美联储转鸽希望破灭全球债市濒临熊市
　　欧元区通胀率升至9.1% 欧洲央行加息压力上升
　　欧央行官员：“超前加息”有助于降低经济衰退的风险
　　美日利差扩大增加日本央行政策压力
　　【全球央行动态】
　　·自从美联储主席鲍威尔承诺在需要抑制通胀的一段时间里维持加息以来，曾推动债市6月和7月反弹的转鸽希望已经烟消云散。近几周以来，由于政策制定者一再提到物价压力，债券投资者已经饱受风霜，周五的美国非农就业数据和两周后的通胀数据将对他们构成进一步的风险。全球债券市场正在滑向数十年以来的第一个熊市，错误地押注央行快速加息立场将发生转向的投资者遭到当头一棒。追踪投资级政府和公司债券总回报的彭博全球综合总回报指数目前距离较峰值下跌20%已不到一个百分点，此前在杰克逊霍尔会议后经历了又一轮抛售。
　　·9月2日数据显示，欧元区8月通胀率升至9.1%，再度创下历史新高，且高于市场预期。这令欧洲央行在9月8日的货币政策会议上继续大幅加息的压力倍增。分析指出，欧美通胀水平目前均居高难下，尽管持续加息可能令经济衰退的风险上升，但欧洲央行和美联储近期的表态均显示出其仍将以稳定物价为首要任务。
　　·8月30日，来自德国和荷兰的两位欧洲央行管委发表鹰派言论。欧洲央行管委、德国央行行长Joachim Nagel当天表示，超前加息可以将后续痛苦最小化；对于经济衰退风险的恐惧心理不应当造成央行推迟加息。Nagel表示，对欧元区经济收缩的担忧不应阻碍借贷成本的增加以应对创纪录的通胀：欧央行不应该因为担心潜在的经济衰退而推迟下一步的利率措施。经验数据显示，超前加息甚至可以将“痛苦的”经济衰退的风险降到最低。
　　·印度央行官方网站9月2日公布的数据显示，截至8月26日，印度央行外汇储备降至5610.46亿美元。印度央行每周五公布其外汇储备情况。数据显示，相比报告期前一周，印度央行的外汇储备减少30.07亿美元。印度央行外汇储备由外汇资产(FCA)、黄金、IMF特别提款权等组成。数据显示，印度央行外汇资产(FCA)在报告周内减少25.71亿美元，至4986.45亿美元，黄金储备减少2.71亿美元，至396.43亿美元，国际货币基金组织(IMF)的特别提款权在本报告期内减少1.55亿美元。
　　·泰国央行表示，将确保经济复苏；泰国的货币政策是由本地经济状况决定的，泰铢因美联储评论而走弱，资本流动无异常；泰国7月经济复苏放缓。
　　·日债市场8月30日消化美联储主席鲍威尔言论带来的影响，收益率全线回落，日股市场也同步反弹，并未对债市形成压制。由于美日收益率差扩大，美元兑日元或向上测试140的关键水平，这可能促使日本央行调整其收益率曲线控制政策。驻悉尼外汇策略主管雷·阿特勒(Ray Attrill)表示，美元兑日元的走势与美日利差密切相关，如果后者进一步扩大，可以预期美元会试探140日元。
　　【市场观察】
　　·德国商业银行利率和信贷研究主管表示，如果欧洲央行9月利率决议选择加息75个基点(其概率为近75%)，这将是其首次如此大幅度的加息。欧洲央行从未加息超过50个基点，而德国央行上次加息75个基点可追溯至1992年。虽然不确定性很高，但75个基点的更大幅度加息的理由更有说服力，预计9月份将加息75个基点，随后10月份加息50个基点，12月份和明年2月份各加息25个基点。
　　·凯投宏观首席英国经济学家保罗·戴尔斯(Paul Dales)在报告中写道，欧洲能源危机将使欧元区和英国双双陷入衰退，而美国的经济放缓则较为温和。他补充称，这将导致欧元和英镑兑美元进一步走软。欧元兑美元汇率已经跌破平价，目前报0.9958美元。到明年，英镑兑美元可能也会跌至接近平价。Dales警告称，到2023年年中，英镑兑美元汇率可能会跌至约1.05美元的创纪录低点。而目前的汇率约为1.15美元。
　　·三菱日联分析师表示，美联储的鹰派立场推高了美元，预计美元近期将保持强势。预计美联储本月将第三次加息75个基点，目前市场已经消化了美联储加息69个基点的一起，预计2023年美联储政策利率将达到接近4.00%的峰值。劳动力市场必须表现出更严重的疲弱，才能实质性改变美联储进一步收紧的计划，并加剧美国经济衰退的担忧。在目前这种情况下，预计美元近期将走强。
　　·高盛策略师预计，若能源价格回落，英国通胀可能会在1月份达到14.8%，高于英国央行本月早些时候预测的13.3%。值得注意的是，高盛本次对英国的通胀预测比花旗更为激进。花旗上周预测，英国的通胀率将在2023年1月突破18%。
　　·加拿大帝国商业银行分析指出，加拿大6月份GDP数据可能对加元产生影响。加拿大实际GDP应该与加拿大银行对第二季度的预期基本一致，但6月份的月度GDP，以及已经公布的一些7月份的领先指标都显示经济显著减速。考虑到近期核心通胀数据表现，加拿大央行仍可能选择9月加息75个基点。
　　·西太平洋银高级经济学家Matthew Hassan表示，最近澳储行官方利率上升，澳大利亚消费者信心下降，但消费者信心指数仍保持良好状态。最新数据表明，信用卡活动的年度增长速度强劲，比疫情前的增长速度高出9个百分点以上。虽然澳大利亚7月份零售额超预期，但澳元表现依然低迷。此前有经济学家认为，澳储行可能很快实现经济“软着陆”，澳元可能走软。鉴于澳大利亚贸易风险敞口高，全球经济下行或使澳元承压。
　　【本周重点关注】
　　周一：
　　·欧洲多国PMI、欧元区零售销售月率等。
　　·美股、加拿大股市休市、ICE旗下布伦特原油期货合约交易提前于北京时间次日01:30结束、CME旗下贵金属、美国原油合约交易提前于北京时间次日02:30结束。
　　·英国新任首相公布。
　　·欧佩克+部长级会议举行。
　　周二：
　　·美国PMI。
　　·澳洲联储公布利率决议。
　　周三：
　　·中国贸易帐及外汇储备、澳大利亚GDP、欧元区GDP和就业人数、美国贸易帐等。
　　·加拿大央行公布利率决议。
　　·英国央行行长贝利做证词陈述。
　　·美联储副主席布雷纳德、美联储梅斯特发表讲话。
　　周四：
　　·美国API原油库存、日本GDP和贸易帐、美国初请失业金人数、EIA库存报告等。
　　·欧洲央行公布利率决议、拉加德召开新闻发布会。
　　·美联储主席鲍威尔参加有关货币政策的会议、美联储副主席布雷纳德发表讲话。
　　·澳储行主席洛威发表讲话。
　　·美联储公布经济状况褐皮书。
　　周五：
　　·法国工业产出月率、加拿大就业人数、美国批发销售数据等。
　　·欧盟召开能源紧急会议、欧盟各国财长和央行行长会晤讨论包括通胀在内的多个问题。
　　·英国央行公布通胀程度调查报告。
　　·美联储埃文斯发表讲话。
　　周六：
　　·美联储理事沃勒、美联储乔治发表讲话。
（文章来源：新华财经）