8月30日，蓝色光标(300058.SZ)发布2022年半年报。今年上半年净利润仅为837万元，同比下降98.6%。

　　对于不同业务的具体情况，蓝色光标的披露并不清晰，但可以看出，元宇宙已经成为公司的重点发展方向。半年报中，蓝色光标首次将“数字资产”作为存货的一种进行披露，但元宇宙业务尚未给公司带来实际收益，而是造成了152万元的资产减值损失，相关子公司也处于亏损状态。
　　此外，蓝色光标投资收益大幅缩减，资产减值损失增加。
　　净利润连续4个季度下滑
　　2022年第二季度亏损2430万
　　蓝色光标作为一家老牌公关公司，主营业务为公共关系咨询服务、广告投放。但自蓝色光标上市后，对外并购动作不断，业务范围还包括金融、互联网等。
　　2022年上半年，蓝色光标实现营收167.11亿元，同比下降24.4%；归母净利润仅为837万元，同比下降98.6%。其中，第二季度净利润为亏损2430万元，同比下降111.42%。经营性现金流净额9017万元，同比下滑20.18%。
　　至此，蓝色光标净利润已经连续4个季度大幅下滑。2021年第三季度至2022年第二季度，蓝色光标归母净利润分别同比下滑110.37%、122.63%、91%、111.42%。
　　蓝色光标毛利率与净利率也始终处于较低水平。2022年上半年，公司毛利率从去年同期的6.51%，下滑至5.89%；净利率从去年同期的2.59%，下滑至0.03%。
　　但蓝色光标扣非净利润远高于其净利润，下滑幅度也较小。2022年上半年，公司归母扣非净利润2.39亿元，同比下滑44.74%。
　　这主要是因为公司净利润受到投资情况的影响。2022年上半年，公司仍然大力对外投资，投资性现金流净额从去年的2.36亿元，下降至今年的-6.58亿元。
　　市场波动影响了公司收益。2021年上半年，公司投资收益高达2.68亿元，公允值变动损失为1.03亿元。但在2022年上半年，公司投资收益缩水至3008.7万元，其中对联营、合营企业的投资收益较去年同期减少1113.22万元；公允值变动损失则扩大至1.78亿元。
　　不过公司现金流较为充裕。2022年上半年末，公司货币资金28.27亿元，几乎全是银行存款。短期借款16.92亿元，一年内到期的非流动负债4078.74万元。
　　元宇宙成重点发展方向
　　但相关子公司仍在亏损
　　分业务来看，蓝色光标主要有3个业务：全案推广服务(数字营销、公共关系、活动管理等)、全案广告代理(数字广告投放、中国企业出海广告投放、智能电视广告OTT业务代理)、元宇宙相关业务。
　　不难看出，元宇宙已经成为蓝色光标的重要发展方向。早在2021年年报中，公司就表示元宇宙、Web3.0一定是未来。2022年半年报中，蓝色光标表示，公司已经相继推出虚拟人苏小妹、虚拟音乐人K，并且开始收获商单；数字藏品发行平台MEME自4月7日正式上线，已累计发行12期数字藏品。此外，虚拟空间“蓝宇宙”正式登陆希壤，xR虚拟影棚已全面投入使用。
　　那么元宇宙业务，是否为蓝色光标取得了收益呢？
　　与其他公司不同，蓝色光标并没有根据业务板块，分别披露不同产品的营收情况，而是根据其所处行业及服务对象进行业务划分。同时，将主营业务分为中国业务和出海业务。
　　红星资本局注意到，蓝色光标出海业务主要是帮助广告主以多种形式的广告投向全球媒体，帮助广告主树立品牌优势。也就是说，出海业务并不包括元宇宙。2022年上半年，蓝色光标出海业务收入近120亿元，占总营收的比例超过71%，元宇宙产生的营收，不会太多。
　　与此同时，在2022年半年报中，蓝色光标首次将“数字资产”作为存货的一种进行了披露。
　　2022年1-6月，蓝色光标数字资产的账面价值，从108.95万元增长至425.67万元，占存货总额的95.88%。由于蓝色光标境外全资子公司计提数字资产跌价准备，导致蓝色光标计提的资产减值损失增加至152.12万元。
　　另一方面，蓝色光标新设立了3家子公司：蓝色宇宙数字科技有限公司(以下简称“蓝色宇宙”)、北京魔因未来科技有限公司(以下简称“魔因未来”)、北京大蓝智能科技有限公司(以下简称“大蓝科技”)。
　　上述3家子公司均与元宇宙业务相关。数字藏品发行平台MEME，由魔因未来运营；xR虚拟影棚，属大蓝科技。从股权关系上看，蓝色光标直接持有蓝色宇宙100%的股权，再通过蓝色宇宙持有魔因未来100%的股权、大蓝科技70%的股权。
　　2022年上半年，魔因未来亏损23.57万元、大蓝科技亏损458.74万元、蓝色宇宙亏损429.74万元。
　　蓝色光标曾表示，布局和实践元宇宙，不是为了迎合热点，更不是为了推动蓝色光标股价。而是要通过一个又一个实战案例来迭代公司核心能力与商业模式。
　　事实证明，元宇宙业务还有很长的路要走，而蓝色光标股价，也确实没有因为元宇宙业务而长期上涨。今年以来，蓝色光标股价累计下跌46%。截至9月2日收盘，其股价报5.73元，总市值为142亿元。
（文章来源：红星资本局）