明星经理新一季重仓标的全面曝光 宁组合依然受宠 茅指数扬眉吐气,最新消息

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明星经理新一季重仓标的全面曝光 宁组合依然受宠 茅指数扬眉吐气
2023-01-21 10:15:00
春节前,公募基金四季报披露落幕,2022年最后一季,基金经理调仓路线图完整曝光,虽然过去一年因种种因素主动权益类基金整体收益下降,冠军产品收益也不到50%,但公募最后一季的调仓思路、尤其是明星公募仍颇受人关注。
  2022年的公募基金四季报显示,科技成长阵营中的旗手之一、少有的“十拖一”基金经理冯明远,虽去年业绩不尽如人意,但整体在管规模仍突破250亿元。在季报中其表示,2023年正位于长期牛市的起点。从调仓来看,他继续加仓科技和新能源。在成名作新能源产业中,仅新进重仓科达利,替换了上一季重仓的爱柯迪
  而“常青树”朱少醒管理的惟一产品富国天惠精选四季报中,一举调换了四只重仓股,并继续加仓头号重仓股贵州茅台10万股。他在季报总结中一如既往地强调要在优质股票中翻更多的石头。名将张坤则提到“价值和价格的反向运动为长期投资者提供了更好的赔率。”
  整体来看,公募基金在维持对新能源、半导体等科技成长股热情的同时,明显加大了对价值阵营的配置比例,白酒、医药两大基础阵营首当其冲。
  张坤十大重仓股不变 加仓白酒
  萧楠主打白酒 古井贡蝉联头号重仓
  随着四季度防疫政策调整,消费场景的回归让价值股重新焕发活力,其中最为受益的就是食品饮料行业中的白酒股。而这也导致公募一哥张坤所管的基金快速修复净值。统计数据显示,从10月底到1月上旬,张坤的易方达蓝筹基金最大反弹幅度达到45%。反弹幅度在同行中名列前茅。这也让基民和坊间对他四季度的调仓充满好奇。
  张坤在2022年末的基金管理规模合计达到了894亿元,较上一季度末的830亿元有所增加。据《红周刊》统计,张坤四季报罕见地维持了上一季十大重仓股未变,但个股的配置比例上还是变化明显。以易方达蓝筹精选为例,腾讯升至10大重仓股首位,第二到第四大重仓全部被白酒股所占据,当季张坤加仓贵州茅台21万股、五粮液50万股,洋河股份泸州老窖持股数未变。四季度,他的前五大重仓股的持仓占比均突破9%,仍是组合业绩的基石。
  而在当季排名六到十位的重仓股中,港股占据三个席位,分别是美团、药明生物、香港交易所,再叠加上榜首的腾讯,重仓的港股从数量上可以和白酒股分庭抗礼。整体看港股占比小幅度提升。再从具体的加减仓来看,港交所和美团维持持股数不变,加仓了药明生物,减仓了腾讯。
  基金四季报中张坤表示;“随着新冠病毒回归乙类传染病管理,疫情防控对于经济的影响程度将大幅降低;地产行业经过2022年销售下滑后,销量与行业长期可持续销量的差距得以缩小,并且相关政策也有望避免行业过快下滑引发的系统性风险;中央经济工作会议直接回应了市场的担忧,提振了市场的信心。相比2022年,这三方面的宏观风险因素在2023年得到了相当的改观,为我们自下而上选择优质公司提供了更加平稳的环境。”
  张坤管理的另一只A股基金易方达优质企业三年持有中,四季报显示的持仓情况与蓝筹精选如出一辙。
  再看易方达的另一“白酒天王”萧楠,其持仓变化要比张坤幅度大得多。在其管理的易方达消费精选中,四季度大手笔减持煤炭股,同时将港股互联网的三大龙头重新纳入重仓行列,同时加上李宁和兖矿能源,港股占据了一半。其赖以成名的白酒股,也针对性地进行了调仓。
  聚焦萧楠管理产品中任职回报翻四倍的易方达消费行业股票,截至2022年12月31日,该基金的前五大重仓股仍被白酒股所垄断,每只股票的占比均超过8%。被重仓的五家白酒公司,贵州茅台古井贡酒被加仓,且古井贡连续第二季成为第一重仓股。
  医药逻辑逐渐回归业绩
  葛兰维持上一季重仓CXO
