近日，有消息称，运动科技平台Keep招股书处于“失效”状态，这是否意味着公司上市受阻？专家表示，港股招股书“失效”并不代表IPO失败，按照港交所上市规则，再次递交招股书即可。
　　据了解，Keep成立于2014年，为用户提供在线健身服务，为目前运动科技赛道“独角兽”，其于今年2月底向香港联交所递交招股书，拟冲刺港股“运动健身第一股”。
　　招股书为何会失效？
　　港股IPO流程大致分为几个环节：递表、聆讯、路演、招股、公开发售结果、暗盘交易及挂牌上市。每个环节需要的时间不尽相同，其中花费时间最长的就是递表至聆讯这个阶段，通常需要3到6个月。
　　根据港交所规定，拟上市公司的招股书有效期是六个月，如果申请上市公司6个月内未完成上市，招股书就会进入失效状态。港交所会要求上述公司在三个月以内更新招股书数据，其中包括财务报表要在挂牌前6个月以内的相关数据和资料等。这属于正常机制。
　　也就是说，2022年2月底之前递交招股书的公司，如果没有完成聆讯和上市，2022年8月底都会被港交所记录为招股书失效，这是在香港上市流程中的正常情况。
　　招股书失效对上市进程无影响
　　招股书失效对企业来说意味着什么？失效后是否意味着公司将暂停或终止IPO进程？
　　有投行专家解释称，招股书失效可以简单理解为拟上市公司财务审计数据过期，并不意味着IPO进程的终止，也不代表港交所对公司资质有负面意见。
　　对企业来说，需要补充最新一期的财务数据，以满足审核需求。也就是说，因为时效限制而导致的失效，并不代表企业上市申请有何问题，只需在失效后的三个月内，递交最新财务数据就可以延续审核状态。
　　据联交所上市规则，原申请六个月到期后，三个月内重新递交的，事实上都属于原申请的延续。也就是说，公司在3个月内补充最新的财务数据和资料后，就可以继续上市进程。
　　近年来，港股市场越来越多地汇聚中国内地新经济优质龙头企业，吸引力逐步提升。加之国际环境影响，国内越来越多的企业选择香港作为主要上市地，也体现出资本市场对港股发展看好的预期。
　　但是，受疫情和国际环境影响，今年上半年港股IPO放缓，有多家公司招股书失效。据数据显示，今年上半年在港股递交上市申请企业超230家，而成功挂牌上市企业仅27家。而根据去年数据，2021年1至3月份，港股交表81家企业中，截至当年9月底共有28家企业完成IPO，占比约34.56%，剩余未完成挂牌的公司的招股书均进入“失效”状态。
　　越来越多公司未能在6个月内完成聆讯或上市，也由多重因素导致。其中一个重要因素就是，如上所述，随着越来越多新经济公司赴港上市，IPO企业数量的增加一定程度上影响了招股书审核速度。港交所上市主管陈翊庭曾对媒体表示，“现在上市申请非常多，人手快不够用了。”“我们需要确保有相关的专业人员跟上申请的节奏，这是我们最大的挑战。”
（文章来源：证券日报网）