价格39.08元/股，发行PE343.5，行业PE26.69，发行流通市值24.13亿，市值96.47亿。
（2）公司预计2022年上半年营业收入4.4至4.8亿元，同比增长38.24%至50.81%，主要系高温合金销售收入同比大幅增长；扣非净利润3500至4500万元，同比增长595.52%至794.24%。（部分资料来自公司招股说明书、国泰君安）
（2022-07-22）