  “公募一姐”葛兰的季报也颇受人关注,其代表作中欧医疗健康,四季度也与上一季十大重仓股相同。其中,前五大重仓股与上一季度别无二致,头号重仓股爱尔眼科的占比再次突破10%。同时,葛兰加仓药明康德。从A股看,CXO赛道中的康龙化成泰格医药是其重仓中表现最好的,涨幅均超过了35%。再看四季度第六到第十大重仓股,恒瑞医药同仁堂的重仓位次互换。
  在葛兰管理的另一只医药主题公募中欧医疗创新股票中,不仅十大重仓股与上一季度完全相同,重仓顺序也未做调整。再对比这两只基金的重仓,仅有的区别是医疗创新重仓了九洲药业,而医疗健康重仓的是同仁堂
  葛兰在季报中对今年医药板块的投资思路进行了全面的论述。“展望2023年,随着疫情对于行业的扰动逐步减弱,相关公司将会回到长期增长的趋势中。医药行业的长期增长逻辑没有发生根本性的变化。创新依然是行业成长的最为重要的驱动力。目前,依然有大量临床需求未得到充分满足,创新药及器械都有着广阔的成长空间。此外,伴随我国居民人均收入及认知水平快速提升,医疗服务以及消费性医疗的需求仍在快速增长且未得到充分满足,未来空间依然巨大,这些公司的价值终将有公允的市值体现。”
  同样对医药抱有较大热情的还有交银施罗德明星基金经理何帅。医药股在其四季度重仓股中占据重要地位。天天基金网数据显示,截至去年的四季度末,他所管理的产品规模约为190亿元,同时在管的四只基金2022年收益都超过了8%。1月11日公司公告其管理的交银持续成长限购。
  以何帅管理时间最长的交银优势行业为例,季报中其总结:“本基金在四季度的投资操作没有明显调整,虽未能参与主题板块的上涨,但也未受到热门板块回落的影响。”而从具体调仓公司的增减路线图来看,与上一季度相比,该基金前十大重仓股新增爱博医疗凯立新材;并对宁德时代增仓36.12万股,该股升为该基金第一大重仓股;华友钴业海康威视等退出前十大重仓股。而前四大重仓股的占比均超过8%,它们也是组合保证持续收益率的基石,这四家公司分别是宁德时代爱美客药明康德泰格医药
  再看其管理的另外三只基金,仍是这四家公司排在前四位。再从当季惟二的新进重仓爱博医疗凯立新材看,何帅也如葛兰般长期对爱尔眼科情有独钟,因此延伸布局产业链上的公司也可以理解。而凯立新材是一家精细化工领域的贵金属供应商,何帅对该公司的布局可能要追溯到2021年三季报,只不过或许是因为量的原因,一直没能在基金的前十大重仓股中出现。
  新能源细分赛道 王鹏最为看好海风
  姚志鹏、冯明远新进重仓科达利
  对比价值强势复苏,近几年成名于新能源战役的基金经理,四季报对十大重仓股重新排兵布阵。
  比如泰达宏利的明星基金经理王鹏,其成名作泰达转型机遇股票中,调整力度相对较大。其新进重仓东方电缆科士达科华数据英维克等四只股票,替换掉的四只重仓股是亿纬锂能、享通光电、新强联东威科技。从一进一出的对比来看,他还是对于估值的合理性有着清晰的判断,如跌出重仓的亿纬锂能,目前该股大约50倍的动态PE,明显高于同一细分赛道中的天齐锂业赣锋锂业两只龙头股。
  而王鹏对新能源中海风看好的逻辑体现无遗,继续重仓的大金重工升至第一重仓股,另外新重仓的东方电缆升至第五大重仓。稍早前他接受《红周刊》专访时曾表示,国内大概要建立5大海上风力发电基地,结合各省规划,在2025年以后每年可能有30GW甚至40GW的装机,2022年的装机量是5GW,长期来看海内外市场都有比较大的增长空间。
  在季报中王鹏指出,当前属于弱现实、强政策的预期驱动行情。股价不会一直被政策预期驱动。预期边际变化达到高点后,之后的驱动力就会开始减弱,市场将进入等待预期兑现的状态,决定后期涨幅的核心会逐渐变化到未来两年兑现业绩增长的能力。
  嘉实基金股票投研首席投资官姚志鹏,也因新能源战役收获口碑与基民认可,他此前在季报中曾不止一次强调“汽车是关乎国运之战”。目前,他在嘉实所管理的产品数量达到了8只。而天天基金网显示,他管理的基金资产总规模约为225亿元。
