2019年10月25日，证监会发布《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》，这标志着公募基金投资顾问业务试点正式落地，买方投顾模式在中国推行。
　　3月3日，由中国社会科学院国家金融与发展实验室与蚂蚁集团研究院联合发布的《投顾业务的全球实践与中国展望》报告显示，投资顾问业务试点至今，共有60家机构获得了试点资格，其中54家试点机构已经展业，涉及440万个账户，95%为小微户(10万元以下)，管理规模近1200亿元。其资产配置结构为：33%为混合基金，31%为债券基金，股票基金和货币基金分配分别为10个百分点，客群呈现较为明显的中等风险偏好特征。
　　报告认为，从中国整体投顾市场来看，试点机构依然有限，建议监管机构继续推动试点范围扩大，常态化投顾业务试点准入审批机制，引导更多机构、更多类型机构加入到试点中，包括引入更多商业银行、证券公司、第三方销售机构等机构，推动尚未展业的银行开展业务，实践“销售平台+基金投顾”的合作模式等，以及出台《投资顾问法》。
　　“不同机构各有其特有的资源禀赋和特色优势，证券公司、商业银行、基金公司、第三方销售机构等各机构需要找准自身定位，匹配细分领域客户需求及其对应的商业模式，给予消费者接受投顾服务更多的选择权，让消费者能便捷地获得优质基金投顾服务，真正践行普惠金融，推动共同富裕。”报告还提出。
　　对于当前我国商业银行投顾业务的现状，报告总结了两方面的情况：
　　一是权益类产品投研能力较弱，投顾业务试点待拓展。报告认为，银行拥有多年的投资顾问服务经验，且具有相对较全的产品品类，但自有产品优势主要集中在固收或类固收的理财产品上，策略研究能力相对较弱，权益型产品服务以及投研能力等方面仍待加强。投顾业务试点中，仅有工商银行、招商银行和平安银行3家银行加入试点且均未展业，投顾业务开展能力和试点机构参与度有待加强。
　　二是高客资产庞大但难全权委托，普客数量众多但资产规模有限。银行客户数量庞大，长期以来积累了大量的高净值客户和长尾客户。其中，高净值客户的风险投资偏好相对保守，较为符合基金投顾的投资方向，但这些客户的资产规模非常庞大，难以将全部资金全权委托给投资顾问，实际用于基金投顾的资金会相对有限；长尾客户同样有基金投顾需求，但这些客户资产规模有限，也难以形成买方投顾的规模效应。
　　“商业银行拥有庞大的客户基础，且客户覆盖各个层级，在客户获取上具有相对优势，有望通过投顾人员专业性建设扩大自身优势。”报告认为。
　　报告还分析了投顾服务的收费模式，指出海外市场投资顾问业务的服务和收费模式对国内投顾行业有很好的启示：
　　美国的投顾服务在居民财富管理中占据重要地位，在个人客户中的渗透率高达11.88%；除资产管理业务外，财务规划、养老金咨询等各类投资咨询服务也十分丰富；复杂的收费模式和薪酬体系设计，使投顾机构与客户利益保持一致。在欧洲，英国的投顾服务最为发达和完善，客户通过投资顾问购买基金的比例近90%，远高于其他渠道；英国金融行为监管局禁止投资顾问向产品提供商收取佣金，只能从客户端收取服务费。在日本，近年来投资咨询服务发展明显，且投顾客户正在从单一个人客户向个人客户和企业客户转移；收费模式也非常多样，赋予了客户更多选择空间。从投资资产类型上看，美欧的投资资产类型非常丰富，在股票、债券、衍生品、公募基金、私募基金以及创新性金融产品等大类下有众多细分产品类型供选择，还会注重全球化资产配置，为客户实现多样化、个性化的投资组合配置。
　　报告指出，监管机构需要借鉴国外投顾经验，从监管层面推动多样化的投顾服务模式发展，加快推进投资咨询式投顾业务发展，推动投顾业务机构收取资产管理规模费用、固定费用等多样费用，并通过监管手段进一步降低投顾的服务和管理费用，推动专属投顾的低费率产品的创新和审批，真正解决投资顾问与客户利益一致性的问题。
（文章来源：21世纪经济报道）