交银基金马韬在节目上表示，对于医药板块，如果从估值的角度看，已经处于比较便宜的状态，现在的医药板块是值得大家去关注的。
　　以下为文字精华：
　　提问：全球油气勘探规模较疫情前缩水60%，欧洲能源危机如何求解？
　　马韬：最近一年多的时间，很多以前大家觉得不缺的东西，现在非常缺。一个最明显的是欧洲的天然气，或者是美国的柴油，还有去年三季度国内动力煤市场也是极其紧张。
　　从过去的十年来看，全球的化石能源投资整体处于一个比较疲弱的状态，因为它需要沉淀的资本比较多，同时需要考虑的地缘政治风险比较多，而且在全球能源已经出现一个可能有技术迭代的预期。
　　叠加欧美金融机构都在推行ESG环境社会责任公司治理友好的投资标准的影响下，很多非常重要的油气开发项目一直处于推迟或者讨论的状态，这一拖就是10多年的时间。
　　所以到现在2021年、2022年，当全球的能源需求突然出现高增长的情况下，大家就发现供应可能是不够的，同时可能在俄乌的冲突或者说是一些局部的断供的情况下，一些局部的这种供需不匹配又会更加明显。在2022年的八九月份，大家可能全球的市场都担心这个问题。
　　但最近有个好消息，最新欧洲天然气的价格基准，无论是未来一个月还是未来一年，从之前的最高点回落已经接近5-60%，就说明我们已经逐步度过了能源供需最严重的时刻。这和欧洲最近他异乎寻常的暖冬，以及欧洲工业企业普遍关停，让出宝贵的天然气给居民去使用，都有关系。
　　2022年的冬天，欧洲的能源危机有希望被避免，但是其他区域无论是美国或者是亚洲的区域，今年冬天的天气怎么样，依然可能要打一个比较大的问号。
　　而且可能就算2022年的冬天，能源危机比大家想的要轻微一些，但是2023年由于全球的天然气的产量和运量，局部的天然气紧张会比2022年来的会更加极端一些。
　　提问：汇率贬值，北向资金不断流出，最近权益投资是否有反弹行情，以及医药医疗基金是否可以上车？
　　马韬：汇率和股市大是一个因果的关系。
　　当有一些风险事件的时候，股市跟汇率是同向运动的，是因为本身大家对于风险和经济参数会出现重新调整，这样可能会有资金的波动，然后汇率市场也会有资金的波动，但是并不是说股票投资者看到汇率的波动就会去做同方向的买卖。
　　本身股票投资者看中的还是一个企业的利润和估值的合理情况。如果汇率的调整是有利于实体经济的，同时它不是过度剧烈的，它不会影响金融稳定的话，可能在汇率出现调整的过程里面，反而上市公司会觉得更加舒服。一个比较明显的就是这种出口类型的公司，比如说电子类、轻工类的企业。
　　毕竟在汇率上可能很小的变化就是一个很大的波动，但是可能在股市里面只是一天的股价波动，在一个月里没有意义，所以大家不要去机械认为汇率和股市一定走一样的方向。我们还是关注股市本身，从经济从企业利润从估值去理解。
　　对于医药板块，如果从估值的角度看，已经处于比较便宜的状态。而且能够看到一些之前影响医药企业定价的政策干扰，近期发生一些变化，监管若给出了更多的空间，企业利润会出现一定的弹性。
　　与此同时在过去的可能1-2年里面，一部分新品的推出出现放慢，本身供需的力量也是市场自发的调节，使得利润在逐步向医药新品种方面回归，所以我们发现创新药是反弹急先锋的状态。现在的医药板块，毫无疑问是值得大家更多去关注的。