A股上市公司中报季收官
　　A股上市公司半年报正式收官，4800余家上市公司共实现营业总收入34.54万亿元，同比增逾9%；共实现净利润3.25万亿元，同比增逾3%。下面我们来听取前海开源首席经济学家杨德龙对于中报业绩的解读。
　　能源、材料等行业增速较高
　　《全球财经连线》：整体来看，A股公司中报的业绩如何？哪些行业盈利能力较强？
　　杨德龙：截至8月31日，A股大部分上市公司已经披露了半年报，那么从半年报的情况来看，营收和利润增速均为个位数增长，增速较低，但是增速比较高的行业，主要是集中在能源、材料等行业，特别是能源行业上半年盈利增长达到72%，营收增长也达到了50%，这主要受益于能源价格上涨。
　　材料方面，受益于新能源汽车销量翻倍增长的上游锂等资源股盈利增速也比较高。
　　从绝对额来看，金融、石油等行业绝对盈利数额比较大，很多龙头股超过500亿。
　　展望未来，随着经济复苏，下半年上市公司盈利增速可能会有所提升，能源、材料等行业仍将是增速比较高的两大领域。
　　9月可关注消费、新能源板块
　　《全球财经连线》：你如何展望9月的A股行情？
　　杨德龙：8月份行情已经收官，那么受到多重利空因素的影响，A股市场出现了震荡调整的走势，进入到9月份，A股市场有望重拾升势。
　　一个是刺激经济的政策逐步落地，上半年受到超预期因素的影响，我国经济增速出现了明显下滑，特别是二季度经济增速只有0.4%。为了提振经济增速，国务院出台了6大方面33条刺激经济的政策，而近期国常会再次出台接续的19项刺激经济的政策，那么随着这些政策逐步落地，那么经济面将有望逐步复苏。
　　另一方面，虽然部分地方疫情反复影响到消费的增速，但疫情要防住，经济要稳住，等到疫情过后一些被压抑的消费需求将会出现明显复苏。消费板块反弹可能会带来较好的投资机会。从长期来看，包括白酒、中药食品、饮料、免税旅游等消费白马股具备长期的投资价值，9月份可以关注这些板块。
　　新能源是4月27号大盘阶段性见底以来表现最为强势的板块，8月份也出现了持续的调整。进入到9月份，新能源板块有望重拾声势。因为从已披露完毕的半年报来看，增速最高的仍然是新能源产业链，包括上游的资源股以及中游的电池材料等等。
　　MSCI指数调整加仓A股生效
　　MSCI 8月份的指数季度调整于8月31日收盘后实施，9月1日生效，MSCI中国指数新增7只A股标的：同仁堂、招商轮船、派能科技、盐湖股份、天齐锂业、云天化、藏格矿业，无A股被剔除。新增的A股标的有哪些特征？我们来连线银科控股首席经济学家夏春。
　　新能源行业最受关注
　　《全球财经连线》：MSCI中国指数新增7只A股标的有哪些特征？
　　夏春：每年在每个季度中期， MSCI指数公司会对上市公司流动性、市值变化，以及行业分布进行一定的调整。最近最受大家关注的是8月中旬有7只 A股(标的)被纳入MSCI中国指数，这7只股票里面，知名度高的有同仁堂，市值较大、最近比较吸引大家眼球的是天齐锂业、盐湖股份，还有矿业公司藏格矿业。
　　这段时间中国股市受到市场关注最多的是新能源，过去一段时间里，MSCI中国指数被纳入的股票很多来自于新能源行业。这样的变化通常在每个季度的月初生效，但是每次8月中宣布后，通常会吸引资金的流入，到9月1号正式生效。很多基金会在8月31号进行调仓，来满足这样的指数权重要求。
　　随着中国市场发展 A股权重会逐步提升
　　《全球财经连线》：自2019年MSCI将A股纳入因子提升至20%后，再无提升。MSCI如何能进一步提升A股纳入因子？
　　夏春：这次 A股没有公司被剔除，是一个比较好的消息。从2019年以来，A股被纳入MSCI中国指数，特别是MSCI新兴市场指数的话题不断，很多人留意到20%的中国权重，专门指A股被纳入到全球MSCI新兴市场指数中的权重，这个权重和中国经济的体量相比，特别是在新兴市场里面，其实是远远不够的。
　　在全球范围内，指数编制其实和国家GDP所占比重有一定的关系。中国的GDP在全球GDP中占比大概是16%-18%，如果在全球指数层面，A股能够占到20%的权重，就非常好了。但20%的(中国)权重只是指在MSCI新兴市场里面的指数权重，远远不够，中国的经济体量在新兴市场里面应匹配更高的权重。
　　权重受到限制，跟中国股市的发展程度，中国的一些制度与国际市场还有一些差距，引起国外投资者的一些担心(有关)，包括衍生品市场的发展，还有A股市场汇率问题，还有假期安排等问题，我相信这一系列问题在未来中国市场的发展中都会逐步得到解决，A股在新兴市场里面的权重也会越来越高。
　　国际金价连跌5个月
　　COMEX 12月黄金期货31日收跌0.58%，8月份累计下跌3.1%。目前，金价已连续第5个月下跌，创4年来最差表现。怎么看待黄金跌势？未来会否跌破1700美元？我们来听听方正中期期货贵金属分析师史家亮的分析。
　　欧美央行9月加速加息预期令金价承压
　　史家亮：美联储货币政策收紧和经济衰退预期依然是黄金走势的核心影响因素。近期，美欧货币政策加速收紧预期再度升温，美国经济衰退预期有所降温，地缘政治局势趋于稳定，金价连续第5个月下跌。8月底以来，美联储和欧洲央行9月加速加息预期令金价承压，美元指数和美债收益率再度走强，对黄金形成偏空影响，伦敦金现再度回到1700美元/盎司附近。
　　贵金属短线趋于偏弱走势
　　史家亮：美联储货币政策调整步伐、经济衰退担忧和地缘政治局势进展继续主导贵金属行情；超鹰派转向、地缘局势向好和经济依然强劲利空贵金属，反之则形成利多影响。政策加速收紧预期逐步被市场计价和降温，经济衰退担忧加剧，地缘政治紧张局势有恶化迹象，避险需求增加，利好贵金属。而美联储政策收紧预期再度升温，贵金属短线趋于偏弱走势，等政策收紧预期转变和落地，核心点位支撑依然强劲有效。
　　上方继续关注1800美元/盎司整数关口
　　史家亮：美联储加速收紧货币政策预期使得贵金属承压，伦敦金现核心支撑位依然为1675美元/盎司，此支撑位依然为牛熊转化关键点位；关键点位当前依然是有效支撑，黄金上方继续关注1800美元/盎司整数关口和1875美元/盎司关键位置；其配置价值依然高于其他大宗商品。沪金上方继续关注400元/克关口，下方关注365元/克的支撑。
（文章来源：21世纪经济报道）