“虽市场环境不佳，但公司内部环境向好，我们迎来新股东、依托新动能、攀升新高度，实现业绩逆市增长，兑现了上一年度业绩说明会时许下的‘三新’承诺——新起点：股权结构清晰；新动能：资产负债表修复；新高度：业绩创6年新高。在2022年相对不易的环境中，公司实现营业收入77.77亿元，归母净利润21.48亿元、同比增长18%。”作为首家披露年报的上市券商，方正证券(601901.SH)于2月28日率先召开了2022年度业绩说明会，会上今年1月新上任的方正证券董事、副总裁、财务负责人李岩如此提到。

　　此次业绩说明会是方正证券新股东入主后的首次业绩说明会，而李岩作为中国平安方面提名董事，也首次公开亮相。这也无疑提示市场，方正证券从股东到高层人事一系列调整工作彻底落地，正式步入发展新纪元。
　　自营策略穿越震荡，2022年下半年股票基本是空仓
　　2022年整体来看，市场环境整体承压。数据显示，一级市场融资活跃度下降，全年股权发行规模同比下降7%，债券发行规模同比下降6%，ABS发行规模同比下降36%。同时，二级市场量价齐跌，两市日均交易量同比下降13%，主要指数普遍下跌超15%，债市也出现局部震荡、整体下行的格局。
　　在此市场环境下，上市券商业绩快报、预报数据显示不少券商业绩出现下行，相较而言，方正证券披露的2022年业绩表现大幅优于行业平均水平。
　　这背后的原因是什么？在上述业绩说明会上，李岩提到，这主要得益于三个方面，即配置投交(指资产配置和投资交易方面)跑赢市场，业务多元动力充足，高效管理释放红利。
　　其中，“方正证券可配置资产的规模近年来不断提升，最近三年的复合年增长率达到17%，同时资产的收益和成本差持续扩大。即融资成本逐年下降，资产收益率逐年提升。这种资产配置收益率和负债成本率的剪刀差，近年来在持续扩大，到2022年达到了392个BP.”李岩提到，“负债成本的持续下降是因为融资渠道和品种的不断拓宽，资产收益率保持高水平的重要原因则在于自营策略得当，保证了收益率，穿越了市场震荡。同时，非占资业务逐渐成熟，非方向性业务持续增加贝塔厚度。”
　　方正证券执委会委员、副总裁崔肖进一步提到，2022年自营业务在大类资产配置上坚持高配债、低配股的策略，同时在过程中根据市场状况，果断进一步调整了股债的持仓比例。“权益类投资方面，下半年股票基本是空仓，勇于采取空仓策略，这有效地抵御了股市的波动。固收方面，公司虽然四季度收益率有小幅回撤，但之前已经调整了持仓结构，降低信用债持仓比例，调整久期，并进行对冲，全年收益率达到13%。”
　　逆境练内功业务多元、管理提效
　　整体而言，此次业绩说明会上多位董事、高管均提到，在数年以前，方正证券面临冲击时，不断从自身出发推动变革调整，保存发展的“火种”、寻求发展的机遇、强化内功，随着股权结构清晰，历史包袱出清，方正证券顺利进入发展新纪元。
　　崔肖在会上提到，之所以投资交易业务在2022年受到的冲击相对较小，还在于多年来对既定业务战略的坚守，即多品种、多策略，拥抱新业务，分散投资。“为什么要这样，一方面是向优秀券商学习的主动选择，同时也得益于过去若干年的困难条件下进行的尝试和探索。现在方正证券投资交易条线一共5个部门，其中有3个部门都是围绕非方向性业务、轻资本业务的，这样的布局在市场剧烈波动的时候能取得相对稳定的收益。这不容易做到，过程也比较痛苦，但这不得不为。过去几年，受制于方正证券整体面临的困难和冲击，无论是想争取投资交易资金，抑或是争取一些风险限额，都非常困难，正是这种生存的环境逼着我们将多元化策略做得非常扎实。”
　　在崔肖看来，这种在逆境中锻造出的能力，将在新的发展阶段助推业务更好地发展。“现在回过头来看，塞翁失马，焉知非福，我们没有舒适过，不需要走出舒适区，我相信在未来的年份里这种坚持还会发挥作用，未来会越来越舒适。”
　　事实上，方正证券不断推进的业务多元化方面也取得成果，不断提供发展动能，如财富管理作为方正证券的“传统粮仓”，业务发展稳固，业绩增长动力充足。同时私募股权基金利润大幅增长，公募基金规模快速提升。在管理提效方面，近年来方正证券风险管理能力不断提升，在2022年的市场震荡中，成功规避了信用风险和市场风险，如成功避雷2022年房地产行业相关风险。同时，方正证券过去几年来持续精简架构，优化队伍，通过金融科技降本增效，成本管控成效显著。李岩提到，正是这些因素一起推动了2022年业绩的逆市增长。
　　同业竞争问题将依规开展工作
　　随着2022年12月23日，北大方正集团及其一致行动人方正产控合计持有的公司28.71%的股份于当日完成过户登记，全部划转至新方正集团，新方正集团正式成为方正证券控股股东，中国平安间接控制公司。因中国平安旗下还有一家券商，目前尚未披露任何解决方案的同业竞争问题，在此次业绩说明会上受到更多关注，线上和线下多个提问围绕同业竞争问题展开。
　　对于同业竞争问题，方正证券董事长施华提到，“方正证券会与各方一起，严格依照金融监管部门的规定、指引，开展相关工作。后续有新的进展，我们会及时披露。同时，不管在何种情况下，相信中国平安、全国社保基金理事会、中国信达等股东方和投资人会在科技、管理、生态等方面对方正证券进行全面赋能，快速提升公司的市场竞争力。随着新股东落定，目前已经初步展现出了效果。”
　　在2022年年报中，方正证券特别强调，站在2023年的新起点，未来将借助股东赋能，积极扬长补短。依托股东丰富的生态场景、强大的综合金融、领先的金融科技、完备的管理机制赋能，扩大财富管理业务、投资交易业务、私募股权基金及队伍管理、网点管理等现有优势，在投资银行业务、资产管理业务及数字化经营、人员效率等方面取得突破。同时，在经营方面，方正证券将围绕“成为财富管理特色鲜明、高质量发展的大型综合类券商”的战略目标，推动三大类业务齐发力，实现快速发展。即财富管理、期货业务盘活存量突破增量；投资交易、私募股权投资、另类投资，积极控风险、扩规模、提收益；证券资管、公募基金、投资银行、研究业务铸造特色、强化协同，做大业务规模，提升市场份额。此外，通过优化资产配置，盘活沉淀资金，降低融资成本，提高资产收益率；致力恢复大机构准入，提升融资规模，提高杠杆率；继续加强投入产出管控，提升人均效能，依托科技赋能，提高利润率。
（文章来源：中国经营网）