经历连月弱势后，水泥市场自9月份以来出现明显回暖迹象。进入四季度，多地陆续启动错峰生产，在旺季拉动下，市场对于水泥价格再度给于逐步向好预期。
　　水泥市场回暖
　　量价齐跌，是2022年水泥市场的主旋律。经历了6月、7月的价格大幅走低，8月份水泥市场依然延续弱势，导致水泥企业三季度业绩同比大幅下行。
　　近日中国建材发布公告显示，预期公司截至2022年9月30日止九个月未经审核的权益持有人应占利润将较2021年同期下降50%左右。
　　公告称，上述预期下降主要由于中国建材股份有限公司主要产品水泥、商品混凝土、石膏板和玻璃纤维的销量下降，煤价上升导致的水泥单位销售成本上升，及中国建材股份有限公司按公允值于损益账确认的金融资产公允价值大幅减少所致，但部分被资产处置收益增加所抵销。
　　而此前华润水泥控股也表示，截至2022年9月30日止九个月未经审核综合管理账目的初步评估，截至2022年9月30日止9个月华润水泥拥有人应占盈利预期将较2021年同期显著减少，主要原因一是公司水泥产品单位销售成本较2021年同期上升；二是公司产品销售量较2021年同期下降。
　　不过经历了阶段性弱势行情，水泥市场走势在9月下旬以来有所缓和。
　　当月，随着天气好转，下游需求量继续提升，全国平均出货率创出年内新高，根据数字水泥网跟踪数据，截止到9月底，全国平均出货率达到70%，其中，长三角和珠三角地区企业出货率普遍达到8-9成或产销平衡，京津冀和华中地区恢复到7-8成水平。销量的环比大幅改善，叠加错峰生产持续和煤炭价格环比上涨影响，促使全国各区域水泥价格普遍出现修复性回升。
　　百川盈孚数据也显示，2022年9月，水泥市场需求试探性回暖，市场价格小幅上调，涨幅在10-70元/吨。9月水泥市场均价428元/吨，与8月419元/吨相比，环比上涨3.82%，当月价格未达到去年同期水平。
　　十一小长假过后，水泥市场的走强趋势依然得以延续。
　　水泥地理数据显示，2022年10月13日，全国PO.42.5水泥市场价格396元/吨，继上周再上涨2元/吨。其中福州、贵阳上涨60元/吨，郑州上涨40元/吨，南昌、海口上涨30元/吨、武汉上涨20元/吨。
　　而据中国水泥网行情中心消息，受原材料价格上涨、错峰停窑等因素带动，近期广东、福建等地水泥企业陆续上调水泥价格。其中，为提升盈利，粤东梅州、潮汕等地区主要厂家继9月底至10月初上调水泥价格20元/吨后，13日-14日起继续通知上调水泥价格10-20元/吨，落实情况有待跟进。此外10月12日起，武汉地区厂家通知上调水泥价格25-30元/吨，具体落实情况有待观察。据市场反馈，受原材料价格上涨及停窑等因素影响，水泥生产成本大幅增长，加之长江前期水位较低，外来水泥进入武汉较少，本地销量上升，厂家涨价意愿强烈。
　　错峰启动预期向好
　　2021年10月，全国水泥价格出现大幅上调。因此尽管近期水泥价格有所回暖，但同比价差依然巨大。
　　水泥地理数据显示，当前水泥市场价格在396元/吨，为2018年以来同期最低，而2021年同期煤炭价格大幅上涨拉动水泥价格上调至596元/吨。
　　水泥价格随季节供需关系的变化浮动明显，二季度与四季度是水泥的传统旺季。除需求拉动外，错峰生产带来的供给缩减，也是推助价格走强的重要因素之一。
　　据中国水泥网消息，10月14日起山东省内所有水泥熟料企业错峰停窑10天。截止2021年底，山东熟料产能共计1.07亿吨，其中产能前三分别是中联水泥、山水水泥、泉兴能源集团。
　　水泥地理消息也显示，近日山东省水泥行业协会发布关于组织水泥熟料企业开展有序生产的通知。通知显示，回转窑自10月14日0:00—10月23日24:00实施停窑10天，纳入全年错峰减排总时间；水泥磨机保持正常运转，并做好产品发运保障市场供给工作。
　　与此同时，湖南、河北等地也相继发布错峰通知，要求水泥行业开展新一轮错峰生产计划。
　　河北省工业和信息化厅近日印发《关于做好2022-2023年度水泥错峰生产工作的通》，根据《通知》要求，2022-2023年度水泥错峰生产执行时间为2022年开始供暖之日至2023年开始供暖前一日，错峰天数150天。其中，采暖季120天，计划于2022年10月20日前开始制定。
　　山西太原市生态环境保护委员会办公室印发《太原市 2022 年大气污染防治百日攻坚行动方案》的通知。通知要求，全市 6 家水泥熟料生产企业在10月15日-12月31日期间停产。
　　此外，9月末湖南省发布的今冬水泥行业错峰生产要求指出，2022-2023年大气污染防治特护期间，长株潭及传输通道城市(岳阳市、常德市、益阳市)水泥熟料生产线错峰生产天数基数为80天，其他市州为75天，其中2022年第四季度(10月16日-12月31日)错峰生产时间不少于30天。
　　百川盈孚认为，9 月份正值我国水泥行业旺季，此时各地区不再持续高温天气，工地施工条件逐渐变好，今年虽因疫情、限电等原因影响水泥市场需求，但是由于各地区轮流执行错峰停窑政策，加之原材料成本上升，前期多数企业处于止跌企稳状态，水泥企业涨价意愿浓烈，南北地区水泥价格走势上行，10月份预计市场行情将继续小幅上涨，产销或将进一步上升，综上，预计10 月全国水泥价格将逐渐上调，华东地区价格将上涨10-30元/吨。
　　联合资信认为，2022年下半年水泥需求难言乐观。供给端来看，为应对需求变化，多地已经出台一系列稳增长措施，进一步加大错峰生产力度的措施，将有效促使水泥库存降至合理区间。价格方面，在加大错峰停产力度以及目前煤炭成本的支撑下，预计水泥价格已基本触底，后续下降空间不大，但因需求暂未有明显改善，预计下半年水泥价格震荡趋稳。
　　中泰证券认为，水泥市场进入旺季，前期延后需求逐步释放，价格有望走出弱势。当前板块估值处历史低位，具备业绩和估值的修复弹性。
　　天风证券也分析，下半年来看，价格竞争已趋于缓和，企业提涨意愿较强，且受益于供给端错峰限产，9月水泥价格已经进入上行通道，预计吨毛利环比将会好转，南方地区价格弹性更高，下半年基建实物工作量有望加快形成，将支撑水泥销量同比逐步转正。
（文章来源：证券时报）