友山基金郭盛华在节目上表示，2014年后，今年这一轮货币政策正常化从3月份加息开始，之后美联储又陆续地加息，预计今年剩下的11月12月，美联储还会继续加息，这对美元指数的上涨有非常重要的推动作用。
　　以下为文字精华：
　　提问：关于财政和债务，市场到底能不能扛住美联储这一波紧缩？
　　郭盛华：财政和债务的变化与当前美元指数的强势之间实际上有比较密切的关系，而且可能注意到这一线索的投资者不太多。
　　我们介绍一下美国联邦政府它的财政状况与美元指数之间的相关系数，我们根据历史数据可以计算出相关系数为0.14，当财政盈余增加或者赤字减少的时候，这是利好美元的。由于从去年以来美国的经济在复苏，财政收入在增加，以及今年为了压制通胀，美国政府减少了财政支出，这样两个方面就造成了财政赤字的下降，等于财政状况在改善，支持了美元。
　　由于财政状况改善，美国财政部的再融资规模连续4个季度下降，目前这个季度(8月到10月这个季度)计划的再融资规模是7,550亿美元，比去年(同期)下降了29.4%，这个降幅比较大。
　　另外一方面，由于经济在增长，债务在控制，那么债务余额和GDP的比率也从2020年的第二季度135.9%降到今年第二季度的122.8%，降低了13.1个百分点。那么财政收入财政收支状况的改善，债务压力的一定缓解都支持了美元指数的上涨。
　　提问：好，这是债务和财务的关系，接下来关于美联储相关的政策和美元指数的变化。再给大家分析一下。
　　郭盛华：我们刚刚介绍了美国的经济基本面、通胀、就业，也提到了财政，其实还有一个因素我们也需要补充一下，贸易或者说经常项目，这个和美元指数今年的表现也有比较密切的关系。我们看历史数据的话，可以发现美国经常项目的差额和美元指数之间同样存在一定的正相关关系，相关系数大概是0.1483左右。
　　当经常项目的贸易顺差扩大或者逆差减少的时候，美元指数是会上涨的。今年由于全球的能源、农产品的市场供应出现了一问题，价格出现了比较大幅度的上涨，特别是欧洲的能源供应出现了困难。美国在这种情况下，它的能源和农产品出口是增加的，然后由于美联储大幅加息(连续大幅加息)，对国内的需求产生了一定的抑制作用，它的进口又在逐步地减少。
　　因此我们发现美国的贸易逆差从3月份的历史最高位连续4个月减少，因此在这个过程当中，美元指数也得到了支撑。具体的数据我们可以介绍一下，美国7月份的贸易逆差是706.5亿美元，第三月减少了33.9%，这个降幅比较大。在这种情况下，我们发现美元具备了像其他的商品货币类似的特征，表现相当强势。
　　接下来我们再回到美联储政策的实施情况，政策和美元指数的关系。在面对非常严重的通胀形势以及不断增加的通胀压力的时候，美联储采取了一系列的政策措施，包括去年年底到今年年初缩减购债，3月份开始加息，6月份开始缩表等等来压缩通胀。其中加息和缩表我们可以统称为货币政策的正常化过程。
　　今年的这一轮货币政策正常化，其实我们称为第二轮，在2014年之后有过一轮(政策正常化)，包括加息、缩表。今年这一轮(政策正常化)正式开始是从3月份加息开始的，之后5月、6月、7月美联储又陆续地加息，而且加息的幅度不断地提高，3月份加了25个点，5月份加了50个点，6月和7月都加了75个点，预计9月以及今年剩下的11月12月，美联储还会继续加息，这对美元指数的上涨有非常重要的推动作用。