北京时间2月25日晚，巴菲特旗下公司伯克希尔·哈撒韦(下称“伯克希尔”)发布2022年度财务报告，一年一度的“巴菲特致股东的信”也随之公布。
　　伯克希尔在2022年全年净亏损288.19亿美元，而2021年全年净利润近900亿美元。截至2022年底，苹果公司仍是巴菲特头号重仓股，持有市值为1190亿美元，与截至2021年底的1612亿美元相比减少422亿美元。
　　在致股东的信中，巴菲特表示，不做选股高手，而是选择商业模式。巴菲特还发出了明确的通胀警告。他在信中写道，“在截至2021年的十年里，美国财政部收到了大约32.3万亿美元的税款，却支出了43.9万亿美元”。他表示，这一“财政赤字会导致严重后果”。
　　2022年净亏损288.19亿美元
　　在2021年暴赚近900亿美元后，股神“巴菲特”在2022年出现亏损。
伯克希尔近三年经营数据
图片来源：伯克希尔官网
　　2022年，伯克希尔归属于股东的净亏损为228.19亿美元，上年净利润为897.95亿美元；2022年第四季度净利润为181.64亿美元，2021年同期净利润为396.46亿美元。
　　从各业务板块的业绩数据看，伯克希尔2022年由盈转亏主要是受投资和衍生品业务的拖累。
　　2022年，伯克希尔在投资和衍生品业务上的亏损金额达536.12亿美元，2021年则为盈利623.40亿美元。保险承保业务亏损0.9亿美元，2021年为盈利7.28亿美元。此外，保险投资收益、铁路部门、公用事业和能源部门、制造业服务业和零售业部门在2022年分别盈利64.84亿美元、59.46亿美元、39.04亿美元、125.12亿美元；除铁路部门外，其他部门2022年盈利均较2021年有所增长。
　　从伯克希尔年报给出的数据看，从长期表现看，1965-2022年，伯克希尔复合年增长率为19.8%，较标普500指数9.9%的复合年增长率高出1倍；1964-2021年伯克希尔整体增长率达到惊人的3787464%，远超标普500指数同期24708%的整体增长率。
　　图片来源：伯克希尔官网
　　2022年第四季度，伯克希尔花费约26亿美元用于回购，使2022年的回购总额达到79亿美元。截至2022年底，伯克希尔现金储备增至1286.51亿美元。
　　苹果仍是头号重仓股
　　持有市值减少422亿美元
　　随着年报的披露，巴菲特最新重仓股名单也出炉。
　　在伯克希尔的投资组合中，按市值计算，苹果公司依然是头号重仓股，截至2022年底持有市值为1190亿美元；随后依次是美国银行、雪佛龙、可口可乐、美国运通公司，持有市值分别为342亿美元、300亿美元、254亿美元、224亿美元。
　　中国证券报记者梳理发现，巴菲特持有苹果的市值尽管高达1190亿美元，但与截至2021年底的1612亿美元相比，仍减少了422亿美元。
　　致信股东八大金句
　　在过去的几十年里，“巴菲特致股东的信”已经成为投资界的年度必读投资经。今年股神又说了哪些金句？
　　金句一：不做选股高手，而是选择商业模式。
　　巴菲特表示，“芒格和我不会做选股高手，而是选择商业模式”。持有股票是基于对企业长期经营业绩的预期，而不是将其视为熟练买卖的工具，要对具有长期良好经济特征和值得信赖的管理者的企业进行有意义的投资。
　　金句二：野草会在鲜花盛开的时候枯萎。
　　在谈及价值投资的意义时，巴菲特说，“野草会在鲜花盛开的时候枯萎”，随着时间的推移，只需少数胜利就能创造奇迹。巴菲特以可口可乐为例，1994年伯克希尔花费13亿美元买入可口可乐股票，当年从可口可乐公司收到的现金股利为7500万美元，到2022年股利增加到7.04亿美元；截至2022年底，对可口可乐持有市值达254亿美元，而持股占比与很久以前相当。
　　金句三：像对待自己的钱一样对待股东的钱。
　　巴菲特说，他与芒格和许多伯克希尔股东都喜欢仔细研究财报中与公司运营相关的事实和数据，但伯克希尔有很多身份为百万富翁、亿万富豪的客户，他们从来没有研究过这些财务数据。“他们只是知道，芒格和我、我们的家人和亲密的朋友都继续在伯克希尔有大量投资，他们相信我们会像对待自己的钱一样对待股东的钱。”
　　金句四：操纵数字不需要天赋，只需要强烈的欺骗欲望。
　　巴菲特表示，财务报表中的“运营利润”是其关注重点指标之一，然而这些数字很容易被人操纵。“这种行为真的很恶心。”巴菲特说，“操纵数字不需要天赋，只需要强烈的欺骗欲望。一位首席执行官曾对我说，‘大胆而富有想象力的会计’已经成为资本主义的耻辱之一。”
　　金句五：批评回购行为的人是“经济文盲”。
　　巴菲特强调，如果回购价格低于公司内在价值，那么公司所有股东将全方面受益。当有人说所有的回购行为都对股东或国家有害，或者对CEO特别有利时，那么他一定是经济文盲或一个煽动者。
　　金句六：首席执行官将永远是首席风险官。
　　巴菲特向股东承诺，“我们的首席执行官将永远是首席风险官，尽管他(她)本不必承担这项责任”。
　　金句七：伯克希尔不会有终点线。
　　在谈到公司未来时，巴菲特说，伯克希尔将始终持有大量现金和美国国债，以及其他各种更加广泛的业务。将避免任何会在关键时刻导致现金流紧缺的鲁莽行为，哪怕是在金融恐慌和前所未有的保险损失时刻。“我们的股东将通过持续的获得收益来保证储蓄和繁荣。伯克希尔不会有终点线。”
　　金句八：找一个非常聪明的高级合作伙伴，并认真地听取他的意见。
　　巴菲特将芒格称为“最好的搭档”，并称赞芒格逻辑清晰，说话直抒胸臆。巴菲特说，“找一个非常聪明的高级合作伙伴——最好比你年长一点，并认真地听取他的意见。”
（文章来源：中国证券报）