在风格多元的基金经理江湖，信达澳亚基金基金经理杨珂的特点是重选股、轻择时，她既重视公司质地及成长性，也兼顾估值水平，始终在市场波动之中保持冷静和定力。
　　正是这样的冷静和投资思路，让杨珂所管理基金的任职总回报达到68.89%(截至1月31日)，同期沪深300指数的回报仅2.53%。数据显示，她管理的基金任职年化回报更是达到25.89%，在最近三年震荡起伏的市场中稳稳抓住了机遇。
　　五大标准选股
　　杨珂为香港大学金融学硕士，曾在广发证券(香港)研究部任必选消费行业研究员，2015年12月加入信达澳亚基金，历任研究咨询部研究员，2020年5月开始担任基金经理。
　　谈及自己的投资理念，杨珂表示：“我想要赚业绩的钱，而不是价格博弈的钱。”她坚持自下而上精选个股进行长期投资，坚持基本面分析，重选股、轻择时，注重公司质地和成长的可持续性，同时兼顾公司的估值。
　　杨珂对于公司质地和成长的可持续性的投资研究包括五大维度：商业模式、竞争格局、财务指标、公司治理和未来增速空间。“核心是从这五大维度来分析公司的制度和成长的可持续性。”她强调，可持续性对于她而言非常重要，有时候她宁愿放弃一些短期品种的赚钱机遇，把握更长期、更可持续的投资机遇。
　　具体而言，对于商业模式，她将公司分拆为高利润率、高周转、高杠杆三大模式，偏好壁垒高的标的，尤其是有垄断属性的标的；竞争格局上，她会从供应商、下游客户、新进入者、替代品种、行业的竞争程度等五个维度去考察；未来空间方面，她重点挑选营收增速在30%以上的公司；公司治理方面，她会花很多时间考察管理层，坚决剔除有过严重管理瑕疵的公司；财务指标方面，她更关注现金流量表和资产负债表。
　　从医药到大消费
　　从担任基金经理开始，杨珂便深耕医药领域，她的代表产品——信澳健康中国A已连续两年逆势实现正收益，任职以来年化回报超过25%，位居同类基金前1%。
　　优秀的业绩证明了杨珂在医药投资领域的硬实力，同时，其“能力圈”也扩展到大消费领域。
　　杨珂即将管理的新基金——信澳优享生活混合基金就是主攻“大医药+大消费”的主题基金。她直言，这只基金不仅仅局限于医药领域，投资范围更宽，更能抓住2023年消费逐渐回暖的历史机遇。“核心的配置原则和过去遵循思路一样：一是自下而上选股票，符合五大要求才会纳入核心备选池；二是价格要合适才会构成持仓。”
　　从信澳优享生活的招募说明书来看，该基金重点布局“优享生活”主题相关股票资产，主要是能为居民生活提供优质产品或服务，提升居民生活品质，促进居民健康生活、幸福生活的公司发行的证券，包括申万一级行业分类中的食品饮料、医药生物、美容护理、休闲服务、纺织服饰、农林牧渔、社会服务、电子、轻工制造、商贸零售、传媒、汽车、家用电器等行业。
　　“不论是自下而上还是自上而下，2023年消费板块的复苏都有确定性。”杨珂认为，消费领域大有前景，医药、食品饮料等领域都拥有较好投资机遇。
（文章来源：中国基金报）