  聚焦姚志鹏的基金四季报,以他的代表作嘉实智能汽车股票分析,其调仓变化主要有几处:首先前三大重仓股依然是宁德、恩捷、璞泰来,但前两大重仓明显被加仓,宁德时代已突破10%的持股比例上限。其次用嘉元科技科达利替换了上一季的天奈科技海康威视
  与冯明远英雄所见略同,科达利也新出现在姚志鹏的多只产品当季十大重仓股中。近期,该公司的新产品亦引发投资者的关注与互动,科达利1月17日在互动平台回答投资者提问时表示,公司4680电池结构件目前处于批量生产的阶段。
  从科达利逐季的十大流通股股东来看,发现姚志鹏已连续多季布局,最早一次出现在流通股股东前十要追溯到2021年年报时,而当时与其携手进入的另一家公募恰好就是王鹏所管理的泰达宏利转型机遇。
  而新进重仓的另一家公司嘉元科技其实也是新能源细分赛道中的新贵,公司的主要产品为超薄锂电铜箔和极薄锂电铜箔,是锂离子电池行业重要基础材料,同时其与宁德和比亚迪两大巨头合作关系良好。姚志鹏的布局落子更早,公司十大流通股股东中出现其身影可追踪到2020年的中报。
  在他参与管理的嘉实新能源材料中,姚志鹏在季报中表示:“展望电动车中最核心的锂电池板块,未来的需求不仅有全球乘用车市场,还有全球的商用车、重卡和储能等多个市场的替代空间。其中仅乘用车就有十倍的行业增长空间,目前仍在行业早期阶段,而中国的锂电池产业企业具备全球最强的技术和产业竞争力,相对于海外很多企业的微利和亏损,中国本土的龙头企业展现了惊人的技术和盈利能力,未来这批中国龙头企业的崛起带来的机会将远远超过新能源发电侧带来的机会。”
  公募长跑健将朱少醒重拾部分核心资产
  徐荔蓉新进重仓东方雨虹晨光股份
  从基金四季报来看,在当季快速轮动的二级市场中,任职十年以上的老牌权益基金经理们,基本不会追着热点盲动,还是按照既定的思路和作战策略调整重仓股布局。
  朱少醒管理的富国天惠精选显示,四季度继续加仓茅台10万股,茅台依然稳居第一重仓股席位,且8.19%的占比与其余重仓股明显拉开了差距,第二重仓股五粮液的占比仅约3.98%。
  同时,朱少醒在四季度一举调整了四个席位,在十大重仓中用瑞丰新材东方财富爱尔眼科华鲁恒升替换了上一季中的伊利股份立讯精密郑煤机雅克科技。这里面除去伊利股份曾扮演重要的角色外,其余被调出的标的在组合中的占比均较低,而东财、爱尔眼科、华鲁本就是偏价值的传统机构重仓股,这或许也更符合朱少醒的投资风格。
  在基金四季报的总结中朱少醒再次重申,个股选择层面,基金偏好投资于具有良好“企业基因”,公司治理结构完善、管理层优秀的企业。此类企业有更大概率为投资者创造价值。分享企业自身增长带来的资本市场收益是成长型基金获取回报的最佳途径。未来仍会致力于在优质股票里寻找价值、翻“石头”。
  而朱少醒十大重仓股中保留的标的,则包括贵州茅台宁德时代五粮液宁波银行迈瑞医疗,四季度最新的变化是五粮液抢走了宁德时代的第二重仓股位置。不过,他与张坤、刘彦春等白酒天王最大的区别是,其长期在十大重仓中只是排名前二的白酒龙头。同时,与偏成长的基金经理多看到宁德时代被杀估值的机会而加仓时,朱少醒选择的是减仓该股,从而也导致了该股退后一位。
  同时遭到减持的固定阵容还包括宁波银行迈瑞医疗,但两者凭借此前的高量仍然跻身于前十的名单行列。相比之下,上一季中朱少醒所重仓的郑煤机雅克科技两只“小众”,这一季则是毫无悬念地退出前十。这样的选择从二级市场表现来看,也证明了基金经理的功力深厚:在近60个交易日的涨跌幅中,茅台、宁波银行五粮液均有超过30%的涨幅,而郑煤机雅克科技却是下跌大约10%左右。
  对比来看,任职超过16年的徐荔蓉则是另一幅持仓画卷。以其中任职回报接近250%的代表作国富中国收益为例,调仓的仅是个别标的。徐荔蓉用东方雨虹晨光股份替换了上一季重仓的飞科电器新和成。而从二级市场看,调整收到了效果:在近三个月的涨跌幅中,飞科电器新和成股价下跌均超过了10%。相反新进重仓标的东方雨虹上涨超过55%,同时晨光股份也上涨超过25%。
