花旗全球宏观战略团队表示，鉴于名义上大盘的空头头寸处于历史高位，一些疲软的就业数据可能引发熊市反弹。
　　花旗策略师Jamie Fahy表示，“如果就业数据走软，那么市场预期将从通胀/美联储加息见顶转向最终的衰退，”“但在通胀峰值和衰退峰值之间，可能会有一段波动期，考虑到做空头寸，美股可能会在痛苦中上升。”
　　尽管花旗仍预计美国经济将硬着陆，但股市仍有上涨空间。
　　Fahy认为，“问题是，确定衰退的时机是出了名的困难，”“因此，在市场认为通胀/美联储加息已经达到峰值，但经济实际上尚未陷入衰退的情况下，风险资产可能会走高。”
　　MKM首席技术分析师Jonathan Krinsky表示，“尽管今年市场人气持续看空，但 AAII 股票分配调查显示出截然不同的情况。”“总的股票配置仍然是 63.4%。股票配置与多头百分比之间的差距约为 36%。相比之下，2002 年低点为 -7%，2009 年低点约为 3%。”
　　Krinsky表示，“熊市反弹的动力是空头标普500期货名义头寸，”“这些空头头寸中的大多数开始看起来很脆弱，标普500指数水平约为 3824.因此，如果接下来的几个就业数据和 CPI 疲软，那么风险资产将迎来进一步上涨的时机。”
　　“之前的研究表明，熊市反弹的波谷和波峰的中位数可能在13-18%之间，这可能会使标准普尔500指数回到4000-4200点之间。”
　　对于美元，Krinsky的基本预测是美元将进一步走强，美元兑欧元将升至1欧元兑0.93美元，兑英镑将升至1英镑兑至1美元。
　　Fahy表示，“美元在衰退时反弹，但有变化，”“我们区分了全球衰退和美国独有的衰退，美元在全球衰退中的表现要好得多。”“在全球衰退中，股票抛售更多，因此避险资金占主导地位。在美国经济衰退时，美元的表现更加对称，与美联储降息的轨迹更为紧密。”
（文章来源：智通财经网）