1、国博电子 688375：
军用有源相控阵T/R组件+集成电路
1、公司是国内军用有源相控阵T/R组件龙头，T/R 组件市场空间大相控阵雷达较传统雷达性能优势明显，广泛应用于多种军事领域；“基于第三代化合物半导体的射频前端系统技术项目”是公司在射频集成电路领域的重点项目。
2、公司在射频控制类芯片领域，应用于终端的开关、天线调谐器产品量产，多个射频开关被客户引入并批量交付，DiFEM 相关芯片开始量产交付。
3、公司产品有源相控阵组件有数百款应用再精确制导和雷达探测，广泛用在弹载和机载领域，砷化镓射频集成电路应用移动通信基站，是国内基站视频件核心供应商。
4、公司针对终端应用的射频放大类芯片，公司开发完成WiFi、手机 PA 等产品，性能达到国内先进水平。同时，正在和客户共同进行新产品研发，未来将形成稳定的盈利预期。
（2024-02-07）

2、国博电子 688375：
有源相控阵T/R组件
1、公司是国内军用有源相控阵T/R组件龙头，T/R 组件市场空间大相控阵雷达较传统雷达性能优势明显，广泛应用于多种军事领域；“基于第三代化合物半导体的射频前端系统技术项目”是公司在射频集成电路领域的重点项目
2、国博电子董事长梅滨2021 年 4 月至今任国基南方党委书记、 董事长；2019 年 8 月至今，任中国电科五十五所所长。公司主营业有源相控阵T/R组件和射频集成电路等相关产品的研发，产品有砷化镓基站射频集成电路和有源相控阵T/R组件，是国内能量产的企业。
3、公司产品有源相控阵组件有数百款应用再精确制导和雷达探测，广泛用在弹载和机载领域，是国内销量最大的有源相控T/R组件平台，砷化镓射频集成电路应用移动通信基站，是国内基站视频件核心供应商，技术国内领先国际先进。
4、公司建立了以化合物半导体为核心的技术体系和系列化产品布局，产品覆盖射频芯片、模块、组件。在高密度集成领域，公司基于设计、工艺和测试三大平台，开发了 T/R 组件、射频模块等产品；在射频芯片领域，公司基于核心技术开发了射频放大类芯片、射频控制类芯片等产品。
5、今年上半年公司预计营收载15-16.6亿区间，同比增长32.46%-46.59%，归母净利润2.37-2.72亿，同比增长23-41%，扣非净利润2.22-2.58亿，同比增长21-40%。（详细解析请查阅22年7月22日异动解析）
（2022-08-05）

3、国博电子 688375：
有源相控阵T/R组件
1、公司是国内军用有源相控阵T/R组件龙头，T/R 组件市场空间大相控阵雷达较传统雷达性能优势明显，广泛应用于多种军事领域；“基于第三代化合物半导体的射频前端系统技术项目”是公司在射频集成电路领域的重点项目
2、国博电子董事长梅滨2021 年 4 月至今任国基南方党委书记、 董事长；2019 年 8 月至今，任中国电科五十五所所长。公司主营业有源相控阵T/R组件和射频集成电路等相关产品的研发，产品有砷化镓基站射频集成电路和有源相控阵T/R组件，是国内能量产的企业。
3、公司产品有源相控阵组件有数百款应用再精确制导和雷达探测，广泛用在弹载和机载领域，是国内销量最大的有源相控T/R组件平台，砷化镓射频集成电路应用移动通信基站，是国内基站视频件核心供应商，技术国内领先国际先进。
4、公司建立了以化合物半导体为核心的技术体系和系列化产品布局，产品覆盖射频芯片、模块、组件。在高密度集成领域，公司基于设计、工艺和测试三大平台，开发了 T/R 组件、射频模块等产品；在射频芯片领域，公司基于核心技术开发了射频放大类芯片、射频控制类芯片等产品。
5、今年上半年公司预计营收载15-16.6亿区间，同比增长32.46%-46.59%，归母净利润2.37-2.72亿，同比增长23-41%，扣非净利润2.22-2.58亿，同比增长21-40%。（详细解析请查阅22年7月22日异动解析）
（2022-08-01）

4、国博电子 688375：
有源相控阵T/R组件
1、主营业务：公司主营业有源相控阵T/R组件和射频集成电路等相关产品的研发，产品有砷化镓基站射频集成电路和有源相控阵T/R组件，是国内能量产的企业。产品有源相控阵组件有数百款应用再精确制导和雷达探测，广泛用在弹载和机载领域，是国内销量最大的有源相控T/R组件平台，砷化镓射频集成电路应用移动通信基站，是国内基站视频件核心供应商，技术国内领先国际先进。
2、核心亮点：
（1）公司建立了以化合物半导体为核心的技术体系和系列化产品布局，产品覆盖射频芯片、模块、组件。在高密度集成领域，公司基于设计、工艺和测试三大平台，开发了 T/R 组件、射频模块等产品；在射频芯片领域，公司基于核心技术开发了射频放大类芯片、射频控制类芯片等产品。
（2）军用领域，公司研制了数百款有源相控阵 T/R 组件，其中定型或技术水平达到固定状态产品数十项，产品广泛应用于弹载、机载等领域。除整机用户内部配套外，公司产品市场占有率国内领先，是国内面向各军工集团销量最大的有源相控阵 T/R 组件研发生产平台。
（3）民用领域，公司主要产品的性能指标已处于国际先进水平。公司作为基站射频器件核心供应商，砷化镓基站射频集成电路技术处于国内领先、 国际先进水平，在 B01 的供应链平台上与国际领先企业，如 Skyworks、 Qorvo、住友等同台竞争，系列产品在 2、3、4、5 代移动通信的基站中得到了广泛应用。
3、行业概况：
（1）小型化、轻量化、多功能 T/R 组件推动有源相控阵技术进一步发展，T/R 组件类产品也必将成为未来军用与民用有源相控阵系统的标准部件，市场潜力巨大。
（2）从市场竞争格局来看，目前射频集成电路市场主要被国外厂商垄断，马太效应明显。军队的信息化建设是军队发展的重中之重，出于军工半导体的核心战略地位和国防安全的考虑，采用自主研发的国产芯片已成各国共识。在此背景下，国内厂商的渗透率有望进一步提升。
（3）和国际大型领先公司相比，公司在品牌实力、资本规模、研发生产能力、产品品种等方面还存在一定的差距。在有源相控阵 T/R 组件领域，公司原有产能已不能满足市场的需求，对公司快速拓展市场形成了不利影响，因此公司亟须通过新项目的扩建提升研发生产能力、丰富产品数量，满足市场快速增长的需求。国基北方/中国电科十三所、雷电微力、天箭科技、卓胜微、紫光展锐、唯捷创芯、国民飞骧
4、可比公司：国基北方/中国电科十三所、雷电微力、天箭科技、卓胜微、紫光展锐、唯捷创芯、国民飞骧
5、数据一览：
（1）2019-2021年，营业收入分别是22.25亿元、22.12亿元、25.09亿元，复合增速6.16%；扣非净利润分别是8306.65万元、2.87亿元、3.51亿元，复合增速105%，毛利率分别为32.69%、29.77%、34.68%，发行价格70.88元/股，发行80.78PE，行业27.48PE,发行流通市值28.36亿，市值283.53亿。
（2）今年上半年公司预计营收载15-16.6亿区间，同比增长32.46%-46.59%，归母净利润2.37-2.72亿，同比增长23-41%，扣非净利润2.22-2.58亿，同比增长21-40%。
（公司招股意向书、招商证券）
（2022-07-22）