新华财经北京12月9日电(王菁)在12月议息会议之前，美债市场投资者不断在衰退预期与激进加息之间摇摆。当地时间周四(12月8日)，美债收益率盘中多数重回上行，此前有观点称美国经济只会出现温和衰退，美联储紧缩周期将很快结束。然而桥水基金创始人瑞达利欧则提出警告称，美联储可能将利率推向“非常具有破坏性”的水平，市场目前并没有反映出来这一风险。
　　尾盘，美债收益率多数上涨，2年期美债收益率涨5.1BPs报4.324%，3年期美债收益率涨6.3BPs报4.063%，5年期美债收益率涨7.9BPs报3.713%，10年期美债收益率涨5.9BPs报3.486%，30年期美债收益率跌0.7BP报3.434%。
　　数据显示，2年期和10年期美国国债收益率之间的差距已经扩大到80BPs.由于市场一直预计美联储将大幅加息，短期国债收益率从年初的0.73%已经升至4.33%。而美联储已将短期借款利率上调至3.75%-4%的目标区间，为2008年1月以来的最高水平。
　　基本面上，美国10月份CPI同比上涨7.7%。威尔明顿信托(Wilmington Trust)首席经济学家卢克·蒂利(Luke Tilley)表示，预计美联储将加息50个基点，下一次加息的最大决定因素实际上是这次的CPI报告。消费者价格指数已经开始从高点回落，这是通胀见顶的迹象。
　　美联储主席鲍威尔最近也表示，美联储最快将在本月缩小加息幅度。由于美联储从今年3月份开始大举加息，并以自上世纪80年代初以来最快的速度抗击通胀，美国股债市场今年一直处于波动之中。
　　市场观点称，目前股市与债券收益率的走势相反，这表明投资者更关心利率前景，而不是企业利润。这在一定程度上是因为预期收益的下降仍在控制之中。
　　不过，达利欧表示，未来美国通胀率可能会稳定在4.5%-5%之间，仍高于美联储2%的目标，这意味着美联储可能将不得不将利率提高到接近6%的水平。达利欧提醒称，美联储超调风险目前尚未反映在市场中。相反，目前市场已开始消化美联储降息而非加息的预期，并且还提前消化了未来通胀下降的预期。
　　摩根大通策略师也提出了类似预期，即美联储在2023年下半年将基准利率提高到6.5%。策略师还指出，随着各国央行实施量化紧缩，预计债券需求将继续疲软，预计2023年债市需求将出现前所未有的低迷，同时，债券收益率曲线的倒挂程度可能会更严重。
（文章来源：新华财经）