经济是肌体，金融是血脉。
　　完成资源型经济转型任务、打造战略性新兴产业集群是山西省2035年的远景目标，而资本市场就是推动实体经济转型发展的助推器。近年来，山西省高度重视资本市场工作，旨在通过发挥多层次资本市场作用来激活山西经济“一池春水”。这为证券公司深度融入地方经济发展创造战略机遇，也对券商发挥资本市场专业能力提出要求和发展方向。
　　如何服务好地方发展大局，山西证券打造出综合金融服务区域发展的“山西样板”。公司成立“服务山西实体经济工作组”，下设大企业、中小企业、投融资和政策研究四个小组，构建了覆盖大中小企业的境内外IPO、改制挂牌、并购重组、资产证券化、股权投资、财务顾问、研究支持、业务培训等全方位的服务体系，围绕重点领域、重点行业、重点项目，聚焦国有企业与中小企业两类客户，为山西转型发展提供有力度、有温度的金融支持。
深度服务山西国资国企改革
　　山西国有经济总量大、覆盖面广，国资国企改革发展，事关山西转型综改全局。资本市场是国资国企改革落地的重要平台之一，也是企业做优做强的强大引擎。目前A股市场中，已上市的晋企有41家，其中地方国资背景的占比49%，总市值合计超过6500亿。
　　山西证券在资本市场服务方面，已覆盖90%以上的省属大型国企。公司是唯一一家设立投行山西业务部的券商，从团队战斗力来看，该业务部员工逾40人，执行的项目中平均每个企业的持续服务时间超过3年，平均每个方案的论证修改次数超过40次。从知道到做到，从形式到内容，上述专家型团队在项目实践中构建起服务山西实体经济的独到理解力和差异化竞争优势，是区域内名副其实的国资国企资本市场服务“子弟兵”。
　　以山西路桥为例，2021年该公司发行股份购买山西平榆高速公路有限责任公司100%股权。作为山西省交通行业第一家A股上市公司，山西路桥本次重组进一步有效整合山西区域内的高速公路资产，上市公司运营收费里程大幅提升。同时，山西路桥募集配套资金4.8亿元，成功引入招商公路为战略投资者，成为继2018年华润入股汾酒集团之后山西国企在资本市场引入央企战略投资者的又一成功案例。
　　上述并购交易同时实现资产证券化和引入战略投资者两个目标，是山西国资国企改革领域的创新之举，该项目正是由山西证券投行子公司中德证券担任独立财务顾问及主承销商。并购重组向来是国企改革的着力点，这有助于进一步释放要素市场化红利，促进国有经济布局优化与结构调整。
　　2022年2月，同样由中德证券操刀的南风化工、北方铜业重组项目顺利完成，此次实现华北最大铜联合企业——中条山集团核心资产的整体上市，是山西省内国有企业集团少有的通过一次性资本运作基本实现主业资产整体上市的项目。
以北交所为契机推动中小企业上市
　　民营经济发展同样重要，中小企业是山西经济转型升级的基础。过去一年，山西省民营经济总量首次突破万亿元大关，民营经济增加值增量创历史新高。
　　2021年2月山西省政府召开推进企业加快上市工作电视电话会议，2021年9月正式发布《山西省推进企业上市“倍增”计划》，旨在提高资产证券化率，助力全省产业结构优化升级和经济高质量转型发展。
　　山西证券将北交所上市作为落实企业上市“倍增”的重要途径，进一步加大对省重点上市后备企业和“专精特新”企业的服务力度，加强对中小企业的跟踪及孵化，发挥行业研究和产业服务的能力，为企业赋能，长期陪伴中小企业的成长。
　　具体从服务模式来看，山西证券及子公司中德证券、山证投资等业务团队构建中小企业服务协同作战机制，以中小企业上市挂牌服务为抓手，加强“小投行(中小企业金融团队)+大投行(中德证券)”、“投资+投行”的业务联动，培育和储备北交所上市项目。
　　目前中德证券已分别与太矿电气、太重向明、金兰股份、智林股份等多家省内企业签署北交所上市辅导协议，并正式驻场开展工作。
　　以太矿电气为例，近10年来，山西证券与太矿电气建立并保持长期紧密的合作关系，为企业提供全生命周期一体化综合金融服务，助力企业发展壮大。2015年5月，山西证券作为主办券商推荐太矿电气在新三板挂牌，3个月后该公司完成首次定增，募资7050万元，其中山西证券私募投资基金子公司管理的山西中小企业创业投资基金(有限合伙)向太矿电气投资705万元。2016年2月，山西证券协助太矿电气完成第二次定增，募资2400万元。两次定增融资满足企业发展的资金需求，为企业进一步发展壮大打下基础。目前，太矿电气业务遍布全国大中型煤矿，产品占有率位居市场前列，2021-2022年连续两年入选“省重点上市后备企业”名单。
　　近年来，山西证券围绕“个转企、小升规、规改股、股上市”的发展路径，搭建多形式多层次的服务平台，常态化推进专业人员入企服务，帮助企业梳理解决问题，推动企业提升规范化管理水平，帮助企业对接多层次资本市场。
　　截至2021年末，山西证券持续督导33家省内新三板挂牌企业，占全省新三板挂牌企业总数的40%；累计推荐1100余家中小企业在山西股权交易中心挂牌，占挂牌企业总数的41%，其中，推荐晋兴板挂牌204家，占晋兴板挂牌总数的26%。
