本报记者马梅若
　　刚刚过去的2022年，疫情多点频发、内外挑战重重，面对各种超预期因素冲击，我国经济承受着一定的下行压力。在这样的背景下，金融管理部门要回答的问题不仅仅是如何应对眼前的困难，更要实现“短期纾困和长期发展、经济增长和物价稳定、内部均衡和外部均衡”的多重平衡。
　　站在当前的时间点上回望，金融系统交上了一份靓丽的答卷。过去一年，人民银行主动作为、应变克难，加大稳健货币政策实施力度，坚决支持稳住宏观经济大盘，有效防范化解金融风险，着力深化金融改革开放，持续提升金融管理服务水平，各方面工作取得了极为不易的新成效。
　　对此，业内专家也深有感触。中国首席经济学家论坛理事长连平在接受《金融时报》记者采访时，将金融业成绩总结为“2022年，金融调控全方位、多领域持续发力，为稳住经济基本盘作出了较大贡献”。仲量联行大中华区首席经济学家及研究部主管庞溟也对《金融时报》记者表示，整体来看，稳健的货币政策更加灵活适度，为金融机构持续加大对实体经济、重点领域、薄弱环节的支持力度提供了必要保证。
　　保持流动性合理充裕
　　保持流动性合理充裕，“合理”二字蕴含了多重意义。一个最基本的要求是，金融能否满足实体经济的发展需要。
　　作为实体经济的血液，金融支持不断加码。2022年，人民银行实施两次全面降准，提前完成上缴结存利润超1万亿元，降低政策利率，引导贷款市场报价利率(LPR)下行，持续推动实体经济融资成本下降；同时，通过政策性开发性金融工具加大重大项目融资支持力度。
　　“整体来看，在疫情反复、国际多重压力叠加的背景下，金融政策有效呵护了市场主体内生融资需求、居民部门信贷需求、广大人民群众合理金融需求。”庞溟表示，灵活适度的货币政策维持流动性合理充裕状态，广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。
　　而硬币的另一面则是金融支持要充足，但不能过量。从外部看，过去一年，高通胀成为全球多国经济发展的最大挑战，特别是主要发达经济体面临几十年未有的高通胀压力。而我国坚持不搞“大水漫灌”、不超发货币，为物价稳定奠定了坚实基础。
　　“2022年全年，全国居民消费价格指数(CPI)比上年上涨2%，低于全年3%左右的预期目标。从这个结果上看，我们的宏观政策调控是有力且适当的。”连平提醒说，2023年全球通胀走势虽然会呈现逐季走低态势，但通胀依然会显著高于历史水平。从国内来看，珍惜货币政策空间，坚持“稳字当头”仍是重中之重。他表示，2023年，加大金融调控力度首先需要从总量上入手，保持市场流动性合理充裕，为经济运行企稳回升提供持续且充足的资金支持；同时要坚持不搞“大水漫灌”，维持物价的基本稳定。
　　结构性货币政策工具做“加法”
　　肩负精准滴灌重点领域和薄弱环节、将资金输送到发展最迫切的地方去的任务，在2021年出台碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利用再贷款后，2022年正可谓是结构性货币政策工具的“加法”之年。设立“科技创新再贷款”，支持高新技术企业、制造业单项冠军企业等科技企业；设立“普惠养老专项再贷款”，推动增加普惠养老服务供给；设立“交通物流专项再贷款”，支持公路货物运输经营企业和货车司机等受疫情影响较大的企业和个人……
　　民生银行首席经济学家温彬表示，这些新设的政策工具，相当于人民银行为金融机构提供低成本、稳定资金，定向直达支持科技创新与普惠养老等领域。
　　庞溟也表示，这些政策工具可有力引导金融机构降低企业融资成本，充分发挥精准滴灌、杠杆撬动的作用，突出金融对重点领域和薄弱环节的支持，并保持政策支持和资金支持的稳定性、普惠性、持续性。“下一阶段，有关部门会做好政策性开发性金融工具、设备更新改造专项再贷款等稳经济大盘政策工具存续期管理，推动形成更多实物工作量，深入落实稳经济一揽子政策和接续措施，巩固和拓展经济运行回升势头。”庞溟补充说。
　　企业综合融资成本稳中有降
　　据人民银行数据，2022年，新发放企业贷款加权平均利率为4.17%，比上年低34个基点。这得益于我国持续推进利率市场化改革，引导融资成本下行。
　　在政策层面，我国贷款市场报价利率改革红利持续释放，全年1年期LPR和5年期LPR分别下降15个基点和35个基点。
　　值得关注的是，存款利率市场化调整机制方面也有较大突破。此前，由于存款市场竞争激烈，在实际执行中很多银行的定期存款和大额存单利率接近自律上限。这在一定程度上阻碍了市场利率有效传导，存款利率难以跟随市场利率变化。而净息差不断缩减，也在一定程度上限制了部分银行调整贷款利率。
　　在此背景下，2022年4月，人民银行指导利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制，自律机制成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平。
　　工银国际首席经济学家程实告诉《金融时报》记者，随着存款利率的进一步市场化，2022年9月中旬，国有商业银行主动下调了存款利率，带动其他银行跟随调整，其中很多银行还自2015年10月以来首次调整了存款挂牌利率。这是银行加强资产负债管理、稳定负债成本的主动行为，显示存款利率市场化改革向前迈出了重要一步。
　　“这也是以改革的办法推动实际贷款利率下行的有力体现。随着存款利率市场化调整机制的建立，存款利率跟随市场利率变化，将使存款利率定价更加市场化。在当前市场利率总体有所下行的背景下，此举有利于压降银行负债端成本，为银行降低净息差压力，从而为贷款利率下行释放空间。”程实表示，在百年未有之大变局中，尽管全球经济金融充满不确定性，中国依旧坚定不移地深化利率市场化改革，更加难能可贵。
（文章来源：金融时报）