建信基金陶灿在管8只基金产品三季报已悉数披露。
　　截至三季度末，陶灿在管基金规模为154.96亿元，较二季度末缩水了16.75亿元。8只产品中，仅“建信高股息主题”基金规模实现增长，且涨幅超1倍。其余7只产品规模均有不同程度下滑。
　　在三季度，陶灿重配制造业、采矿业、房地产业，所配资产占净值比分别为77.45%、3.58%、2.01%。值得一提的是，“建信新能源A”单季度维持中性仓位，超配能源金属、海上风电、大储和锂电制造板块，三季度回撤幅度小于中证新能源指数。
　　在报告期内，上述8只产品持有权益类资产占基金总资产比例均超80%。
　　季报指出，在重点持仓个股上追求短中长期的结合，注重基本面“等待期”的评估，力争在整体偏弱的宏观经济大环境下，抓住业绩持续性、稳定性较好的品种，为组合争取可持续的超额收益。
　　在管规模缩水，权益资产占比均超80%
　　截至三季度末，陶灿在管基金共计8只，基金规模为154.96亿元。而二季度末数据显示，陶灿在管基金规模171.71亿元。整体上，陶灿旗下基金规模较上季度缩水了16.75亿元。
　　梳理8只产品(以A类为主)规模发现，较二季度末，除了“建信高股息主题”规模在三季度增长104.22%外，其余7只产品规模均有不同程度的下滑。其中，“建信新能源A”规模下滑幅度最大，较上一季度下滑18.67%。此外，“建信改革红利A”规模变化较小，较上一季度下滑1.82%。
　　“建信改革红利A”净值增长率-9.28%，波动率 1.62%，业绩比较基准收益率-12.81%，波动率 0.75%；
　　“建信恒久价值”净值增长率-8.07%，波动率1.61%，业绩比较基准收益率-11.17%，波动率 0.71%；
　　建信鑫利净值增长率-7.20%，波动率 1.67%，业绩比较基准收益率-9.60%，波动率 0.58%；
　　“建信高股息主题”净值增长率-7.11%，波动率 1.53%，业绩比较基准收益率-9.56%，波动率0.87%；
　　“建信新能源A”净值增长率-16.59%，波动率 1.99%，业绩比较基准收益率-14.91%，波动率1.47%；
　　“建信智能生活”净值增长率-8.03%，波动率 1.69%，业绩比较基准收益率-13.02%，波动率0.77%；
　　“建信兴润一年持有”净值增长率-7.21%，波动率1.38%，业绩比较基准收益率-12.30%，波动率0.72%；
　　“建信沃信一年持有A”净值增长率-10.65%，波动率1.37%，业绩比较基准收益率-10.77%，波动率 0.63%。
　　任职期间，陶灿旗下“建信改革红利A”、“建信恒久价值”、“建信鑫利”、“建信高股息主题”、“建信新能源A”业绩回报分别为430.3%、124.13%、146.77%、85.14%、128.15%。其余2021年成立的次新基金，任职回报均为负值。
　　根据三季报，在报告期内，“建信改革红利A”、“建信恒久价值”、“建信鑫利”、“建信高股息主题”、“建信新能源A”、“建信智能生活”、“建信兴润一年持有”、“建信沃信一年持有A”持有权益类资产占基金总资产比例分别为90.77%、89.44%、91.15%、87.8%、86.39%、89.93%、83.78%、80.8%。
　　重配制造业，采矿业配置比例提升
　　截至三季度末，陶灿在管基金前五大重仓行业依次为：制造业，采矿业，房地产业，信息传输、软件和信息技术服务业，金融业，所配资产占净值比分别为77.45%、3.58%、2.01%、0.44%、0.39%。很明显，陶灿重配制造业，且远超其他行业。且较之二季度，制造业资产占净值比已经下滑3.02%。
　　在三季度，这5大行业中仅采矿业资产配置占值比出现上调，较二季度末上调了2.06%。
　　三季度末数据显示，陶灿在管基金前十大重仓股依次为：晶盛机电、宁德时代、中矿资源、新莱应材、天华超净、亨通光电、TCL中环、贵州茅台、中兵红箭、华友钴业。较之二季度末，持仓晶盛机电、中矿资源、新莱应材、亨通光电占净值比均有上调，其余6只个股均有下调。
　　具体到单只产品，根据三季报，“建信改革红利A”前十大重仓股依次为：新莱应材、宁德时代、晶盛机电、中矿资源、贵州茅台、天华超净、亨通光电、中兵红箭、TCL中环、中天科技。较二季度，该产品持仓中天科技、晶盛机电、中矿资源数量均有上调，上调比例分别为33.09%、12.99%、8.41%。
　　截至三季度末，该产品配置比例排名前三的行业分别是制造业、采矿业、房地产业，配置占比分别为 81.86%、6.21%、2.01%。
　　同一阶段，由陶灿和蒋严灿共同管理的“建信恒久价值”前十大重仓股依次为：新莱应材、晶盛机电、宁德时代、中矿资源、贵州茅台、亨通光电、天华超净、中兵红箭、泸州老窖、振华科技。较之二季度末，该产品持股中兵红箭、晶盛机电数量分别被下调20.43%、9.44%。
　　截至三季度末，该产品配置比例排名前三的行业分别是制造业、采矿业、房地产业，配置占比分别为 81.88%、4.83%、2.88%。
　　适度加仓稳增长，遵循“3+3”评估体系
　　三季度，国内市场整体呈现调整态势，沪深 300 指数下跌15%，创业板指数下跌19%，上证50下跌15%，科创50下跌15%，从风格上看，稳增长优于调结构，在海外通胀背景下的加息周期中，中国追求相对独立的货币政策，因此汇率在三季度出现接近6%贬值，同时俄乌冲突持续加剧，导致全球风险资产均出现一定程度回调。从国内原因来看，房地产市场持续的负面调整压力，让投资者普遍担忧经济大盘的稳定性，成长行业需求增速的可持续性在2022年不稳定的经济大盘面前遭遇一定程度挑战。
　　在三季度，“建信改革红利A”通过大类资产配置维度的判别，适当均衡了组合结构，在季度初的高经济增速复苏预期不断下修的背景下，适度加仓稳增长板块。
　　从中长期看，陶灿依然坚信 A 股结构性机会来源于用科技创新的手段实现产业升级，让产业工人收入增加，最终达到消费升级的目标。
　　在三季度，“建信恒久价值”依然聚焦于中长期的结构性机会，在产业升级、消费升级结构上重点布局，而在稳增长领域着力较少。
　　梳理三季报发现，陶灿在管基金中有5只产品通过行业与个股“3+3”评估体系构建投资组合。这其中，“建信智能生活”、“建信兴润一年持有”、“建信沃信一年持有A”适度参与了港股投资。在成立三年之际，“建信高股息主题”通过持续地分红为持有人创造真金白银回报。
　　“建信新能源A”三季报指出，从基本面来看，新能源汽车行业销量仍维持高速增长，渗透率持续提升，但成本上涨、经济预期偏弱、欧洲市场疲软以及明年退补预期增加了市场对未来销量的担忧；光伏行业海外需求受益于能源紧张维持高景气，原材料成本压力尚未根本缓解，后续随着硅料产能释放，国内地面电站需求有望得到改善；风电行业招标量超预期，但装机需求疲软，海上风电地方政府出台的政策力度较大，发展趋势较为乐观。
　　在三季度，“建信新能源A”维持中性仓位，超配能源金属、海上风电、大储和锂电制造板块，三季度回撤幅度小于中证新能源指数。
（文章来源：财联社）