养老理财产品试点上线一年多来，其发行情况及业绩表现一直备受市场关注。
　　有关数据显示，2022年全年养老理财产品平均实现收益2.8%，整体收益稳健，业绩表现普遍好于普通理财产品。不过，受多方面因素影响，投资者对养老理财产品投资热情有所下降，在相关产品配置上开始趋于谨慎。
　　分析认为，尽管短期来看养老理财产品实际收益表现低于预期，但整体稳健、长期看好。试点发行金融机构也在加快收益平滑机制的完善和多样化产品的研发，以增强对投资的吸引力。
　　全年平均实现收益2.8%
　　普益标准统计数据显示，截至2023年2月14日，各机构共计发行养老理财产品51只(不同份额不重复计数)，披露的初始募集规模共计980.70亿元，各产品的最新存续规模共计1012.36亿元。不同机构以及同一机构不同产品之间的收益分化较为明显，成立以来年化收益率最高的三款产品分别来自贝莱德建信理财、光大理财和建信理财。
　　中国理财官网数据显示，目前存续的51只养老理财产品中，累计单位净值超过1.01的产品达28只。其中，光大理财两款颐享阳光养老理财产品、招银理财招睿颐养睿远稳健五年封闭1号固定收益类养老理财产品、建信理财安享固收类封闭式养老理财产品累计单位净值均突破1.04.同期，有7只产品累计单位净值跌破1。
　　融360数字科技研究院分析师刘银平认为，目前存续养老理财产品的业绩表现普遍不理想，均未达到业绩比较基准，部分产品投资收益率距离业绩比较基准差距较大，甚至“破净”。2022年股市整体表现低迷，债市在年末遭遇震荡，不仅是养老理财产品，理财市场整体投资收益率都不太好。
　　刘银平进一步指出，当前理财产品收益整体表现仍然不佳，理财公司在权益资产投资方面也趋于谨慎，配置权益类资产的产品比例有所下降。为了满足投资者对稳定收益的需求，部分理财公司推出摊余成本法、混合法估值理财产品，以平滑产品的净值波动。
　　从理财产品市场整体来看，养老理财产品实际业绩表现较为稳健。中信证券分析数据显示，2022年全年养老理财产品平均实现收益2.8%。
　　试点理财公司在养老理财产品比较基准率设置上也在适应市场进行浮动调整。首批试点理财公司发行的养老理财产品，其业绩比较基准在2022年中有一轮下调，由5.8%~8%下调至5.5%~7.5%，而第二批试点机构发行的理财产品业绩比较基准则偏高一些。
　　某股份银行理财业务人士向《中国经营报》记者表示，在理财市场收益波动较大的环境下，养老理财产品的投资标的大多为固收类资产，部分为权益类资产，与一般银行理财产品相比收益更加稳健。金融机构也在根据市场情况进行新发产品比较基准率的调整，对长期持有的实际收益是非常看好的。
　　持续完善收益平滑机制
　　随着产品收益表现的逐步披露，投资者对养老理财产品的投资热情也趋于平稳。
　　在刘银平看来， 2022年投资者购买养老理财产品的热情比较高，但由于第一年产品的投资业绩不理想，预计接下来投资者会趋于谨慎。
　　上述股份银行理财业务人士则透露，最近大家对养老理财产品的热情淡了好多，前来咨询的人数也明显减少，主要是个人养老金产品的配置咨询成为大家更为关注的方向。
　　多位个人投资者向记者表示，总体来看养老理财产品依然是其理财投资中重点关注的内容，不过随着产品越来越多，在具体产品选择上也需要进行更多方面的考量。
　　普益标准研究员陈雪花指出，在选择养老理财产品时，投资者需要重点关注三个方面。一是流动性。养老理财产品一般期限较长，因此流动性较差，投资者需要结合自身的资金需求选择相应期限的产品。二是产品收益和风险。养老理财虽然相较于其他产品风险更低，但仍是理财产品，具有一定风险性，投资者需要结合自身的风险接受程度选择合适的产品。三是产品多样性。投资者在购买养老理财产品时，可以从期限、投向等多方面综合考虑，选取具有差异性的产品分散投资。
　　与此同时，金融机构也在持续完善收益平滑机制，以降低产品收益波动。中信证券在近日发布的报告中指出，引入收益平滑机制，能够起到降低波动的作用；当前阶段主要以股债恒定比例策略、组合保险策略、目标风险策略为主，正逐步探索目标日期策略。
　　招商证券此前发布的报告认为，各养老理财产品均设置了收益平滑基金，只是在计提与回补的设计方面略有区别。招银理财和工银理财根据养老理财产品累计收益率所处区间，以不同比例计提收益平滑基金；建信理财、光大理财、中邮理财、中银理财和农银理财，在产品累计收益率超过业绩基准下限时按照一定比例提取收益平滑基金；交银理财和贝莱德建信理财则是在产品累计收益率超过业绩比较上限时才提取收益平滑基金。
　　陈雪花还强调，理财公司应努力打造差异化竞争优势，在开发和设计养老理财产品时，更多关注和考虑居民的实际养老需求，在投资期限、流动性支持、风险保障、投资策略等方面寻求更多创新，增加多样化产品供给。
（文章来源：中国经营网）