中国基金报记者曹雯璟
　　“不能忽视长期趋势中的短期变化”，东方红资产管理公募固定收益投资部总经理纪文静表示，管理固收类基金，除了要关注长期趋势，还要对短期波动保持敏感。对于“固收+”产品，要用长期的思维去看待，合理管理对产品的预期。
　　控制流动性风险至关重要
　　在2014年进入东方红资产管理之前，纪文静有过多年的券商自营投资经验。转战公募，给她带来了不同的投资感悟。
　　“券商自营投资因其自有资金的属性，所以负债端很稳定。但是管理公募产品，如果流动性出问题，会对组合产生很大的负面冲击。”
　　纪文静认为，管理公募固收类基金产品，维持组合良好的流动性、严格控制流动性风险至关重要，在一定条件下，组合的流动性管理甚至比收益目标更重要。“之前在做自营的时候，在意的是全年收益如何，能否达成一年的目标。而公募基金需要时刻关注市场波动，不断去调整心态，更关注长期的资产配置带给组合的整体收益。”
　　合理看待“固收+”产品
　　近几年，在行业发展和市场需求推动下，“固收+”产品迎来爆发式增长。而今年以来，资本市场比较低迷，产品收益也受到影响。市场上关于“固收+”变成“固收-”的声音也此消彼长。
　　在纪文静看来，今年上半年资本市场出现巨幅波动是多重因素叠加的结果。拉长投资周期来看影响不大，而短期确实会让投资者经历特别难受的时刻。纪文静坦言，对于“固收+”产品，要合理管理预期，要对它的回撤有接受度，同时重要的是用长期的思维去考虑，不能作为短期交易行为去看待。
　　在纪文静看来，以相对低波动、多资产配置为特征的“固收+”产品可以带来更大的市场空间，但“固收+”产品不是简单的股票+债券，而是从大类资产配置的角度去考虑组合中各类资产的投资操作，在不同的市场环境下考虑各类资产的性价比。所以要客观、冷静的看待市场，降低对于“固收+”产品的收益预期。
　　“固收+”产品的定位是相对低波动下的标准化资产，希望长期收益能超过银行理财产品。短期市场波动是难免的。
　　纪文静表示，在组合运行过程中，会紧密跟踪宏观经济运行和货币政策取向，通过低杠杆、低久期、降低权益敞口暴露等策略做好防守。股票持仓会从长期视角进行布局。债券持仓，在控制信用风险的前提下，做好组合的久期和杠杆安排。“资产类别更加丰富的‘固收+’产品，对基金经理的资产配置能力形成考验。资产管理人需要对多种资产进行比较分析，不断寻找性价比高的资产，平滑组合波动，严控组合风险，努力创造风险调整之后的收益最大化。”
（文章来源：中国基金报）