又一批科创板做市商名单来了！10月13日，记者从券商处获悉，中信证券、国泰君安、招商证券、兴业证券、东吴证券、浙商证券6家券商的科创板做市交易资格获批。
　　今年9月16日，证监会批复了首批8家券商的科创板做市商资格，它们分别是申万宏源、华泰证券、银河证券、中信建投、东方证券、财通证券、国信证券、国金证券。至此，目前已有14家券商获得科创板做市交易资格。
　　提升科创板交易效率与流动性
　　科创板开市以来，稳步试点注册制，统筹推进发行、上市、信息披露、交易、退市等基础制度改革，各项制度安排经受住了市场检验，为引入做市商机制创造了良好的条件。
　　受访券商表示，当前，引入做市商机制将有助于进一步提升科创板股票流动性、增强市场韧性。
　　“科创板引入做市商的混合交易制度，是我国股票市场交易制度的一大创新。”浙商证券董事长吴承根认为，做市商的引入不仅能提高股票的流动性、降低股票价格的波动性，还为其他板块引入做市商制度打下基础。做市商有责任在股价大幅波动时参与做市，从而有利于遏制过度的投机，起到市场“稳定器”的作用。
　　东吴证券表示，科创板做市机制在平抑板块股价的非理性波动、提升市场流动性方面的作用是市场参与各方所共同期待的。在缺乏做市商的市场，投资者的“羊群效应”可能会造成股价的过度反应。做市商可以利用在资金、系统、人员上的优势，最大程度地平抑市场的非理性波动。
　　中信证券也表示，交易所对于做市商有严格的考核机制，对做市商在集合竞价和常规交易时间的参与率、最小挂单量等都有严格的要求。做市商机制将增进盘口的挂单量、缩小最优买卖价差，进而一定程度上降低投资者的买卖冲击成本，提高市场流动性。
　　助力科创企业提升竞争力
　　科创板是我国资本市场的重要组成部分和服务实体经济、解决科创企业融资需求的重要板块。在科创板引入做市商制度，有利于完善股票价格发现机制，进而有助于增强板块对科创企业的融资支持。
　　中信证券表示，截至2022年9月30日，科创板市场已有473家上市公司，市值接近6万亿元，已成为我国资本市场的重要组成部分和服务实体经济、解决科创企业融资需求的重要板块。做市商制度能够抑制股价操纵行为，有助于投资者专注企业自身价值、促进股票价格发现与合理定价，进而可以吸引长期投资者，为科创板股票市场带来增量资金，有助于科创板市场更好地发挥服务我国科技创新企业发展、促进直接融资的功能。
　　兴业证券认为，做市商可以充分了解市场参与者信息，叠加多个做市商之间的良性竞争，在衡量自身风险和收益的基础上进行报价，有利于促使证券价格向实际价值回归，有利于改善市场的流动性、促进低流动性个股的价格回归合理位置，为科创板的长远健康发展提供必要支持。
　　“科创板引入做市商机制是我国注册制改革稳步推进的必要环节之一，可以达成投资者、上市公司和券商的‘三赢’，对推动国内资本市场的改革战略意义重大。”招商证券衍生投资部董事总经理唐胜桥说。
　　就服务科创板上市公司方面，唐胜桥认为，券商可以为上市公司提供从承销保荐到研究咨询再到交易做市等全方位、全链条的中介服务。同时，科创板上市公司均为科技创新型企业，需要市场为其提供符合行业发展前景的合理定价，以便更好地发展业务。引入做市商机制可以更充分地发挥直接融资功能，更有效地配置社会资源，吸引社会资本投入国家科技创新等重点领域。
　　为券商带来营收增量
　　作为一项创新业务，参与科创板做市能够为券商增加新的盈利渠道，给券商业绩带来积极影响。
　　从券商业务发展的角度来看，东吴证券表示，开展做市交易业务能够提升券商自身行业影响力，促进公司协同效应，增强业绩稳定性和韧性。做市交易业务的盈利来源主要为交易佣金、买卖价差和持仓收益，能有效降低自营业务的波动性，提升收益稳定性及韧性，进一步增强自营业务的抗周期能力。
　　国泰君安表示，做市业务有较强的业务潜力，特别在证券公司交易投资业务向低风险非方向转型的背景下，发展做市业务有利于进一步熨平公司业绩波动，拓展收入来源，帮助证券公司向多元业务方向发展，丰富证券公司的经营范围。
　　科创板做市交易业务对证券公司的做市交易能力提出了更高要求。东吴证券表示，股票做市交易由逐笔行情驱动，转变为结合定价观点和持仓风险情况对市场进行持续的双边报价，这为做市商的策略开发能力、投研实力、技术实力带来了全面考验。
　　兴业证券金融衍生产品部总经理连敏伟表示，从海外市场发展的经验来看，纽交所、纳斯达克、伦敦交易所和日本JASDAQ等主流的海外股票市场大多采用基本以做市商制和竞价交易制相结合的混合交易制度，综合做市业务在国际证券公司的收入占比高。国内证券公司在做市业务中大有作为，有利于提升其整体的金融服务能力和国际竞争力，更好地服务国家整体战略和科技创新。
（文章来源：上海证券报）