助力新旧动能加快转换
　　作为典型的资源型经济地区，山西省一直以来面临破解“资源型经济困局”的重大课题。在推动能源革命及战略性新兴产业发展方面，山西证券发挥基金支持作用，为山西经济转型和高质量发展贡献力量。
　　为加快推进能源革命综合改革试点，构建多元支撑现代产业体系，2020年3月，山证投资与太行产业基金共同发起设立“山西太行煤成气产业母基金”，规模6.01亿元。主要聚焦煤成气产业链，重点投资增量气产能建设项目(钻井、压裂、投运)，储运能力建设项目(集输管网建设、储气设施建设)，低产井改造提产项目及煤成气高端钻探等装备制造项目。
　　据了解，煤成气是指赋存于煤层、致密砂岩、页岩等地层中的天然气资源。作为煤炭大省，山西煤成气资源丰富。2020年开始，山西省启动煤成气增储上产三年行动大会战，重点推动沁水、鄂东两大煤成气基地项目建设、稳产增产，打造国家非常规天然气基地。
　　2021年，为支持晋城市开展煤成气综合改革试点，支持煤成气增储上产，加快建成山西省煤成气示范基地，山证投资通过上述山西太行煤成气产业母基金与山西能源产业集团、山西燃气产业集团、上海晋燃能源投资等出资人组建山西能产煤成气产业子基金，基金规模 2.53 亿元。
　　山西证券相关负责人表示，山证投资将持续推进煤成气产业基金投资，以加快推进煤成气增储上产三年行动计划的实施，推动山西能源供给侧结构性改革。
　　山西证券一方面是纵深推进能源革命，实现绿色发展；另一方面积极培育经济发展新动能，促进新兴产业集群规模发展。
　　2020年第四季度，山证投资作为基金管理人，联合金控资本、太行基金、综改示范区及产业方发起设立了信创基金，围绕信创、人工智能、大数据、智能制造等新兴产业展开投资。
　　2021年，信创基金完成了对统信软件技术有限公司(简称“统信软件”)的投资。统信软件在操作系统研发、行业定制、国际化、迁移适配、交互设计等多方面拥有深厚的技术积淀，为政企行业信息化、数字经济建设提供坚实可信的基础支撑，是国内首个突破50万生态适配的操作系统厂商。统信软件已在山西落地子公司山西统信软件技术有限公司，助力山西信创产业发展。
发挥期货优势为实业“保价护航”
　　除了直接融资发挥的重要作用以外，在服务实体经济方面，“期货力量”也不容忽视。
　　2021年格林大华期货协助山西焦煤物流有限责任公司、灵石县亿林煤化有限公司等省内企业申请煤焦交割厂库；落地中大型煤焦钢产业链企业11家等，打造以山西特色煤、焦、钢为核心的“黑色”产业生态圈。
　　同时，在规避市场价格风险、稳定产业链方面，格林大华期货还协助山西优势产业对接大连商品交易所的“农民收入保障计划”、“企业风险管理计划”，申报“太钢国贸铁矿石基差项目”，协助省内养殖企业参与鸡蛋和生猪的场外期权试点项目。
　　具体来看，在开展“企业风险管理计划”时，格林大华期货成立企风计划专项小组，对相关企业逐一拜访和调研，针对其可能遇到的市场风险，量身定制风险管理方案，规避价格波动的风险。
　　比如近年来备受市场关注的大宗商品价格波动现象，铁矿石等钢铁生产原料价格波动大，钢矿产业链企业的风险管理需求愈发迫切。但长期以来，国际铁矿石贸易以普氏指数为主导定价，该指数长期存在询价样本小和编制过程不公开、不透明等问题。而太钢国贸和美锦钢铁等项目就为改善铁矿石定价机制探索出新思路。
　　2021年格林大华期货推动太钢国贸和美锦钢铁铁矿石基差贸易项目的成功申报和运行，太钢国贸和美锦钢铁按“大商所企风计划”要求，先后通过3次“期货价格+基差”的点价贸易形式，完成超过6万吨的铁矿石贸易量，改变国产铁精粉“一口价”传统贸易模式，旨在建立更加公开、公正、透明的铁矿石定价体系。
　　通过本次基差贸易项目，参与企业丰富购销模式。美锦钢铁累计降低84万余元的采购成本，企业降本增效明显。对于太钢国贸来说，该项目有利于加快销售速度，同时稳定上下游关系。
　　而格林大华期货服务晋城市亿利禽畜养殖股份有限公司则是“企风计划”助力乡村振兴的一个典型案例。晋城亿利养殖是当地规模较大、自动化水平较高的现代化高科技蛋鸡养殖企业。该企业通过参与“企风计划”，利用场外期权产品对鸡蛋价格进行风险对冲操作，覆盖鸡蛋销售150多吨，对应蛋鸡产能20万羽，保障总额139万元，实际赔付率超过400%。通过企风计划的实施，企业实现对经营利润的有效保障，也有利于当地相关产业链的稳健发展。
　　山西证券执委会委员谢卫表示，“十四五”期间，公司确立了“区域综合实力领先，全国有差异化竞争优势”的战略目标和“差异化、一体化、平台化、数字化”的战略纲领，以做细分领域的龙头和隐形冠军为标准；在服务实体经济方面，公司将持续深度融入国家和地方发展大局，坚持深耕山西、服务山西，围绕山西经济转型中心工作，充分发挥综合金融服务优势，构建一体化企业金融服务体系，拓展“1+N”服务实体经济新模式，不断推动服务实体经济质效再提升，为山西转型发展蹚新路提供坚强金融支持。
（文章来源：券商中国）