数据和流量成关键竞争要素 “开放证券”助力券商升级变革
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数据和流量成关键竞争要素 “开放证券”助力券商升级变革
2022-10-11 17:09:00
近日，国泰君安(601211.SH)联合波士顿咨询公司(简称“BCG”)发布《开放证券白皮书2022》(以下简称《白皮书》)。
据悉，“开放证券”是以平台化、生态化为导向，促进能力整合、构建价值共同体的发展理念，将从思维开放、业务开放、技术开放三个层面引领行业发展。
国泰君安党委书记、董事长贺青表示，国泰君安成立30年来，持续构建“综合服务平台、领先数字科技、稳健合规文化”核心能力三支柱，始终高度重视数字科技的发展、应用与创新，于2020年在行业首次提出“开放证券”理念。两年来，国泰君安联合发起开放金融联盟，创新发布STS智能交易、券源通、场外金融云等开放产品，共同创建金融科技联合实验室，协同交易所共建行业云链基础设施，践行“开放证券”取得显著成效。
“开放证券”寻求创新突破
步入数字经济时代，新技术和理念开始渗入金融领域各个层面，发挥着愈发突出的作用，全方位影响了金融业的业务形态、发展模式，甚至是价值体系。金融业整体的数字化、平台化和生态化趋势已势在必行，“开放银行”“开放保险”“开放证券”的创新理念也逐渐从中衍生开来。
《白皮书》指出，证券业直接连通实体经济与资本市场，具有开放的天然“底色”。自从行业衍生以来，证券业通过开放发挥其“桥梁”传导作用，有效提升了资金端和资产端的连接广度与深度，使金融“活水”广泛而精准地浇灌实体经济。
证券公司面临来自行业内部和跨行业的多重竞争，必须寻求创新突破，以在行业发展的潮流中站稳脚跟。《白皮书》主要从同业竞争、金融竞争和异业竞争三方面展开讨论。
根据中国证券业协会数据，2021年排名前十的券商营收规模占行业近50% ，而净利润的集中度则更高，前十大公司接近七成。
《白皮书》指出，头部券商的综合实力优势明显且抗风险能力强，而部分中小券商则在客户基础、渠道、科技等领域存在显著劣势，面临发展困境。2021年，总共12家中小券商出现亏损，合计亏损金额高达23亿余元，亏损金额同比增加超5亿元。
这样看来，过往追求“小富即安”的区域型中小券商在“一人多户”制放开后受到巨大冲击，逐年下行的佣金手续费率持续压降中小券商的盈利空间。
同时，自2020年4月证监会取消券商外资股比限制，目前外资控股券商已扩容至九家。
从长远角度来看，《白皮书》指出，外资券商可凭借自身的成熟市场经验、海外市场资源与数字化能力，在财富管理、跨境投行、衍生品等优势领域寻求中国市场的突破。
证券业将实现三大升级变革
证券公司在部分业务领域面临来自金融同业的竞争压力。虽然银行业、保险业和证券业在现代经济社会中分别承担不同的角色定位，但在部分业务领城同样存在直接竞争关系，在财富管理领域尤为明显。
《白皮书》指出，对比证券公司，银行具备在客户、渠道和品牌等方面的明显优势，具体而言：一是银行作为资金账户和支付的金融基础设施，长期沉淀的客户优势难以撼动；二是银行拥有接近23万个营业网点，线下覆盖能力远超证券公司；三是银行作为间接融资的核心平台，拥有最强的信用背书，居民天然更信赖银行。
银行与券商在资产管理、股票质押、债券承销等领域亦有不少竞争，从资产管理的角度来看，券商资产管理规模受资管新规影响，面临负增长的困境，市场份额从2017年的14%下降至2021年的6%。
“伴随政策限制券商场外质押业务和股市波动的双重影响，券商股票质押业务由2017年占据60%以上的市场份额到2021年时仅占约四分之二，已被银行超越。在债券承销方面，银行间债券市场和交易所债券市场之间的进一步互联互通，将加剧银行与券商在债承业务上的竞争程度。”《白皮书》中提到。
“数据和流量成为关键竞争要素，互联网模式抢占财富管理市场。”《白皮书》指出，伴随数字经济繁荣发展，社会产业数据大规模爆发，各类科技数据公司纷纷抢占客户、产业生态入口，以积累数据优势，占据价值链的更高端。头部科技数据公司甚至逐步形成垄断，并通过纵向或横向的跨界拓展给其他行业带来冲击。
《白皮书》中还提到，国内某领先互联网券商通过多个线上门户获得线上资讯、社区等内容领城的领先优势，而后进一步纵向获取基金代销、证券经纪等牌照，形成线上投资理财闭环，持续扩大客户流量并沉淀数据资源，逐步形成具有网络效应的竞争壁垒。
“以蚂蚁集团、京东数科为代表的互联网平台亦依托自身电商流量跨界竞争，入局财富管理市场。面对愈发加剧的竞争格局，过往基于牌照、资本和渠道的竞争模式难以为继。证券公司需要扭转跑马圈地、零和博弈的发展思路，通过开放创新、合作共赢寻找破局之路。”《白皮书》中还指出。
《白皮书》中指出，顺应“开放证券”的发展方向，证券业将实现三大升级变革。
一是综合能力完善。证券公司可通过开放合作，推进专业服务能力的互补与升级。
二是科技数据能力升级。一方面，证券公司可通过金融科技公司的开放合作，推动科技创新。另一方面证券公司可通过与外部的互联互通最大化数据资产价值。
