据不完全统计，年初至今，已有超过40家A股公司发布了募投项目变更公告。数量之多，较为罕见。募投项目往往都是经过充分且反复论证的，但某些上市公司说变就变，个人以为，这股歪风必须刹住。
　　对于募投项目的变更，多家上市公司都将“市场环境出现变化”作为最主要的理由。表面上看也无可厚非，毕竟在市场环境出现变化的背景下，如果再强行推进相关募投项目，可能会产生适得其反的效果，不仅会浪费宝贵的市场资源，募投项目甚至还有可能变成上市公司的累赘。
　　上市公司具体变更五花八门。比如有上市公司把募资投向新的项目，而把原来的募投项目搁置或放弃。还有的把募投项目变成购置房产，如2月22日当天，有3家上市公司公告称拟变更募投项目，其中有两家都与“买房”有关。
　　总体而言，募投项目的变更主要表现有两种形式：一种是项目名称、投资地点、投资时间等出现变更；另一种是资金用途上出现变化。更换为新项目、购置房产，归还银行借款甚至是永久补充流动资金的也大有人在。如果说募投项目只是形式上的变更，也无可厚非，但如果变更了资金用途，显然又是另外一回事了。
　　现实案例中，不排除有的上市公司真的是由于市场环境变化导致募投项目无法推进下去。比如在核准制时代，一个募投项目要顺利投产，需要经历调查、论证、项目辅导、递交申请材料、受理、预披露、反馈会、见面会、预先披露更新、初审会，而后再到发审会的流程。发审委通过后，还要再经历股份发行、资金到账等阶段，个中时间跨度较长。像某些企业上市，从IPO申请材料获受理，到新股发行成功，时间长的甚至有两三年的，而此时，市场环境、行业周期等可能已今非昔比，变更募投项目或又是明智的选择。
　　但这并不等于说，上市公司随意变更募投项目就是合理的。事实上，沪深股市中，上市公司利用募投项目大肆融资圈钱的不在少数。为了从市场中获取资金，某些上市公司甚至会通过杜撰募投项目的方式圈钱。而在募资到位后，再发布相关公告变更募资的作用。此时，募资已在上市公司手中，即使沪深交易所下发问询函，又能如何？
　　上市公司随意变更募投项目的行为，会产生两大后果。一方面，其信披有可能违规。从当初招股说明书对募投项目的信誓旦旦，到后来的说变更就变更，客观上存在信披违规的嫌疑。另一方面，导致市场诚信打折。募投项目说变就变，本身就是不诚信的行为，也容易打击市场投资者的信心。
　　如果说核准制下由于审核时间跨度长，容易导致募投项目因市场环境变化出现变更的话，随着注册制的全面实行，今后新股发行、上市公司再融资审核将提速，审核时间将大大缩短，如果上市公司再出现频繁变更募投项目的现象，显然是说不通的。
　　个人以为，注册制下，强化对募投项目的监管不可或缺。个人建议，上市公司在募资到帐后，应禁止其变更募投项目。如果募投项目无法继续推进，应责令其用全部募资从二级市场上回购股份，并全部予以注销。如此，将有利于抑制上市公司频繁变更募投项目的冲动，也有利于抑制上市公司利用募投项目圈钱的行为。(作者系财经评论员)
（文章来源：国际金融报）