2月21日，湖北迎来2023年第二家登陆A股市场的企业——湖北一致魔芋生物科技股份有限公司(以下简称“一致魔芋”)。该公司顺利登陆北交所后将成为“魔芋第一股”。
　　据wind数据显示，一致魔芋(839273.BJ)发行价格为11.38元/股，发行市盈率为15.98倍，开盘股价16.60元，涨幅45.87%。
　　根据最新公告，一致魔芋本次公开发行股票数量为1350万股，预计募资总额为1.54亿元。若超额配售选择权全额行使，则发行总股数将扩大至1552.50万股，预计募资总额为1.77亿元，拟投向“魔芋精深加工智能制造生产线改扩建技改项目”和“魔芋食品深加工技改项目”。
　　公开资料显示，一致魔芋曾于2016年11月7日挂牌新三板，冲击创业板IPO未果后改道北交所，主营业务为魔芋精深加工以及魔芋相关产品的研发、生产和销售，产品包括魔芋亲水胶体、魔芋食品、魔芋美妆用品等。
　　当前魔芋市场呈现快速增长态势，据中国魔芋协会数据显示，已有1.4万余家魔芋相关企业，近十年整体市场规模年均复合增长率达26%，其中不乏三只松鼠(300783.SZ)、卫龙(09985)等已上市的休闲食品企业。
　　面对日趋激烈的行业竞争，一致魔芋或仍需在研发新品、开拓营收渠道、加强品牌影响力及盈利能力等方面下功夫。
　　据该公司招股说明书显示，魔芋亲水胶体收入占一致魔芋主营收入的比例超八成，存在依赖单一产品的风险。2019至2021年，该公司来自魔芋粉的收入分别为3.21亿元、3.31亿元和4.30亿元，占主营业务收入的比例分别为88.34%、88.02%和86.83%。
　　一致魔芋先后于2011年、2018年新增魔芋美妆和魔芋食品生产线，然而报告期内两者收入占主营业务收入比例较小，其中2021年分别是10.35%、2.65%。
　　不仅如此，一致魔芋的核心产品魔芋亲水胶体销售单价逐年下降，2019至2021年，其销售均价分别为9.62万元/吨、9.46万元/吨、8.6万元/吨。
　　对此，一致魔芋的相关负责人在2月6日的路演中回复称，公司当前坚持“一主两翼”的市场战略布局，以魔芋胶为主体，正在拓展魔芋健康食品和魔芋美妆用品研发、生产与销售。
　　此外，魔芋市场的竞争趋势已从价格竞争转向品牌竞争。但一致魔芋表示：“自身主打产品魔芋粉在国内市场的客户主要是工业企业，面对个人消费者有限。且品牌本身在休闲食品市场和美妆市场两个新开拓市场中的推广较少，品牌知名度较低。”
　　值得注意的是，一致魔芋的总体业绩呈现为“营收上升、毛利率下降”的局面。
　　据招股说明书披露，2019至2021年，一致魔芋营业收入从3.66亿元增长至5.01亿元；毛利率分别为23.34%、22.02%、21.05%，同行业毛利率均值分别为39.28%、34.15%、29.75%。
　　对此，一致魔芋称，“毛利率主要受原材料采购价格上升和产品售价下降影响。如果未来受市场供需关系等因素影响导致主要原材料价格上涨，且公司主要产品售价不能随之调整，或由于未来市场竞争加剧使公司主要产品售价变化，将可能引发毛利率下降。”
　　此外，该公司存在供应商集中度较高的风险。受制于魔芋的自身特性和产业链现状，2019至2022年上半年，一致魔芋前五大供应商采购金额占比分别为49.41%、58.10%、67.65%和67.27%。
　　“虽然该公司已与主要供应商建立了长期稳定的合作关系，但是如果主要供应商自身业务发生不利情况，或者公司与之合作关系发生不利变化，都将对该公司经营和业务造成不利影响。”一致魔芋表示。
（文章来源：21世纪经济报道）