【今日导读】
　　不同“钒”响，全球功率最大液流电池储能项目即将投入使用
　　机构密集调研，需求催化，逆周期的消费韧性强
　　光伏产业发展的“瓶颈”，该产品供需矛盾凸显，明年全球供给或存较大缺口
　　油气之后，俄罗斯又一大宗商品或遭制裁，40%产品供应欧洲
　　集邦咨询：我国储能电池未来三年出货量年均增长率超50%
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　　不同“钒”响，全球功率最大液流电池储能项目即将投入使用
　　由中国科学院大连化学物理研究所李先锋研究员团队提供技术支撑的百兆瓦级大连液流电池储能调峰电站进入并网调试最后阶段，预计10月中旬正式投入使用。该电站是迄今为止全球功率最大、容量最大的液流电池储能调峰电站。
　　大连液流电池储能调峰电站基于大连化物所研发的全钒液流电池储能技术。该电站是国家能源局于2016年4月批准建设的首个国家级大型化学储能示范项目。全钒液流电池具备本征安全、长寿命、灵活、资源自主可控、绿色环保等多方面优势，主要适用于大规模、中长时储能场景。安信证券分析指出，从经济性角度出发，据测算当前4h全钒液流电池储能系统的全生命周期度电成本或已低于锂电池储能，而当储能时长超过4h之后全钒液流电池的度电成本优势将更为明显。综上，未来全钒液流电池有望成为一类重要的储能装机形式，若按照10%/30%的装机比例测算，则2025/2030年国内全钒液流电池储能装机空间或超10/90GWh。
　　上市公司中，钒钛股份目前具备钒制品(以V2O5计)4万吨/年、硫酸法钛白粉22万吨/年、氯化法钛白粉1.5万吨/年的生产能力，公司托管的攀研技术有一条电解液试验线，掌握了钒电解液的生产技术。智光电气2016年研制了大功率钒电池储能PCS(变流器)，采用特有的电力电子拓扑结构和控制技术，解决了矾电池组占地面积大，液路设计复杂，单机功率有限等问题，提升了钒电池储能系统整体技术水平。西子洁能目前通过太阳能光热电站开发运营拥有熔盐储能相关技术储备及应用，也投资了全钒液流电池及氢燃料电池企业，崇贤全钒液流电池储能项目在调试过程中。
　　机构密集调研，需求催化，逆周期的消费韧性强
　　9月，宠物经济板块获机构密集调研。机构认为，宠物板块近期受汇率变动利好影响引发机构关注，更重要的是行业经营层面今年也有明显的改善，机构纷纷前往，是为了挖掘行业的“长期逻辑”。
　　近年来全球宠物市场进入平稳发展阶段，且在疫情期间表现出了逆经济周期的消费韧性。根据Euromonitor数据，2015-2021年，全球宠物市场规模从1098亿美元稳步攀升到了1597亿美元，年复合增长率达6.4%。2010-2021年，我国宠物消费市场规模从140亿元大幅攀升至2490亿元，年复合增长率高达29.9%。华安证券分析认为，短期看，人民币汇率贬值、海外宠物市场需求旺盛叠加国内自主品牌不断发力，国产宠物公司业绩持续向好；从中长期维度看，中国宠物渗透率、人均犬猫数量、宠物年消费支出均低于主要养宠国，中国宠物消费市场增长潜力巨大。
　　上市公司中，依依股份表示，公司是具有较好研发、设计、生产能力的宠物一次性卫生护理产品生产商，2020年-2022年上半年，公司对外出口金额占海关统计国内同类出口产品总金额的比例依次为 36.33%、 37.00%、 38.90%，在同类产品出口市场领域中规模优势极为突出。理邦仪器表示，公司从人用医疗设备扩展至兽用医疗设备，技术迁移成本低，成功经验复制更为容易，目前，公司兽用医疗器械产品包含兽用心电、兽用超声、兽用监护以及兽用血气生化分析仪等。佩蒂股份新西兰工厂4万吨高品质宠物干粮产线已在试运行阶段，产品将优先为公司自有品牌使用，引入到国内市场销售。
　　光伏产业发展的“瓶颈”，该产品供需矛盾凸显，明年全球供给或存较大缺口
　　作为光伏胶膜核心原料，光伏级乙烯-醋酸乙烯酯共聚物(EVA)粒子供应不足，成为影响光伏产业发展的瓶颈。机构指出，根据2023年组件出货对应的胶膜需求预期，明年全球光伏级EVA粒子供给存在较大缺口，供不应求将推动EVA粒子价格持续攀升，粒子厂商的营业收入及单吨净利有望得到较大幅度提升。
