新能源汽车是指采用非常规的车用燃料作为动力来源，综合车辆的动力控制和驱动方面的先进技术，形成的具有新技术、新结构的汽车。非常规的车用燃料指汽油、柴油、天然气、液化石油气、乙醇汽油、甲醇、二甲醚之外的燃料。新能源汽车主要指纯电动汽车、插电式混合动力汽车和燃料电池汽车。

中国是全球最大的新能源汽车市场，也是增长最快的市场，是推动全球新能源车市增长的主要驱动力。根据《汽车产业中长期发展规划》和《节能与新能源汽车技术路线图》提出的目标，未来10-15年新能源汽车逐渐成为主流产品，汽车产业初步实现电动化转型。

2021/2025/2040年国内新能源汽车销量有望达186万辆/627万辆/2532万辆

销量：据公安部的统计数据，截至2020年底，中国新能源汽车保有量达492万辆，占国内汽车总量的1.75%，比2019年增加111万辆，同比+29.18%。受益于供需端、政策端持续提振，我国新能源汽车有望维持上行态势，预计2021新能源乘用车将实现销量172.8万辆（2020年124.7万辆），同比+38.6%。纯电车型占新能源乘用车占比有望持续维持在80%水平。

结构：纯电车型占总体乘用车比重从2017年的1.8%增长到2020年的4.7%；插混维持在1%左右。

市场化新款是新能源汽车销量增长的重要推动力。据乘联会数据，国2018年新能源汽车新品销售32.9万台，占零售数量33%，2019年有所下滑，而2020年在整体零售为111万辆的情况下，新品销量达到48万台，占比44%。

精准定位的车型对我国新能源汽车市场形成两端推进作用,其中一端是继续寻求品牌和产品向上的中高端新能源汽车产品，以Model3为典型；另一端是高性价比、低耗能的低端车型，以宏光mini为典型。

坚持平缓补贴退坡力度

2020年，国家出台多项政策鼓励支持新能源汽车发展，包括降低新能源企业的进入门槛，完善相关标准，延长了新能源汽车补贴等。同时，地方层面也纷纷出台政策鼓励新能源汽车发展，国家与地方的政策体系逐渐成型，预计未来5年内政策扶持将仍然发挥不可或缺的作用。而2021年政策最大的改变就是门槛提高（续航超300公里、售价30万元以下），同时补贴标准逐步退坡：2021年补贴标准在2020年基础上退坡20%：续航里程大于等于300km且小于400km的车型补贴1.3万元，续航里程大于等于400km的车型补贴1.8万元，对比2020年补贴政策分别降低了3200元和4500元，补贴退坡相对平缓。

实施双积分和路权政策，向产业间接扶持过渡

2016年9月工信部发布《企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理暂行办法》（征求意见稿）。根据政策规定：2019年度、2020年度，新能源汽车积分比例要求分别为10%、12%。2020年6月《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》发布，明确2021-2023年积分比例要求为14%、16%、18%。“双积分”政策下，车企需通过发展新能源汽车来完成企业的目标，从而利于国内新能源汽车市场的快速发展。2020年新能源乘用车产117万辆，新能源积分达到542万分，积分比例达31%，较19年同期增7%，积分表现的稳定提升，也意味着我国新能源汽车市场的快速发展。

总体来看，全球新能源汽车迎来高速发展期，疫情可控、政策催化、特斯拉引领，2021年将维持高增长态势，预计新能源汽车渗透率将加速提升。2021年全球新能源汽车销量有望提升至501.3万辆，其中国内2021年由于补贴延期+双积分政策+特斯拉引领+有竞争力的新车型陆续上市，新能源汽车销量有望实现185.7万辆；海外市场欧洲考虑到碳排放限制、补贴政策及新车型推出，将重回高景气期，2021年或将实现211.9万辆的销售，美国市场在ModelY产能爬坡、叠加政府政策利好前提下今年销量将突破40万辆。

自主品牌方面

比亚迪2021年1月公司发布第四代插混平台DM-i，同时发布了三款搭载DM-i的车型秦PLUS、宋PLUS、唐，计划于2021年3月上市，销量有望提升至32.3万辆；长城于2020年发布了”柠檬“、”坦克“、”咖啡智能“三大技术平台，2021年随着欧拉猫系列打开一二线女性向消费市场、全新模块化柠檬平台下多款全新车周期开启，爆款车型可期。

造车新势力方面

蔚来、小鹏、理想2020年销量分别为4.4、2.7、3.3万辆，2021年进入销量爆发期。蔚来车型分中高端ES8（中大型SUV)、中端蔚来ES6（中型SUV）、轿跑SUV车型EC6，由上至下渗透；小鹏G3定位紧凑型SUV，以开拓市场为目标；P7定位轿跑（旗舰车型），在价格、续航及车型定位上直面特斯拉Model3的竞争，2021年销量具150%以上增速潜力；理想ONE与BBA用户重叠度较高，在车内空间、容纳人数、续航里程、电池能量和驱动方式等方面具较大优势，后续新车型定位需持续关注。

全球多个国家已承诺将在2050或2060年实现“碳中和”，即达成二氧化碳净零排放。燃油车排放是全球温室气体的重要来源，新能源汽车的发展是实现减排的必要组成。据UNEP数据显示，交通运输（海运、陆运、空运）在过去十年全球温室气体贡献占比约14％，其中陆地运输是交运温室气体排放的主要动力，占比约为10%，且仍保持强劲增长趋势。汽车作为当下陆地运输最主要的交通工具，是实现节能减排的重要切入点，这也意味着新能源汽车产业的发展是实现“碳中和”目标的重要一环。

电动车vs.燃油车减排的效用，2021全球总体汽车CO2排放量预计为2493.5万吨/百公里，2040年为2289.3万吨/百公里，缓慢降低（CAGR=-0.43%）。传统汽车碳排放将长期占据汽车碳排放大头（2020占比98%，预计2040仍将贡献86%的份额），结构向新能源汽车倾斜能大幅改善碳排放量的情况（2020年假设全是新能源车情景比现实情境CO2排放量少1273.6万吨/百公里，2025年减排1312.0万吨/百公里）。对中美欧三个地区，假设新能源汽车占比100%，中、欧、美三地2025年将减排51.1%、52.1%、49.6%。