“2023年，并购交易相比2022年将更活跃，一定会出现触底反弹。”2月22日，贝恩公司全球合伙人、大中华区私募股权和兼并收购业务主席周浩表示，“医药健康行业在2023年或将引领并购活动的反弹。”
　　当天，贝恩公司发布的《2023年全球及中国并购市场报告》显示，2022年，全球并购市场的总交易规模为3.8万亿美元，同比下跌36%，其中，战略交易规模为2.6万亿美元，同比下跌32%。中国市场与全球趋势一致，战略交易的金额为3040亿美元，较2021年下降了约34%。
　　周浩表示，“2022年前5个月，全球并购交易市场的规模恢复至新冠疫情爆发前的水平，然而，去年下半年以来，受到美联储加息等宏观经济政策的影响，投资节奏放缓，市场进入盘整阶段。”
　　2022年，各个行业的估值均出现不同程度的下跌。《报告》数据显示，科技、医疗健康及生命科学行业三大行业估值下跌最为明显。以医疗健康行业为例，该行业在2022年的战略并购交易量下跌30%以上，平均交易规模下降约15%，战略交易倍数的中位数从历史高点的20.3倍降至15.1倍。
　　展望2023年，高达80%的受访企业高管将并购视为业务战略的核心，且预计将在今年达成相同数量或更多的交易。
　　“根据历史经验，当前资产价格处于多年来的低位，市场将提供充足的机会，企业应当把握窗口期，大胆采取行动。”周浩说。
　　据他分析，2023年并购交易将呈现五大趋势，分别为现金充裕的头部企业交易更为激进；中小型交易更多；规模和范围交易会达到平衡；估值越来越理性；跨国企业会进行业务上的重组和剥离。
　　“医疗、科技、消费这三个行业估值越来越趋于理性，相比于2021年时估值降幅最大，同时也是今年会发展较好的行业。”周浩认为，“该三个行业2023年会出现更多和更大的交易机会。”
　　周浩还表示，全面注册制的实施，并购市场无论是需求端还是供给端都会产生巨大影响，从需求端而言，中国资本市场劣币驱逐良币的情况会越来越少；从供给端角度而言，越来越多的小型企业会更愿意通过并购交易的方式卖给战略投资者或者股权投资者。
（文章来源：证券时报网）