　　随着光伏平价时代的到来，产业链各环节进入了量产阶段，叠加海外需求不减，国内“双碳”驱动，下游需求进一步高增；需求拉动之下，上游环节的供需矛盾开始凸显，2021年，主产业链中的硅料、辅材中的EVA粒子价格相继持续高增。粒子生产设备是限制产能扩张的重要因素，产能爬坡期较长。EVA粒子的生产设备来自海外，包括压缩机、高压管都是必须由国外定制，而设备产能受限，当前交付期大约在2年左右；此外，从生产出EVA产品到可以稳定的产出光伏级EVA粒子至少还需要1年以上的时间。国盛证券指出，光伏需求持续超预期，浙石化、榆能化等新增产能释放下目前行业供需依然偏紧，未来2年我们预期供需紧张下EVA仍将保持较高景气，EVA光伏料价格后续继续看涨。
　　上市公司中，东方盛虹是目前全球最大的光伏EVA生产商，公司已规划EVA新增70+5万吨产能预计将于2024年四季度逐步投产。联泓新科表示，各装置满负荷运行，产品全产全销。光伏产业发展迅猛，根据对全球EVA装置规划产能、技术特点和市场需求的分析，预计未来较长时间EVA光伏料供应偏紧，将保持较高的景气度和良好的盈利能力。宝丰能源表示，公司三期项目包含25万吨/年的EVA，目前该项目进展顺利，其中煤制甲醇项目计划于2022年末具备投料试车条件，烯烃和EVA将于2023年投产。
　　油气之后，俄罗斯又一大宗商品或遭制裁，40%产品供应欧洲
　　据媒体报道，LME将发布一份磋商文件，这标志着朝着可能禁止俄罗斯金属供应新举措迈出了第一步。该交易所此前曾表示，不计划在制裁范围之外采取任何行动。制裁基本上没有影响联合铝业和诺镍等俄罗斯大型金属生产商。随后，LME证实，就禁止俄罗斯金属发表全市场磋商文件是目前正在积极考虑的一个选项。
　　俄罗斯矿产资源丰富，金属在全球产量占比较高，其中铝产量占比达到5.8%，贸易占比约12%。此外，俄铝是欧洲最大的电解铝供应商，40%供应欧洲。中信建投分析指出，此次制裁事件或将改变全球铝供需格局。本轮铝价持续下跌是LME铝主导，LME铝交易的核心是欧洲需求变差，同时担心俄罗斯铝业未交付的长单会交仓到LME仓库，对LME价格构成持续打压。LME价格持续走弱，导致我国进口铝锭的盈利窗口打开，这是国内铝锭在持续去库背景下，出现补跌的原因。如若禁止俄罗斯铝企交割，市场压制的力量或将解除。叠加我国目前西南地区减产大背景，目前云南地区减产执行率较好，且预计明年年中才能回归，从海外的铝厂情况看，已经出现大幅亏损，持续下跌难以为继，判断铝价将出现拐点。
　　上市公司中，天山铝业目前电解铝已建成120万吨产能，还有20万吨合规产能尚未建设，高纯铝目前已建成6万吨产能、在建4万吨，规划产能10万吨，电池铝箔规划产能22万吨。云铝股份目前已形成电解铝产能为305万吨，年产3.5万吨新能源动力电池用铝箔项目正处于试生产阶段。神火股份电解铝产能170万吨/年(新疆煤电80万吨/年，云南神火90万吨/年)、装机容量2000MW、阳极炭块产能56万吨/年、铝箔8万吨/年。
　　集邦咨询：我国储能电池未来三年出货量年均增长率超50%
　　集邦咨询发文称，中国储能电池出货量保持高速增长势态，未来三年年均增长率超过50%。2021年中国储能电池出货量达到48GWh，同比增长167%，预计2022年装机量超过90GWh，同比增长88%，2025年将超过324GWh。
　　在我国能源转型大趋势下，储能的作用日益凸显，其应用范围涉及发、输、配、用各个环节。中金公司研报指出，电力系统将需要更多的储能及其它灵活性资源，以满足能源的低碳、可靠、高效、经济的发展需求，储能市场快速增长，或将带来一个新的万亿市场投资机遇。
　　上市公司中，南网科技积极参与政府和南方电网公司储能及新能源发展规划、相关政策的制订，重点布局电网侧储能、海上风电配套储能、火电厂储能调频、独立储能电站等业务，目前已策划并跟踪大、中型储能电站项目30余个。申菱环境公司有面向抽水蓄能和电化学储能的空调散热设备。
　　关联个股
　　天山铝业+2.87%钒钛股份-2.74%西子洁能-2.82%依依股份-2.08%申菱环境-6.72%云铝股份+2.11%佩蒂股份-0.85%神火股份+2.13%东方盛虹-2.02%理邦仪器-1.10%南网科技-4.29%联泓新科-2.65%智光电气-5.06%宝丰能源+0.45%
（文章来源：财联社）