赵诣，超10年证券从业经验，超5年投资经验；清华大学工学学士、硕士。2021年“上海青年金才”。2022年3月加入泉果基金；曾任农银汇理基金投资部总经理、基金经理；曾任申银万国证券研究所机械行业分析师。
　　泉果基金首只公募基金“泉果旭源三年持有期混合”的拟任基金经理赵诣日前接受中国证券报记者采访时表示，在成长周期比较长、市场空间比较大、竞争格局好的行业里面，更容易诞生伟大的公司。在此前的采访中，赵诣就提到自己首选“长坡厚雪”行业的投资策略。此次，他的投资策略仍保持稳定。
　　采访中，赵诣表示，自己将以“制造业思维”贯穿投资，在泉果基金这一新平台上不断拓展能力圈，全市场精选个股，寻找竞争格局良好的成长龙头。他希望通过行业分散、个股集中的方式构建组合，让基金持有人在成长投资上乘风破浪、行稳致远。
　　新平台“志同道合”
　　每每回答为何加盟泉果基金，他的答案言简意赅——三个关键词：理解、理念、机会。
　　赵诣说，一个做投资的人，最理想的状态就是能够跟随一个坚守投资的领导，彼此认同，互相理解。“因为只有做过投资的人，才知道投资的人需要的是什么，才能够给更多的包容、支持和帮助。过去做过投资、做得还不错、现在还在一线做投资的管理者，行业中是凤毛麟角般的存在。所以能够来到一个理解基金经理、让基金经理能够专心做自己事情的资产管理机构，在我看来，是一个基金经理最好的归宿。”赵诣说。
　　志同才能道合。赵诣表示，在理念上，他认为投资公司时投的是钱，而自己选公司时看重的是时间，钱亏了可以再赚，但是时间没了就是真的没了。
　　“所以做选择时最重要的是大家的理念和想做的事是否一样。如果是，那么成果是水到渠成的。投研的核心就是基于对企业基本面的研究，这是我和泉果基金的团队理念能达成一致的原因。从理念上，是不是能够坚持做长期的事情，这对我来说是最重要的。泉果公司的文化基调是有长期导向的，有长期的意愿去教每个人做有意义的事情，我很享受这种文化基调。”赵诣表示。
　　赵诣放下之前所有的光环，在新的平台从零开始、重新出发。他认为，冠军基金经理年年有，但在一家公司成立初期就参与它的成长，这种机会可遇不可求。赵诣颇为坚定。
　　新能源“分化前行”
　　回顾投资之路，赵诣讲到自己曾经险遭淘汰。当然，事后的谈论已经云淡风轻，但是彼时彼刻的现实压力，却是赵诣不断精进投资的直接动力。
　　赵诣过往的投资也曾几经波折，但是吹尽狂沙始到金，他通过三个阶段的历练，成就了更好的投资。
　　赵诣回忆，其中的第一个阶段是2017年至2018年。当时，自己整个持仓波动比较大，不停地换股，所以整体效果在2018年上半年较差。“回看那时候的投资方法，存在较大的问题，做了很多尝试、很多加法之后，从2018年下半年开始做减法，回到自己熟悉的行业，形成了自己的理念，就是‘我们需要获取的不是市场交易的钱，而是企业成长的钱’。”这一阶段，赵诣完成的是投资价值观的确立，明白了要赚取的是业绩增长的钱。
　　第二个阶段则是在2019年年终，排除各种纷繁复杂的市场噪音，赵诣在遽变的市场中，练就了左侧买好公司的看家本领。赵诣说：“这个阶段形成了在市场下跌的时候偏左侧去买一些好公司的习惯。到2019年四季度开始买新能源车也是偏左侧交易，因为当时还没有那么多人关注新能源车。”
　　第三阶段则来到了2021年。赵诣表示，在做出较好的投资业绩后，自己的管理规模迅速攀升，彼时的赵诣来到了十字路口：是乘胜追击、追逐风浪还是有所取舍、沉着冷静？彼时的赵诣，选择了后者。面对新增资金的进入，他选择让公司限制产品的大额申购。一时的谨慎和忍让，最终迎来了更为丰厚的回报。“第三个阶段最大的成长是：一是发现赚企业成长的钱，这个方法是可行的，同时要坚持自己的方法，不能随着市场去波动；二是具备了管理大规模资金的能力。”时至今日，赵诣仍然非常感谢这三个阶段对他的影响，也基于这三个阶段形成了自己的投资方法论。
