友山基金郭盛华在节目上表示，美国通胀仍在高位，后续美联储将加快推进政策正常化，持续大幅加息，推动缩表，这都支持了美元指数强势上涨。
　　以下为文字精华：
　　提问：首先介绍一下美国经济以及现在美元的情况？
　　郭盛华：9月13号的时候，美国公布了8月通胀数据，美国8月的CPI同比上涨了8.3%，这个是高于预期的，特别是核心CPI同比上涨6.3%，比7月份加快上涨，引起了市场的担忧。也就是说，在美国通胀压力居高不下的情况下，市场预计美联储加息的预期会加强。受这个消息的影响和市场预期的推动，全球的股市当天是普遍大幅度下跌的，然后贵金属价格也是大幅度下挫的。
　　同时美债收益率和美元指数表现强势，当天美元指数突破了110，这个是20年以来的高位。这个消息以及当天的市场提示我们有必要关注美元指数的变化以及它对资本市场的影响。
　　所以，我们今天借这个机会来聊一聊和美元指数有关的因素，以及除了美元之外、和美元相对应的几个主要货币，像欧元、日元以及我们最关心的人民币它的汇率的表现情况。
　　主要我们分三个部分，首先我们看看美国经济和美元指数的关系，第二个我们看看美联储的政策和美元指数的关系，那么最后我们看一看主要的货币和美元之间的关系以及表现。最后我们可以简单的总结一下今天的主要内容。
　　我们先看美国经济和美元指数之间的关系。首先我们简单的介绍一下什么叫美元指数。美元指数是用来衡量美元对一揽子货币的汇率的变化的一个指标，这一揽子货币包括6种，欧元、日元、英镑、加元、瑞典克朗和瑞士法郎这6种货币，其中欧元占的权重最大57.6%。其次是日元和英镑分别是13.6%以及11.9。
　　加元瑞典克朗和瑞士法郎占的比重比较小，我们今天也不做重点介绍。影响美元指数的基础因素，首先是美国经济的表现。去年以来美国经济是保持复苏的，另外一个，美国的劳动力市场不断的恢复，到目前仍然是非常紧张的一个状况。
　　然后美国的通胀和通胀预期都在高位，特别是今年又出现了突发的、地区局势方面的因素，通胀压力进一步加剧。那么在这种情况下，美联储加快推进政策正常化，持续大幅加息，推动缩表，这些因素支持了美元指数上涨，表现强势。
　　具体的说，美国经济方面我们看以下几个因素，首先我们看通胀，今年上半年美国的主要通胀指标和通胀预期都创下了40年的最高记录，这是美联储加快收紧政策步伐的最重要原因，那么也是美元指数上涨的重要原因。
　　这些通胀指标和美元指数之间有什么关系？我们具体的来看一下，首先一个我们看通胀预期，今年美国的通胀预期是创下了40年最高水平，最近两个月有小幅的回落，但是涨幅还是比较高，通胀压力和通胀预期仍然没有明显的改善。
　　根据历史数据，我们可以计算发现，密歇根大学一年期的通胀预期和美元指数之间存在很弱的负相关关系，它的相关系数是-0.08左右。
　　这里面有两点需要注意的，一个是当通胀预期上升的时候，它会影响实际的通胀数据，也就是说它会推高实际通胀指标，在这种情况下，美元指数本身它是会偏弱的；但是当实际通胀不断加快上涨的时候，美联储它需要收紧政策来打击通胀，这个情况下通胀预期会逐步的回落，实际情况也是这样表现的。
　　这是通胀预期，它和美元指数之间关系比较弱，我们再看下一个实际的通胀，实际通胀我们通过两组数据(进行分析)， CPI、核心CPI这是一组数据，今年上半年美国的CPI核心CPI都创下40年新高。
　　到目前为止，8月份美国的通胀我们一开始就说了8.3%，还是非常高的水平，通胀压力仍然非常大。我们同样看历史数据可以发现美国CPI、核心CPI和美元指数之间存在一定的正相关关系，相关系数分别是0.07和0.2.从相关系数来看，美国的CPI、核心CPI对美元指数的影响(直接影响)不大，它主要是通过影响美联储的政策来间接影响美元指数。
　　那么另一组指标，美国的PCE通胀和核心PCE通胀情况非常相似，它同样是在今年上半年创下美国40年新高。
　　然后看历史数据的话，我们可以发现美国的PCE通胀、核心PCE通胀与美元指数之间也存在比较弱的正相关关系，相关系数分别是0.13和0.257.同样地，PCE通胀数据和美元指数的直接关系、直接影响比较小，它同样是主要通过影响美联储政策来影响美元指数。通胀是美联储关注的重要指标。
　　另一个重要指标是劳动力市场，从去年到现在，美国的劳动力市场是在不断的改善，不断恢复的。到目前为止，它的整个(劳动力)市场表现是非常紧张的，失业率降到了50年的低位，而且劳动力市场有巨大的缺口，表现为工资快速上涨。
　　8月份美国的非农就业仍然是比较强劲的，失业率是在3.7%，这个是近50年比较低的失业率，然后劳动力缺口非常巨大，职位空缺数量非常多。
　　在供不应求的状况下，美国的工资出现了比较大幅度的上涨，8月份的涨幅是5.2%，连续10个月涨幅超过5%。为什么要提工资？一方面工资不断的快速上涨，会增加企业的成本，从而向物价传导，加大通胀的压力，甚至会出现我们经常关注的工资通胀螺旋，这个是非常麻烦的事情。另一方面，在工资快速增长的情况下，它的涨幅仍然低于通胀，也就是说劳动者的收入实际上是在下降的。从这两方面来看，美联储都别无选择，只能继续大幅加息来抑制通胀。在这样的政策实施过程当中，我们发现，美元指数一直表现得比较强势，这是通胀和就业的影响。
　　如果看美国整个的实际经济，我们也能找到支持美元强势的证据和线索，8月份美国的PMI数据都好于预期，然后随着通胀预期的小幅回落，实际通胀有小幅的放缓，8月美国的零售环比增长了0.3%，也好于预期，然后消费者信心指数、企业信心指数都从低位回升，显示市场对美联储的紧缩政策而态度有所回升(改观)，信心指数在改善。
　　从主要的经济指标来看，美国目前的经济是表现比较好的，有比较强的韧性，这也支持美联储继续加息。因此我们看到美元指数在近一段时间一直表示比较强势。