在岸人民币对美元跌破6.91关口，离岸人民币对美元逼近6.93大关——美联储强“鹰”之下，人民币承压回落，跌至近两年低点。
　　8月29日，在岸人民币对美元汇率开盘下挫逾270点，随后持续走低，最低触及6.9200，日内大跌近500点；离岸人民币对美元连续跌破6.90 、6.91、6.92三道关口，最低触及6.9315，日内跌超300点。截至发稿，在岸、离岸人民币对美元分别报6.9175、6.9273。
　　受上周五美股大跌影响，A股三大股指今日早盘集体低开，两市超4000只个股开盘下挫。随后，以“光、风、储”为代表的新能源主线集体回暖，很大程度挽回市场人气，下跌个股数量逐步收敛。
　　截至午间收盘，上证指数、深证成指、创业板指跌幅均收窄至0.5%以内，北向资金逆势净流入超过23亿元。两市共2652只个股上涨，下跌个股减少至1955只。TOPCON电池、钙钛矿电池等光伏领域相关个股逆势大涨，拓日新能、沐邦高科等封上涨停。
　　图：A股主要股指早盘表现
鲍威尔发出最强“鹰” 美元强势短期难撼
　　上周五晚间，在备受瞩目的杰克逊霍尔央行年会上，美联储主席鲍威尔直白地表示：“历史告诫我们，不要‘过早’放松政策”，“修复价格稳定需要相当长的一段限制性政策的过程”，并宣告将就遏制通胀采取强有力的行动。
　　这被业内视作2008年金融危机以来，历届联储主席中罕见的一场鹰派演讲。当日晚间，美元指数、美债收益率即携手走高，美元指数强势站上108。
　　事实上，美元强势之下，不仅是人民币，其他货币均有承压。29日，韩元对美元比价触及1美元兑换1348.6韩元，再次刷新13年来低点。近日，欧元对美元持续处于平价下方，截至今日发稿，报0.9928；英镑则跌破1.17关口，不断逼近两年半低位。
　　“这堪称鲍威尔任期以来最为强硬的论述。”兴业研究宏观团队表示，一系列鹰派论述，击碎了市场对于美联储停止加息，甚至降息的幻想。
　　该团队认为，在充分就业和物价稳定的双目标体系下，当前美联储已经完全倒向物价稳定，不惜付出经济放缓、失业率回升的代价。演讲中鲍威尔多次引用沃尔克的观点，也反映了当前美联储的政策取向。
　　美联储强“鹰”表态之下，美元短期或将继续维持强势。中信证券首席经济学家明明认为，美国和欧元区之间在经济周期和货币政策周期的分化，为美元指数的强势提供支撑。冬季临近，欧元区经济或仍将面临能源危机带来的巨大挑战，欧洲经济的疲软或将使得美元指数在年内继续保持高位运行。
　　截至今日发稿，美元指数站稳109关口，最高触及109.4。
　　未来欧洲情况演变将是美元走势的关键变量。浙商证券首席经济学家李超表示，如果欧债压力逐步缓解，则中性场景下美元指数预计将逐步拐头向下，年末可能回至100附近；如果欧洲出现主权债务危机，则美元走势可能转头向上继续挑战110。
强“鹰”来袭人民币短期贬值压力增加
　　近来，人民币汇率有所走弱，受到市场关注。
　　本月以来，在岸人民币对美元汇率延续走低态势，自6.72水平左右跌至当前6.91下方，月内跌幅逾2.5%。离岸人民币对美元则跌近2.6%，自6.71附近跌至当前6.93水平附近。
　　一方面，美联储强“鹰”接连来袭，市场对美联储的紧缩担忧再度升温，避险情绪推高美元需求，直接带动人民币对美元汇率承压下挫。
　　另一方面，伴随着我国政策性“降息”落地，市场对于货币政策分化将引致中美利差倒挂再度走阔的担忧渐起。
　　美联储强“鹰”之下，人民币汇率短期贬值压力上升。国金证券首席经济学家赵伟认为，中美利差的倒挂，短期仍会对人民币汇率形成压制。但由于当前企业、居民账上的未结汇资金快速积累，叠加贸易顺差的支撑，人民币贬值压力可控。
　　专家认为，近期人民币波动率虽有所抬升，但人民币支撑因素持续稳固，并不具备长期贬值的基础。
　　中银证券全球首席经济学家管涛认为，最近人民币汇率快速调整的原因与4月底那次大同小异。人民币会不会继续向下调整，取决于未来影响人民币汇率的因素是利空还是利多占上风，这并非简单的多空因素的数量对比。而且，汇率弹性增加，有助于及时释放市场压力、避免预期积累，市场多空切换将会转瞬完成。