　　赵诣为什么能够找到新能源行业中优质标的的秘诀就在于他的“制造业逻辑”。“低成本、一致性地将产品进行产业化、规模化生产，是我最重视的逻辑，这就是制造业的最底层、最核心逻辑。”赵诣表示。
　　这样的“制造业思维”贯穿赵诣此前的投资、现在的布局和未来的方向。在赵诣看来，中国作为制造业大国，新能源领域的技术是否先进只是产业发展其中的一个因素，并不是最重要的因素，但大规模、一致性、低成本的制造能力，才是新能源产业在近年来真正实现腾飞的原因。赵诣表示：“即便是投资医药和军工等行业，我都是以制造业逻辑来看待这个问题。”
　　实际上，制造业逻辑也是赵诣选择卖出个股的重要标尺。“第一，如果一个企业在达到一定规模后，无法再在低成本、一致性的基础上继续实现产业化和规模化突破，那么它的持续成长能力就存疑；第二，如果一个企业背后的产业逻辑被破坏，那么它的价值也就截然不同了。”赵诣表示。
　　谈及对于新能源行业未来的看法，赵诣表示，景气赛道演绎至今，分化不可避免成为投资的核心。在分化期，竞争格局比较差的公司在组合里需要剔除，组合会慢慢集中。
　　“2022年新能源的核心在于分化。新能源在过去两年因为行业的需求增速很快。制造业的扩产周期一般需要半年到一年左右扩张时间，但有的环节会快一点。当蛋糕越来越大后，越来越多其他行业的公司会切入到新能源市场，但有大约两年的扩张周期。分化就在于当需求可能从快速的100%甚至以上的增速开始下降到比如50%至60%，虽然增速还是很快，但是供给开始快速释放出来。”赵诣称。
　　赵诣认为，经历了今年4月底之后，大家的悲观预期已经反弹，从整体来看市场没有系统性风险，更多是结构性行情，投资者可以花更多时间去翻“石头”、寻找个股。
　　而翻找“石头”的方法，泉果基金的投研团队在实践中早有过总结提炼。泉果基金总经理王国斌在《投资中国》中说：“投资其实就是在拥有矿脉的山区中寻找矿物，并不是整座山脉都有矿，我们找矿也不用把整座山都翻一遍，而是先找到矿脉，沿着矿脉深挖、挖尽，不要轻易放弃，才能挖到矿石。投资也是如此，要不断地寻找结构性机会。”
　　新基金“行稳致远”
　　在采访中，可以发现赵诣并非市场刻板印象的新能源赛道投资选手，而是一个更为丰富和立体的全市场投资者。
　　“我主要是通过全市场选股，寻找竞争格局良好的成长龙头。第一，全市场精选个股，优选行业与公司。选择市场空间大、成长周期长、竞争格局好的行业，偏好护城河深、治理结构好的公司。投资组合的行业分散，个股集中。第二，深耕高端制造，不断扩展能力圈。以‘制造业思维’贯穿投资，深耕新能源、机械、军工、电子等高端制造业，不断积累生物医药、大消费等行业的深度认知。第三，持股组合稳定，保持长期视角。陪伴有价值的公司成长，陪伴成长中的公司创造价值。”赵诣对自己的投资了然于胸。
　　泉果旭源三年持有期混合将会是赵诣投资之道的全新实践。据悉，新基金的投资将在行业分析的基础上，坚持基本面研究，遵循“自下而上”选股策略，通过定性和定量因素的综合分析，精选个股进行投资。主要投资方向包括核心产业链有望迎来高速成长的高端制造行业(包括新能源、机械、军工、电子等)、科技行业以及稳步发展确定性强、商业模式创新和AI等新技术加持的消费和医药行业。
　　《投资中国》中有这样一句话：“时间是整个投资的‘杠杆’，投资策略就是‘支点’。只有在投资上做出合乎时间逻辑的策略，才能让时间成为投资的朋友。”赵诣认为只有行稳才能致远，更重要的是追求极致的过程。“可能很多人会觉得我擅长短跑，是个短跑冠军，跑得很快，但是到泉果基金之后我需要学习怎么能够跑得更久、跑得更长更远。”这是赵诣对自己未来在新平台上的成长规划。
（文章来源：中国证券报·中证网）