10月14日，证监会发布消息称，已原则同意上海临理投资合伙企业(有限合伙)的实物分配股票试点申请。申请人将按照有关法律法规和证监会关于私募基金实物分配股票试点的要求，履行相应程序和信息披露义务，适时向投资者分配股票。
　　为拓宽私募股权基金、创业投资基金(以下简称私募股权创投基金)退出渠道，促进投资-退出-再投资良性循环，平滑私募股权创投基金退出对二级市场的影响，今年7月，证监会启动了私募股权创投基金向投资者实物分配股票试点工作。
　　私募股权创投基金向投资者实物分配股票，是指私募基金管理人与投资者约定，将私募股权创投基金持有的上市公司首次公开发行前的股份通过非交易过户方式向投资者(份额持有人)进行分配的一种安排。从境外市场看，私募基金在被投企业上市后向投资者实物分配股票是较为常见的制度安排。此前，我国私募股权创投基金所投企业上市后，都要通过减持退出才能将本金和收益分给LP.试点实施后，可以直接将股票分给LP(有限合伙人)，其既可以选择退出，也可以继续持有。
　　证监会透露，试点启动以来，行业机构积极响应。行业机构表示，私募股权创投基金向投资者实物分配股票，有利于兼顾投资者差异化减持需求，避免集中减持造成市场波动，丰富私募股权创投基金退出渠道，进一步优化私募股权创投基金退出环境，促进行业长期健康发展。
　　LP智库创始人国立波此前在接受记者采访时表示，试点丰富和拓展了私募股权创投基金所投项目上市后的退出方式，亮点在于给私募股权创投基金的LP更多选择的可能性。此次试点也改变了私募股权创投基金因为存续期到期就必须单边减持退出的现状，对于稳定资本市场，促进资本市场的健康发展，具有积极意义。
　　私募股权创投基金向投资者实物分配股票的首家试点，花落上海临理投资合伙企业(有限合伙)。天眼查信息显示，上海临理投资合伙企业(有限合伙)成立于2015年11月，注册资本12.63亿元，位于上海临港新片区。
　　根据澜起科技公告，上海临理投资合伙企业此前持有澜起科技5350.675万股，持股比例为4.72%，在今年8月通过询价转让503万股后，持有澜起科技股份降为4847万股，持股比例为4.28%。
　　目前，上海临理投资合伙企业共有18家合伙人，包括昆山理成盛联股权投资管理中心(有限合伙)、上海理能资产管理有限公司、上海澜柏商务咨询合伙企业(有限合伙)、上海金浦临港智能科技股权投资基金合伙企业(有限合伙)、深圳市同创伟业创业投资有限公司和深圳市创新投资集团有限公司等。
　　其中，执行事务合伙人为上海临芯投资管理有限公司和上海理能资产管理有限公司。上海临芯投资管理有限公司是国内最早开展集成电路领域海外并购的投资机构之一，其投资团队先后发起并主导了澜起科技、豪威科技等国内著名的并购项目，重点投资了澜起科技、中微公司等公司。上海理能资产先后发行医疗PE基金、天使基金、先进制造业基金，投资的企业中已上市的包括澜起科技和阿拉丁等。
　　证监会表示，其他符合条件的私募股权创投基金实物分配股票试点申请也正在积极有序推进过程中。下一步，证监会将推动私募股权创投基金实物分配股票试点工作有序开展，及时总结评估试点情况，逐步扩大试点范围，持续推进完善私募股权创投基金退出机制，更好地发挥私募股权创投基金对实体经济和创新创业的支持作用。
（文章来源：创业资本汇）