　　仲量联行庞溟表示，人民币汇率在双向波动的弹性和幅度加大的新常态下，背后依托的诸多积极因素将长期存在，并反映出中国经济在稳增长、调结构、控风险、促改革各任务之间的成功实践与有效平衡。
新旧能源切换惹热议 “光、风、储”再现强势
　　上周后半段，煤炭、石油等传统资源板块大幅走强，中国神华等千亿市值龙头逼近新高，反映市场资金对传统能源领域的关注度明显提升。恰逢当时新能源板块高位回调，使得“新旧能源主线会否切换”跃升为周末热议话题。
　　从今日早盘的表现来看，在三大股指大幅低开的背景下，正是光伏、风电等新能源主线再度发力，带动市场止跌企稳。
　　截至午盘，TOPCON电池概念逆势大涨3.26%，晶科能源上涨10.80%，沐邦高科收获涨停；钙钛矿电池概念上涨3.27%，拓日新能收获涨停。储能、风电、HJT电池等新能源相关题材均涨幅居前。
　　图：TOPCON电池概念早盘表现
　　中信建投首席策略分析师陈果在周末发布的报告中提出，能源问题是当前经济调整期的核心矛盾。当下，欧洲能源危机愈演愈烈，全球能源格局再次面临大变局。此次能源危机的成因在于北溪-1的再次检修和极端高温天气的持续，多重因素支撑能源价格处于高位水平，其对中国经济和A股市场的影响也愈加深远。
　　陈果表示，能源危机导致欧洲能源价格大涨，比较极端的情形如荷兰天然气TTF指数目前已涨至去年同期的6.7倍。危中寻机，下列板块值得关注：
　　(1)欧洲天然气供应短缺，国内燃气板块走强，利好国内天然气及其开采设备生产商。
　　(2)在燃气行业价格大幅上涨的背景下，上中下游一体化运营的个股将明显受益。
　　(3)全球天然气争夺战愈演愈烈，导致运输船舶短缺，各国开始纷纷抢占液化天然气船(LNG船)；日韩等亚洲国家开始争先囤积冬季供应，LNG船需求激增。
　　(4)居民用电成本高+供电稳定性差，带来户用储能市场超预期爆发。
　　(5)在欧洲化工品成本大幅提升的情况下，包括MDI/TDI在内的产能将持续受到考验，外加海外市场需求的逐步恢复，将很大程度提升我国MDI和TDI的出口量。
　　(6)欧洲是全球主要的维生素供应区域，维生素占到全球的45%。维生素下游需求相对刚性，欧洲大厂停产可能带来强烈提价预期。
　　(7)空气源热泵作为天然气供暖的替代品，具备节能省电、无污染等优势，海外空气源热泵需求持续增长。热水循环屏蔽泵作为空气源热泵中的核心零部件之一，有望充分受益于热泵出口规模放量。
个股分化依旧剧烈 300亿疫苗龙头股价创新低
　　除传统能源与新能源之外，其他年内表现弱势的板块依然难以引发资金兴趣。作为今年以来表现垫底的行业之一，申万医药生物指数自去年7月见顶之后几乎呈现单边下挫，今年以来跌幅已接近25%。
　　疫苗龙头康希诺今日早盘股价大幅低开，此后震荡下挫，盘中最大跌幅超过15%，并创下历史新低。截至午盘，康希诺报133.21元，半日跌去13.38%，公司总市值降至330亿元，较去年6月末的1900亿元缩水超过八成。
　　图：康希诺日线走势
　　消息面上，康希诺28日晚间披露半年报，今年上半年实现营业收入6.3亿元，同比下降69.45%；归母净利润1223.8万元，同比下降98.69%。以康希诺一季度净盈利1.21亿元计算，公司二季度净亏损1.09亿元。
　　对于业绩下滑的原因，康希诺称，主要系报告期内全球新冠疫苗接种率增长放缓，疫苗需求减少，疫苗产品价格调整及存在减值迹象的新冠疫苗相关存货计提跌价所致。
　　计提新冠疫苗资产减值的并非只有康希诺。康泰生物此前披露的半年报显示，公司上半年营业收入18.28亿元，同比增长73.72%；净利润1.21亿元，同比减少64.19%。对于增收不增利的原因，康泰生物称，主要因为计提了新冠疫苗资产减值准备。
　　开源证券表示，根据相关公司已发布的2022年半年报业绩情况，HPV疫苗、人二倍体细胞狂犬疫苗等二类苗维持高速增长。随着居民安全意识和消费能力的提高，疫苗需求拉升。HPV疫苗由于产品本身的有效性和安全性，覆盖了广大的终端人群，同时得到了越来越多地方政府的支持，今年上半年依然维持高速增长。此外，带状疱疹疫苗、人二倍体细胞狂犬疫苗、13价肺炎疫苗等也获得较高的增长。
（文章来源：上海证券报）