9月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，当日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%。可见，本月1年期与5年期以上LPR均维持前值不变。
　　对此，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对《中国经营报》记者分析说，“9月LPR保持不变，基本符合预期。这主要是因为三个原因：一是8月LPR利率进行较大幅度调降；二是银行净息差压力。年初至今持续让利实体经济，1年、5年期LPR利率分别调降15BP和35BP，部分银行保护净息差，增强经营稳健性；三是实体融资需求逐步回暖。从七八月金融数据看，实体经济融资逐步回暖，结构持续优化，政策效果逐步显现。”
　　东方金诚首席宏观分析师王青认为，“9月LPR报价定价基础未变，加之上月刚刚下调，当前正处于效果观察期，9月LPR报价不动符合市场普遍预期。”
　　虽然本月LPR不变，但周茂华认为，“金融支持实体经济力度不减，国内实体经济贷款利率创出历史低位，金融部门持续加大实体经济薄弱环节，制造业、绿色发展、重点项目和新兴领域支持；同时，除了降低贷款利率，金融部门也在积极调降金融服务费等，助力稳增长。5年期LPR利率保持不变，但不影响各区域格局实际情况，因城施策，支持房地产市场稳步复苏”。
　　受访专家还认为，此次5年期LPR报价不变，房地产市场支持力度不减，不代表区域房贷利率没有调降空间。
　　周茂华告诉记者，“本月5年期LPR保持不变，因为一方面，相比1年期，5年期LPR利率调降35BP，银行避免净息差短期过度收窄；另一方面，5年期LPR利率不变，并不意味着各银行房贷利率没有调整空间，各区域根据房地产市场供需关系，区域宏观调控政策需求，用足房贷利率、首付比例等房地产综合调控政策，因城施策、精准调控，推动楼市回归三稳轨道。”
　　展望未来，周茂华认为，“ LPR利率仍有调降空间。主要是因为国内经济保持复苏态势，银行经营质效不断提升，银行部门整体保持盈利；利率改革一定程度打开了存款利率市场化调整空间；以及货币政策保持灵活适度。”
　　不过，周茂华同时指出，“LPR调整需要综合评估实体经济融资需求、房地产复苏情况和银行净息差等情况。”
　　王青还预计，“为支持楼市尽快企稳回暖，在近期银行开始新一轮存款利率下调带动下，10月5年期LPR报价下调概率较大。”
　　在王青看来，在市场利率下行背景下，9月15日起国有大行启动新一轮存款利率下调，其他银行正在跟进。这将有效降低银行资金成本，为报价行下调LPR报价加点提供动力。此前在今年4月首轮存款利率下调后，5月5年期LPR报价即曾单独下调15个基点，由此预计10月5年期LPR报价有可能再度下调10~15个基点。9月15日，国有六大行(工行、农行、中行、建行、交通银行和邮储银行)和招商银行集体下调人民币存款挂牌利率。本次调整中，活期存款利率下调5个基点至0.25%；定期存款中，降幅最大的是三年期整存整取利率，力度达到15个基点，其他期限整存整取利率下调10个基点。
　　中国民生银行首席经济学家温彬也认为，四季度5年期以上LPR报价继续下调概率仍大。
　　温彬解释说，“在存款利率下调效应有所显现的环境下，继续通过引导5年期以上LPR报价调降，以支持基建、制造业中长期投资和稳定地产，刺激潜在信贷需求释放，就显得尤为重要。”
　　温彬同时表示，对于1年期LPR而言，在当前报价已偏低、优质企业贷款利率点差压降更低，甚至与部分定期存款定价形成倒挂的情况下，若继续引导下调，容易加剧企业的套利行为，后续再次调降的概率降低。


（文章来源：中国经营网）