券商拆机进行研究似乎成为了一种潮流。
　　近日，红星资本局注意到，继券商拆比亚迪、特斯拉、激光雷达等进行研究后，又有一家券商——天风证券( 601162.SH )走上了拆机之路，而这次拆的是VR行业的热门设备。
拆机详解VR产业链
涉及多家A股、港股上市公司
　　公开资料显示，PICO目前是国内头部VR品牌，去年以90亿元的价格被字节跳动收购。今年9月下旬，PICO发布了第四代VR设备PICO 4。
　　日前，天风证券拆解了PICO 3和PICO 4进行分析和研究，并形成了42页的研究报告《VR、AR行业PICO拆机报告》。
　　红星资本局查阅天猫PICO旗舰店发现，目前，PICO 4的活动到手价为2449元/件，月销量超4000件。
　　拆解了PICO 3和PICO 4后，天风证券不仅比较了两者的区别，还通过拆机结果等梳理出了Pico 4硬件产业链的相关公司，涉及多家A股、港股上市企业。
↑图据天风证券研报
　　其中，歌尔股份( 002241.SZ )是PICO 4麦克风、宽频震动马达、扬声器、结构件/连接器等零部件的相关产业链公司；兆威机电( 003021.SZ )为瞳距调节模组相关产业链公司。
　　经过拆解，天风证券表示，PICO 4实现了针对用户痛点的优化和升级，如Pancake光学方案轻量化，前端重量减少28.8%、厚度减少24%，瞳孔调节模组也能更完美匹配使用者的瞳距。
　　天风证券还在研报中称，字节跳动旗下的抖音可能成为关键。抖音或成为PICO天然的内容和用户孵化基地，VR内容有望依靠短视频持续破圈，而相关内容或将持续教育潜在用户最终实现内容到用户的转换。
　　基于上述理由(硬件优化+内容生态丰富)，天风证券认为，PICO 4有望成为一款更普及、更亲民的产品，带动行业出货量提升，有望在2至3年内看到VR产品出货量高速增长。
券商拆机研究成潮流
先拆比亚迪、特斯拉，后拆激光雷达
　　红星资本局注意到，券商拆机进行研究似乎成为了一种潮流。
　　早在今年6月下旬，海通国际( 00665.HK )发布名为《海通汽车实验室——比亚迪“元”细化拆解》的研报，分析师们拆解了一辆市场价值约10万元的比亚迪( 002594.SZ )汽车，撰写了87页研报。
　　该研报在推出后引起了投资者们较为广泛的关注。
　　据证券时报报道，此次“拆车”的主力之一、海通国际汽车分析师姚书桥表示，“这种做法在国内比较少，但站在全球视角上，拆解汽车并不是我们首创的研究方式，所谓‘纸上得来终觉浅’，通过拆解能够更深入地了解整个汽车产品及相关产业链的情况。”
　　到今年7月，中信证券( 600030.SH )拆了一辆市场价值约30万元的特斯拉Model 3，并撰写了94页的研报《新能源汽车行业特斯拉系列研究专题：从拆解Model 3看智能电动汽车发展趋势》。
　　无独有偶，今年9月末，中信证券又发布研报《从拆解五款激光雷达看智能驾驶投资机遇》，引发了市场关注。
　　中信证券认为，激光雷达市场远期全球市场空间达到约千亿美元，在资本市场备受关注。其中，产业链条里最具投资价值的是整机，将有较高的集中度和较好的毛利率。今年迎来规模上车，投资时间窗口已到。
　　从汽车到激光雷达，再从激光雷达到VR设备，未来还会有券商再拆解什么产品进行分析吗？
（文章来源：红星资本局）