三是平台生态模式建设。证券公司需主动连通内部和外部资源，通过高效整合与生态合作创新提升并充分发挥平台化客户服务能力。证券公司可推动内部服务能力的平台化整合。
（文章来源：中国经营网）
据悉，“开放证券”是以平台化、生态化为导向，促进能力整合、构建价值共同体的发展理念，将从思维开放、业务开放、技术开放三个层面引领行业发展。
国泰君安党委书记、董事长贺青表示，国泰君安成立30年来，持续构建“综合服务平台、领先数字科技、稳健合规文化”核心能力三支柱，始终高度重视数字科技的发展、应用与创新，于2020年在行业首次提出“开放证券”理念。两年来，国泰君安联合发起开放金融联盟，创新发布STS智能交易、券源通、场外金融云等开放产品，共同创建金融科技联合实验室，协同交易所共建行业云链基础设施，践行“开放证券”取得显著成效。
“开放证券”寻求创新突破
步入数字经济时代，新技术和理念开始渗入金融领域各个层面，发挥着愈发突出的作用，全方位影响了金融业的业务形态、发展模式，甚至是价值体系。金融业整体的数字化、平台化和生态化趋势已势在必行，“开放银行”“开放保险”“开放证券”的创新理念也逐渐从中衍生开来。
《白皮书》指出，证券业直接连通实体经济与资本市场，具有开放的天然“底色”。自从行业衍生以来，证券业通过开放发挥其“桥梁”传导作用，有效提升了资金端和资产端的连接广度与深度，使金融“活水”广泛而精准地浇灌实体经济。
证券公司面临来自行业内部和跨行业的多重竞争，必须寻求创新突破，以在行业发展的潮流中站稳脚跟。《白皮书》主要从同业竞争、金融竞争和异业竞争三方面展开讨论。
根据中国证券业协会数据，2021年排名前十的券商营收规模占行业近50% ，而净利润的集中度则更高，前十大公司接近七成。
《白皮书》指出，头部券商的综合实力优势明显且抗风险能力强，而部分中小券商则在客户基础、渠道、科技等领域存在显著劣势，面临发展困境。2021年，总共12家中小券商出现亏损，合计亏损金额高达23亿余元，亏损金额同比增加超5亿元。
这样看来，过往追求“小富即安”的区域型中小券商在“一人多户”制放开后受到巨大冲击，逐年下行的佣金手续费率持续压降中小券商的盈利空间。
同时，自2020年4月证监会取消券商外资股比限制，目前外资控股券商已扩容至九家。
从长远角度来看，《白皮书》指出，外资券商可凭借自身的成熟市场经验、海外市场资源与数字化能力，在财富管理、跨境投行、衍生品等优势领域寻求中国市场的突破。
证券业将实现三大升级变革
证券公司在部分业务领域面临来自金融同业的竞争压力。虽然银行业、保险业和证券业在现代经济社会中分别承担不同的角色定位，但在部分业务领城同样存在直接竞争关系，在财富管理领域尤为明显。
《白皮书》指出，对比证券公司，银行具备在客户、渠道和品牌等方面的明显优势，具体而言：一是银行作为资金账户和支付的金融基础设施，长期沉淀的客户优势难以撼动；二是银行拥有接近23万个营业网点，线下覆盖能力远超证券公司；三是银行作为间接融资的核心平台，拥有最强的信用背书，居民天然更信赖银行。
银行与券商在资产管理、股票质押、债券承销等领域亦有不少竞争，从资产管理的角度来看，券商资产管理规模受资管新规影响，面临负增长的困境，市场份额从2017年的14%下降至2021年的6%。
“伴随政策限制券商场外质押业务和股市波动的双重影响，券商股票质押业务由2017年占据60%以上的市场份额到2021年时仅占约四分之二，已被银行超越。在债券承销方面，银行间债券市场和交易所债券市场之间的进一步互联互通，将加剧银行与券商在债承业务上的竞争程度。”《白皮书》中提到。
“数据和流量成为关键竞争要素，互联网模式抢占财富管理市场。”《白皮书》指出，伴随数字经济繁荣发展，社会产业数据大规模爆发，各类科技数据公司纷纷抢占客户、产业生态入口，以积累数据优势，占据价值链的更高端。头部科技数据公司甚至逐步形成垄断，并通过纵向或横向的跨界拓展给其他行业带来冲击。
《白皮书》中还提到，国内某领先互联网券商通过多个线上门户获得线上资讯、社区等内容领城的领先优势，而后进一步纵向获取基金代销、证券经纪等牌照，形成线上投资理财闭环，持续扩大客户流量并沉淀数据资源，逐步形成具有网络效应的竞争壁垒。
“以蚂蚁集团、京东数科为代表的互联网平台亦依托自身电商流量跨界竞争，入局财富管理市场。面对愈发加剧的竞争格局，过往基于牌照、资本和渠道的竞争模式难以为继。证券公司需要扭转跑马圈地、零和博弈的发展思路，通过开放创新、合作共赢寻找破局之路。”《白皮书》中还指出。
《白皮书》中指出，顺应“开放证券”的发展方向，证券业将实现三大升级变革。
一是综合能力完善。证券公司可通过开放合作，推进专业服务能力的互补与升级。
二是科技数据能力升级。一方面，证券公司可通过金融科技公司的开放合作，推动科技创新。另一方面证券公司可通过与外部的互联互通最大化数据资产价值。
三是平台生态模式建设。证券公司需主动连通内部和外部资源，通过高效整合与生态合作创新提升并充分发挥平台化客户服务能力。证券公司可推动内部服务能力的平台化整合。
（文章来源：中国经营网）
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