10月31日，财政部发布《关于支持深圳探索创新财政政策体系与管理体制的实施意见》。该实施意见提出，要健全地方政府债务管理制度。加强地方政府债券发行管理，完善发行计划、期限结构和定价机制，合理控制筹资成本。支持深圳继续赴境外发行离岸人民币地方政府债券，推动粤港澳大湾区金融市场互联互通。探索建立政府偿债备付金制度，防范地方政府专项债券兑付风险。
　　在近日的《郑州进一步深化预算管理制度改革》以及今年5月的《河南省人民政府关于进一步深化预算管理制度改革的实施意见》中也提出了要研究建立政府偿债备付金制度。今年1月，青海省为进一步做好2022年财政预算工作，也提出建立政府偿债备付金制度，足额安排年度政府债务还本付息支出，妥善处置和化解政府隐性债务存量，坚决遏制隐性债务增量，防范化解政府债务风险。
　　2021年，在《国务院关于进一步深化预算管理制度改革的意见国发〔2021〕5号》文中，也提出地方政府举借债务应当严格落实偿债资金来源，科学测算评估预期偿债收入，合理制定偿债计划，并在中期财政规划中如实反映。鼓励地方结合项目偿债收入情况，建立政府偿债备付金制度。
　　不同地区对政府偿债备付金制度的鼓励表明，防范地方债务风险尤其是隐形债务风险仍是政府工作的重点。尤其是在今年“稳增长”背景下，财政风险主要体现在地方债风险。
　　偿债准备金是指各级政府为及时偿还到期债务，避免还债扣款冲击地方预算正常运行，按当年到期政府债务的一定比例在预算中安排的专项资金。
　　市场人士支出，5号文提出鼓励地方结合项目债收入情况，建立政府偿债备付金制度，这实际上借鉴了央企信用保障基金模式(地方国企也在尝试采取这种做法)，其目的是防预期偿债收入无法覆盖掉到期债务，即后续将主要通过政府偿债备付金、央企信用保障基金、地方国企信用保障基金等制度来预防政府和国企债务风险。
　　资金来源方面，《海南省人民政府关于进一步深化预算管理制度改革的实施意见(琼府〔2021〕52号)》中表示，探索在专项债券领域建立政府偿债备付金制度，对于市场化收入偿还债务的项目，结合其收入、偿债规模及年限等，扣除当年还本付息需求后，按照项目收入的一定比例安排偿债备付金，充分发挥地方政府债券的逆周期调节作用。
　　截至今年前8个月，主要用于偿还到期地方债本金的再融资债券发行18374亿元，东方金诚认为，今年以来再融资债券发行规模下降，主要原因是地方债到期偿还量下降。9月份至12月份地方债到期量约为1.04万亿元，大幅高于去年同期，再融资债券发行量或因此增加。安信证券也指出，今年大规模留抵退税叠加土地出让收入下滑拖累财政收入，财政资金补足项目资本金压力较大。
　　前述市场人士进一步表示，目前我国地方政府偿债的资金来源很大程度上依赖于土地收入，历年财政收支存在不确定性、很难平稳且财政收支压力逐步增大，为预防债务风险发生，减弱可能的违约因素带来的不良影响，建立偿债备付金制度。而偿债准备金的资金来源，或将从筹资项目的收益、财政收入、国有资产的处置、国有资本上交收益等项目中给予一定比例的计提。
（文章来源：财联社）