过去一年，市场震荡不断，我们面对的是更为复杂的全球流动性及基本面环境：国内疫情反复、海外地缘冲突、海外通胀超预期、美联储加速加息等等。在多种因素的影响下，国内整体经济相对较差，工业生产几乎全线走弱，地产销售延续偏弱，房企拿地再度回落。
　　虽然在2022年我们经历了种种不可测的情况，但与此同时，我们也看到了，2022年11月以来各地持续优化新冠疫情防控措施，地产政策也出现边际回暖。预计随着国内防疫政策的优化以及地产政策边际放松下，2023年国内经济有望实现弱复苏。
　　古语说祸兮福所依，当再次回顾2022年，虽然突发事件有，震荡波动也有，但当我们乐观面对、冷静分析后，依然可能在悲观情绪的迷雾中寻找到长期的景气方向，依然可能在市场的波动中寻找到蕴藏的投资机遇。
　　在流动性方面，2022年虽然以美联储为代表的海外央行大幅收紧货币政策，美债利率的上涨对A股市场的情绪带来较大的冲击。但展望未来，随着美国通胀水平的逐步回落，我认为，美联储加息节奏较快的阶段或已过去，美联储货币政策收紧预期边际拐点或将到来。此外，鉴于国内经济的压力，国内货币政策仍将以“保就业”、“防风险”为首要目标，总体货币政策仍然有望保持宽松。
　　在市场估值方面，根据Wind数据，2022.1.1-2022.12.31年沪深300指数共下跌21.63%，但同时，下跌带来的是A股市场的估值水平已经回落到2022年4月低点附近的水平，股债性价比已经较为突出。我认为，市场总体已经进入较低阶段，当前股市的估值与盈利已经较为匹配。
　　市场总是有涨有落，也充满了风险和不确定性。投资是一个过程，我会在焦虑中练习平和，在恐惧中学会勇敢，在绝望中学会心怀希望。展望2023年，基于行业景气度的变化，我将继续寻找结构性的机会，自下而上积极布局市场机会，力争为各位投资者获取收益！
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（文章来源：中国基金报）