凯普生物最新披露的三季报显示，2022年前三季度，公司营业收入、归母净利润均较去年同期实现倍增，延续了良好的增长势头。因新冠疫情防控带来的核酸检测需求是公司业绩提升的动力之一，但公司在医学检验服务赛道的深耕更加值得关注。

　　三季报披露，目前凯普生物已在全国重点省市布局有36家第三方医学实验室，逐步建立起辐射全国的第三方医学检验服务网络，为医疗机构提供高端、精准、规范、前沿的医学检验服务。与此同时，公司持续加强与国内外科研机构、医疗机构及高校开展产学研合作，并取得突破性科研成果。新冠疫情发生以来，凯普生物在分享核酸检测业务红利的同时，也迎来了拓展医学检验业务的更大空间。在“核酸检测产品+医学检验服务”一体化经营模式下，凯普生物未来的可持续成长也有了更为坚实的保障。
　　盈利倍增一体化经营夯实竞争力
　　前三季度，凯普生物分别实现营业收入42.59亿元，同比增长113.82%；实现归母净利润14.88亿元，比上年同期增长130.04%。扣除非经常性损益后的归母净利润约14.80亿元，报告期内经营现金流亦同比增长约1.7倍，实现了经营业绩质与量的同步提升。
　　值得注意的是，分季度来看，凯普生物一至三季度分别实现营业收入15.11亿元、13.32亿元和14.16亿元，分别实现归母净利润5.00亿元、4.79亿元和5.10亿元，延续着稳步增长的势头。与此同时，公司前三季度的总营业收入、总盈利已远超去年全年，今年或将又是一个“丰收年”。
　　凯普生物是国内领先的核酸分子诊断产品及服务提供商，在妇幼健康、出生缺陷和传染性疾病领域已开发系列核酸检测产品。公司在核酸检测产品领域多年积累的产品线、销售网络及客户资源为公司第三方医学实验室检验业务的快速发展奠定了坚实的基础，而在医学实验室检验领域的业务拓展亦反过来推动了公司核酸检测产品的研发和销售，二者紧密联系，相辅相成，构建了公司“核酸检测产品+医学检验服务”的一体化经营模式。
　　报告期内，正是因为公司持续推进“核酸检测产品+医学检验服务”的一体化经营模式，持续推行“核酸99战略”与“凯普B53核酸远程战略服务方案”，积极发挥公司产品技术和市场优势，加强市场拓展，业务才取得快速发展。
　　据三季报披露，因核酸检测需求增加对取样耗材、核酸提取试剂等带来销售拉动，前三季度，公司自产产品实现销售收入7.88亿元，同比增长29.75%；外购产品实现收入1.42亿元，同比增长25.76%。公司旗下第三方医学实验室积极参与新冠疫情防控工作，开展核酸检测业务，业务取得快速发展。年初至报告期末，公司医学检验服务实现业务收入33.28亿元，同比更是增长161.81%。
　　此外，年初至报告期末，公司研发投入达1.68亿元，同比增长91.32%。截至报告期末，公司共取得医疗器械注册证/备案证共77项、CE认证46项；取得专利证书共96项、软件著作权49项，研发亦在持续加码。
　　方正证券研报指出，公司注重研发创新，积极和国内外科研机构、医疗机构及高校开展产学研合作，着力打造包括宏基因组平台、分子病理平台、串联质谱平台等在内的分子诊断高端的科研实验室，推动肿瘤检测技术、微流控、甲基化等技术成果转化合作。研发力度加码，将不断增强公司“核酸检测产品+医学检验服务”一体化经营模式的竞争力，助力公司业务取得快速发展。
　　着眼未来医学检验业务迎机遇
　　因新冠疫情带来的核酸检测业务的放量，虽短期内为公司业绩增长注入了强劲动力，但长期来看，常规业务是否可持续增长，才是公司实现长期稳定发展的关键。而这，正是凯普生物推进“核酸检测产品+医学检验服务”的一体化经营模式的“奥妙”所在。
　　正为如此，对于这份堪称“靓丽”的三季报，其真正应该被关注的反倒是公司常规业务到底开展得怎么样、未来的成长空间究竟有多大。
　　从三季报透露的信息来看，公司第三方医学实验室的建设仍在快速推进。截至目前，公司第三方医学实验室在全国重点省市已布局有36家第三方医学实验室，其中32家第三方医学实验室(包括香港分子病理检验中心)已正式执业运营，逐步建立起辐射全国的第三方医学检验服务网络，为医疗机构提供高端、精准、规范、前沿的医学检验服务。
　　分子诊断业务方面，新冠疫情以来，该项业务得到了进一步发展。头豹研究院出具的报告显示，因为新冠疫情的爆发，中国分子诊断市场规模快速扩大。随着中国传染病、癌症、遗传病等领域分子诊断技术的普及，市场规模将保持较高增速。该机构预计，2024年中国分子诊断市场规模将达到277亿元，年均复合增长率高达27%；而全球分子诊断市场规模也将增至122亿美元，年均复合增长率亦达到了11.3%。
　　作为传统优势业务，凯普生物在分子诊断领域的实力不容小觑。在核酸分子诊断试剂的研究开发方面，公司基于拥有自主知识产权的导流杂交技术平台和应用国际通用的荧光PCR检测技术平台，开发了宫颈癌HPV检测系列产品、地贫基因检测系列产品、耳聋易感基因检测产品、生殖道感染检测、新冠核酸检测等核酸检测系列产品，广泛应用于医院临床检测、大规模人口筛查、出生缺陷防控、疫情防控等领域。
　　当前，凯普生物相关产品已广泛得到应用并进入各地医保，后续纳入集采范围，公司也将持续加大产能建设、成本控制、质量控制、市场拓展，力争取得更大的市场占有率。相关分析指出，随着新冠疫情带来的分子诊断行业发展机会，以及国家投入大量的资源建设上万家分子检测实验室的启用，分子诊断项目和产品将迎来渗透率的提升。
　　在“核酸检测产品+医学检验服务”的一体化经营模式之下，凯普生物既敏锐地把握住了新冠疫情带来的核酸检测业务的机遇，也由此为公司常规业务——尤其是医学检验业务的拓展打开了全新的空间。正如分析人士指出，所谓的“一体化经营”是相辅相成、有机统一的整体。在获得即时的业绩回报的同时，这一模式也为凯普生物未来的可持续发展奠定了扎实的基础。
（文章来源：财联社）