易方达基金何羿在节目上表示，在投资组合中长期持有债券基金，有望利用其所投债券的票息收益为组合构筑一定规模的安全垫，以减小市场负向波动对组合的影响。
　　以下为文字精华：
　　提问：如何看待近期的市场走势？
　　何羿：近期的宏观环境有几个较为明显的变化，央行在8月中降低了MLF利率，随后银行的LPR报价利率也有一定幅度的调降，8月份经济的高频和前瞻性指标，如EPMI等已经出现一定改善趋势。
　　国内市场来看，权益市场有所调整，且内部结构有所分化，电子、军工、电力和新能源调整幅度较大，煤炭、农林牧渔和石油石化等行业领涨。整体价值风格的权益基金表现更优。
　　债券市场在央行降低MLF利率后，整体收益率有所下行，且以10年为代表的长端国债收益率下降幅度较大，但随着以回购为代表的资金价格上升，短端债券利率在降息后有所上行，整体中长久期的债券基金表现更优。
　　提问：有什么方法可以尽量减少投资组合的波动性？
　　何羿：基金是很重要的一类投资工具，目前全市场基金产品数量已经超过一万只。虽然同属基金产品，但也可分为债券基金、股票基金、混合基金和货币基金等不同类别。其中债券基金80%以上的资产投资于债券，还可细分为不可投资于股票和可转债的纯债基金，以及可投资于可转债的一级债基，可投资于股票且股票仓位不超过20%的二级债基等。投资者可能普遍对股票基金等权益属性较高的品种比较关注、讨论的比较多，但有经验的投资者却明白，其实可以利用债券基金来平滑组合的波动。
　　债券基金的收益来源主要包含债券票息和债券价格变动收益，在不出现底层债券违约风险的情况下，基金产品一般至少每年可以获得一次债券票息支付收益，这个收益占债券基金收益中较大的部分，这与主要依赖股票价格变动获益的股票基金等品种有较大不同。在投资组合中长期持有债券基金，有望利用其所投债券的票息收益为组合构筑一定规模的安全垫，以减小市场负向波动对组合的影响。
　　以只包含纯债基金、不包含一级债基、二级债基的中证纯债债基指数(930609.CSI)作为纯债基金表现的代表，其近5年的年化回报约为3.80%，波动率约为0.9%，而相对应的中证股票基金指数(H11021.CSI)近5年的年化回报约为5.90%，波动率约为19%。如果我们把收益率和波动率的比值进行比较可知，中证纯债债基指数的风险收益比明显高于中证股票基金指数，也就是说这只债基指数的收益率虽然比股基指数低，但是收益是比较稳定的，不像股票基金指数有那么大的波动。
　　对于投资范围中包括股票和可转债等含权品种的一级债基、二级债基等，还要考虑含权品种的波动特点，他们的收益波动性大于纯债基金，但通常也低于股票基金。
　　总的来看，在基金投资组合中加入债券基金，可以帮助投资者平滑组合中股票基金等品种较大的波动风险，帮助缩小最大回撤幅度，力争达到稳中求进的目标。