厦门致善生物科技股份有限公司，(下称：致善生物或发行人)申报材料显示，拟通过新发行不超过1500万新股，募资93144.14万元。而作为曾在股转系统挂牌的企业，致善生物招股书所披露的报告期中，2018年和2019年多处经营数据与股转系统挂牌期间披露数据相矛盾，且在股转系统摘牌后，暴增的业绩与巨幅减少的差旅费用匹配性也成为疑点。
　　利润/主要客户信息多处矛盾
　　致善生物在招股书中披露，2018年和2019年度营收分别为6538.64万元、9858.22万元，归母净利润分别为445.06万元、885.74万元，扣非净利润分别为115.78万元、392.38万元。
图片来源：发行人招股书申报稿
　　然而作为曾在股转系统挂牌的公司，股转系统致善生物2019年报中披露，营收金额未变的情况下，2018年和2019年度的归母净利润分别为651.68万元、853.96万元，扣非净利润分别为373.64万元、438.81万元。两份不同的数据虽然对于数千万甚至数亿元的销售额而言占比甚小，但对于利润而言，申报稿所披露的2018年归母净利润和扣非净利润仅为股转系统披露金额的68.29%、30.99%；申报稿所披露的2019年归母净利润也仅为股转系统披露金额的89.42%。
图片来源：股转系统发行人2019年报
　　对于2018年和2019年前五大客户销售情况的披露也是如此。如对2019年度第二大客户“北京胤达歆生物科技有限公司”的销售额，两份资料相差33.70万元；申报稿中对2019年度第四大客户“广州金域医学检测集团股份有限公司”的销售额比股转系统中该年度对第四大客户“广州凤凰医疗科技有限公司”的销售额还要多46万元，但并未在出现在股转系统所披露的年度前五大客户中。股转系统2018年第五大客户“甘肃金之路医疗科技有限公司”的位置在申报稿中却被“广州凤凰医疗科技有限公司”所取代。
图片来源：发行人招股书申报稿
图片来源：股转系统发行人2019/2018年报
　　关联交易额矛盾背后的问题
　　迈瑞医疗(迪瑞医疗科技股份有限公司，300396.SZ)作为持有致善生物14.78%股份的第二大股东，2020年和2021年分别为致善生物第一、第四大客户，各期致善生物对迈瑞医疗的销售额分别为5274.17万元、3268.70万元，占发行人当期营收的比例分别为16.05%、6.87%。
图片来源：发行人招股书上会稿
　　而迈瑞医疗对于与致善生物之间2020年和2021年度关联采购金额与致善生物所披露的关联销售金额却并不吻合，特别是2020年，迈瑞医疗披露对发行人的采购金额为5009.22万元，双方披露数据相差264.95万元。
图片来源：迈瑞医疗2021年报
　　另外需要指出的是，据致善生物招股书内容，2019年与关联人宋娜杰之间曾因车辆转让产生过偶发性关联交易。而据股转系统2019年报信息，并没有披露此次交易。如此而言，或可理解为股转系统信披中曾存在“关联交易未关联”的情形。
　　数百万库存商品差异何解
　　2018年至2020年度，致善生物各期末存货的账面余额分别为831.28万元、1223.56万元、6109.09万元。其中库存商品分别为458.53万元、691.66万元、2496.06万元。库存商品金额占存货金额的比例分别为55.16%、56.53%、40.86%。对于各期存货的持续增加，披露原因为主要为生产经营规模的不断扩大所致。
图片来源：发行人招股书申报稿
　　而股转系统发行人2019年报内容显示，2018年和2019年度，其存货中库存商品分别为642.84万元、1011.02万元。经对比发现，致善生物申报稿中2018年和2019年度库存商品金额较股转系统信息分别少出约184.31万元、319.36万元。该数据甚至抵得上发行人同期扣非净利润的金额。
图片来源：股转系统发行人2019年报
　　对于2018年和2019年存货中库存商品金额的差异，是否涉申报材料中存在将库存商品提前确定营收的情形，致善生物未予回应。
　　营收/差旅费匹配性或存疑点
　　2019年至2021年度，致善生物各期销售费用分别为2737.13万元、4160.95万元和5333.29万元，销售费用中的销售人员薪酬分别为1339.85万元、2342.48万元和3175.29万元，占销售费用的比例分别为48.95%、56.30%和59.54%。
图片来源：发行人招股书上会稿
　　结合申报材料和股转系统信息，2019年和2021年末，发行人各期末销售人员数量分别为33人、124人，以此计算2019年和2021年度，发行人销售人员薪酬分别为40.60万元/年、25.61万元/年。
　　需要指出的是，发行人虽然拥有互联网药品信息服务资格证书，待并没有相应的互联网销售收入。2019年至2021年度，致善生物的营收分别为9858.22万、32853.23万元、47591.41万元，其中2021年度营收较2019年度营收增幅达382.76%。而同期发行人销售人员差旅费用分别为318.20万元、486.73万元，以此计算2019年和2021年度，发行人销售人员差旅费均值分别为9.64万元/年、3.93万元/年。也就是说2021年度销售人员差旅费均值仅为2019年的40.77%。
　　此外，致善生物2019年至2021年度各期研发费用分别为2003.23万元、3222.93万元和1665.71万元。其中研发人员薪酬分别为724.38万元、1323.52万元、2595.61万元。需要注意的是2019年和2021年各期末研发人员数量分别为99人、157人，以此计算2019年和2021年度，发行人研发人员薪酬分别为7.32万元/年、16.53万元/年。也就是说2019年和2021年度，致善生物销售人员薪酬分别为研发人员薪酬的5.55倍和1.55倍。
　　对于2021年度营收较2019年度营收增幅达382.76%，而同期2021年销售人员差旅费均值仅为2019年的40.77%的合理性，致善生物也未回应。
　　资料显示，致善生物是一家以分子诊断技术为核心，集分子诊断试剂和分子诊断仪器的研发、生产、销售于一体的生命科学企业。主要产品包含传染性疾病(结核病特别是耐药结核病、其他呼吸道疾病)、感染性疾病(人乳头瘤病毒感染)、血液肿瘤(白血病)、个性化用药(硝酸甘油、叶酸、华法林、卡马西平等指导性用药)和遗传性疾病(地中海贫血症、遗传性耳聋、蚕豆病)等分子诊断试剂产品以及分子诊断仪器类产品。此次IPO所募资金将分别用于“分子诊断试剂和分子诊断仪器生产基地建设项目”“分子诊断试剂及仪器研发中心建设项目”“运营管理及服务信息化系统建设项目”“营销中心建设项目”及补充流动资金。
（文章来源：中宏网）