港股恒生指数年K线前不久跌回了香港回归之年的1997年，港股如何失去了这25年？A股市场也好不了多少，总是突破不了2007年的点位，大蓝筹占比高的上证指数更是无数次徘徊在3000点附近。

　　安心研究产业和公司，搞价值投资的人被耻笑；因为长牛的公司稀少，主流还是撸一把就跑。
　　共同的原因是宏观市场、行业和公司三个维度的不确定性非常大，尤其是最近几年，各种因素叠加，行业和公司长期的成长确定性经常被破坏，很多公司一夜归零，带来估值和业绩的双杀。
　　处在2022年底，就接着看看港股否极泰来的机会，依据的所有逻辑，说起来可以头头是道，最终背后还是靠两个字——信仰。
　　先来看A股对比港股。A股多年来一直资金充沛，交易活跃，估值不低；港股资金枯竭，交易清淡，估值全球最低。A股发行价高，港股发行价低。A股这几年推动注册制，上市快，退市慢，在消耗充沛的资金，港股因为缺少流动性，越来越少新上市公司，正在失去融资功能。成长股方面，A股最近几年很多优秀的新能源公司上市，港股还停留在上个时代的地产和互联网占主导，近些年有些亏损的创新医药股上市。
　　总之，港股和A股的估值具有相互靠拢的很大空间，具有各自回归普通估值水平的巨大动能，那为什么港股是现在开始估值回归？
　　首先是新冠疫情防控方面，生活在广深的人算是相对幸福的，人性化，城市管理能力强，绝大部分时候能做到科学精准防控，但是很多地方存在层层加码情况，管理能力差，执行简单粗暴，急需改善。相信改革前沿的广州、深圳，加上香港地区，能为全国探明切实可行的方案，为疫情防控逐步优化带来了空间。
　　影响2022年经济和股市最大的因素，国外应该首推美元加息。美元加息又带动港币等货币加息，全球经济本来极差，增长率极低，美元还大幅加息，这种做法，一个原因是美国的通胀压力，第二个原因是收割全球。中国因为货币受到严格管制，积累了3万多亿美元储备，人民币不跟随加息，自主控制了节奏，加上提前拆雷了房地产泡沫，经济虽然有压力，至少没像日本房市和股市的崩溃带来失去的二十年。
　　美元加息趋缓，如果疫情防控逐步优化，就业恢复良好，通过几年的休养生息，勤劳的中国人民会继续让经济恢复活力。
　　俄乌冲突关注度已经降低了，最近的G20大会上基本达成了和平共识。中国这次在G20大会成为全球各国经济的复苏希望，一带一路战略落地则越来越坚实。这给中国转向振兴经济提供了更好的外部环境。
　　至于国内内部经济政策，其实这三年，国内各个部门一直在出措施，国务院一直在推动经济复苏。像我这种还保持乐观的人相信逐步有序优化疫情防控的刹车，油门已松的情况下，经济将会明显复苏。
　　为什么港股极度低估，遍地黄金却少有人捡？如果你相信目前是黎明前的黑暗，如果你相信黎明就在不远，就应该来“解放”港股，获得胜利。乐观的投资人目前应该选择港股。
　　港股这几年被一系列事件重创，从腾讯、阿里、平安、港交所到中小企业，被腰斩，再腰斩，惨不忍睹。
　　如果你是对中国未来还有信心的投资人，就应该来投资港股，相信香港可以恢复稳定活力，让港股大量优秀失血的公司康复，让港股恢复投融资功能，从而体现投资人的一点价值，如果成功了，也将获得额外的成倍回报。
　　只要方向对了，具体选择什么是个细节问题，不论是科技医药成长板块，还是低估值国企央企板块，都有大量机会，或者物业、高教等小板块。
　　本人喜欢成长股，过去两年主要在A股投资能源板块，当找不到什么低估的标的之后，10月底开始转投了港股科技板块。因为从刀耕火种开始，科技与能源就成为了驱动世界前进的主要推动力，以后可以写恒生科技ETF和恒生科技系列成分股的详细分析。
（文章来源：证券市场周刊）