  前三大重仓股依然维持了上一季的卓胜微三花智控迈为股份,基本仍在半导体、新能源等科技成长领域布下棋子,特别是对后两者选择了逆势加仓。同时他在价值蓝筹领域则延续对大金融的热情,去年四个季度均重仓持有招商银行宁波银行东方财富
  在接受《红周刊》专访时,徐荔蓉曾表示:“2023年,我们对权益市场保持乐观。今年市场有望呈现底部不断抬升、板块持续轮动、整体震荡上行的格局,价值类、成长类、周期类等各类公司都可能有所表现。虽然市场整体波动率或有增加,但方向的确定性较高,股市将有机会提供充满吸引力的回报,中短期的波动为长期投资者带来较大的配置机会。”
  基金新锐震荡市深耕能力圈
  状元黄海清一色重仓煤炭
  老将锐意进取,新锐则老成持重。公募的舞台江山代有才人出,以新科状元黄海为代表的一众新锐,2022年杀入舞台中央。2022年,黄海管理的产品包揽了年终排行榜的冠亚军,不过其凭借重仓煤炭股抵御下跌的投资策略也引来一定质疑,毕竟2023年市场有望全面好转,偏防御制胜的“熊市状元”能否延续辉煌呢?最新出炉的四季报似乎能窥见一角答案。
  以冠军产品万家宏观择时多策略为例,黄海对重仓的五个席位进行了调整。将上一季度少许的地产股和白酒股剔除出去,清一色的布局到煤炭领域,这或许也是其2022年最终登顶的直接原因。从标的股票变迁来看,四季度新进的重仓股包括山煤国际广汇能源兰花科创平煤股份中国海油。从二级市场看,稍显可惜的就是上季第十的白酒股迎驾贡酒,该股随白酒板块近期整体反弹,在近三个月的涨幅接近了25%。
  在基金四季报中,他表示:“展望2023年,我们认为中国宏观经济将进入弱复苏的过程,A股呈现‘强预期、弱现实’的态势,当前的估值仍需震荡整固。随着稳增长政策的累积效果逐步显现,下半年或迎来业绩和估值双升的行情。当下在稳增长的闯关期,上游能源股以其高分红、高确定性、低估值、低负债的特征仍是目前攻守兼备的稀缺资产。”
  当然如果就此认为其仅为挖煤高手就过于片面了,在书面回复《红周刊》采访时,黄海表示重点关注四大投资主线:“首先是顺周期经济修复,如房地产产业链、可选消费;其次是政策强力驱动行业;再次是持续稳健基本面,比如军工板块以及煤炭、油气板块;最后是周期底部反转,如铜、铝等。”
  对比来看,同为周期高手,成名于2021年的大成基金名将韩创,因其出色的博取超额收益能力跻身画线派基金经理阵营。目前,他在管的7只基金合计规模约为240亿元,任职期间最好的基金回报来自于大成新锐产业混合,这一数值已经超过了300%。汇总他的四季报,从重仓行业变化来看,当季他选择加仓牧业股、有色股,同时选择减持地产股。
  从重仓股的变化看,旗下的所有产品均新进了紫金矿业云铝股份两只有色股以及农业牧业龙头之一的圣农发展。统计其在管所有产品的当季季报,可发现赛轮轮胎远兴能源赤峰黄金昊华科技四只个股均上榜前十,韩创尤其对赛轮轮胎青睐有加。
  具体说来,不仅7只产品四季报的第一重仓都是赛轮轮胎,而且居然该股的占比都突破了10%的单一比例上限,其中占比最高的就是他的代表作大成新锐产业混合,占比数值达到了10.50%。进一步分析当季该基金调仓,实际新进重仓的就是上述提到的三家公司,而被他所剔除出前十大重仓的包括了地产股保利发展金地集团银泰黄金
  在该基金的四季报总结中,韩创仅仅用两句话做了分析:“2022年四季度,国内疫情防控和房地产调控政策都出现了大的调整,在此背景下,经济复苏的预期快速升温,资本市场也出现了明显的变化。我们看好经济复苏的力度和持续性。”
图片(文章来源:证券市场红周刊)
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