观点：一月PMI大幅回升并且重返景气区间，一改去年四季度以来的颓势。经济复苏预期不断加强下，复苏或已经拉开序幕。随着政策不断推进和落地，全年经济修复大势所趋。当前A股估值仍处于历史低位，在复苏预期中，中期配置价值凸显，看好A股整体回升的投资机会。短期，全面注册制正式实施，蓝筹股迎来大涨，沪指也于3个月内首次单日大涨超2%。不过，注册制对于蓝筹股的整体利好是中长期逐步渗透的，短期情绪提振之后，在增量不济之下，蓝筹股高出现持续性拉升概率不大。但中长期看，整体向好的趋势得到支撑，应重点倾斜。
　　在全面注册制落地的提振下，昨日A股迎来久违的大涨，时隔3个月单日首次上涨超2%，这完全归功于大金融等蓝筹股的功劳，也是注册制下利好蓝筹股的集中体现。那么，在全面注册制下，蓝筹股的盛宴能否延续呢？
　　首先，短期看蓝筹股的盛宴难以持续。全面注册制此前多次发酵，正式实施实际上也是预期之中，此前整体已经消化，短期对市场的影响不大。而蓝筹股在情绪的提振下迎来大涨，但增量资金不济下，出现持续性拉升的概率较低；
　　其次，中长期看蓝筹股整体重心上移是大概率事件。注册制对市场的影响是中长期的，当然对于蓝筹股的提振也是直接的。毕竟在注册制下，资金整体倾向于质地优良的品种，而这些品种又以蓝筹股为主，那些小盘股、品质较差的上市公司逐步被边缘化的概率也或增加。所以，在资金的拥趸下，蓝筹股中长期重心整体上台阶或是大概率事件；
　　第三，注册制下并非大盘股一枝独秀，价值投资前提下，轮动或是主基调。注册制下，蓝筹股利好无疑，但真正利好的是优质公司。很多小盘股也可能发展成为大盘股，小盘风格并非完全没有机会。但无论大小盘，重点还是要看公司基本面，本着价值投资的角度，大小盘阶段轮动或是主基调。
　　回到短期市场，短期注册制给市场带来情绪提振，但预期性兑现行情之下，随着第一阶段修复性行情进入尾声，市场新一轮上涨行情可能性较低。而虽然市场成交小幅释放，但整体增量不济，或抑制指数再次上行。而技术面上也即将释放信号，一旦指数短期反弹新高，顶背离也或随时出现。
　　整体看，注册制提振下，大盘股的拉升带领市场短期止跌并维持高位强势震荡，蓝筹股也迎来短期盛宴。不过，多方担忧以及增量不济下，蓝筹股持续性行情或受阻。在价值投资理念的基础上，后期大小盘阶段轮动的行情还会显现，但在资金青睐以及追求质量的趋势下，大盘蓝筹股整体重心上行或是大势所趋，后期配置中应重点倾斜。
　　(作者：郭一鸣执业证书：A0680612120002)
（文章来源：巨丰投顾）